Tailgates are the rear gates that are attached to the backside of the vehicle and are used to occupy the passengers at the back of the vehicle or to accumulate luggage. Tailgates used in a vehicle are of different types such as manually operated tailgates or the automatic tailgates and this depends on the level of autonomy of the vehicle. Owing to increased production and sales of the vehicle along with the technological upgradation in vehicles, manufacturers across the globe have introduced various products in tailgates, which leads to the growth of the automotive tailgate market across the globe.

5G 布局提速，基站储能电池需求超161GWh，其中2020 年需求14.4GWh。近日，中央政治局以及工信部先后召开会议，会议明确表示加快5G 建设进度，推进5G 复工复产，三大运营商也相继表态加大5G 基站建设力度。表明国家推进5G 建设决心，在顶层协调部署下，预计今年5G 基站建设将超预期，实现68 万个5G 基站建设，2025 年完成760 万个基站建设。由于5G 使用了更大规模的阵列天线、更高的带宽，单站满载功率接近3800W，是4G 基站功耗的3.5 倍，考虑机房其他设备的能耗，我们认为5G 基站能耗将达到5300W，以4 小时备用时间计算，单个基站后备电源容量需要21.2KWh，而单个4G 基站备用电源典型值为11.2GWh。由此我们预计2020-2022 年基站备用电源需求容量分别为14.4GWh、21.2GWh 和27.56GWh，到2025 年累计备用电源需求容量达到161GWh。

新能源汽车产业与新能源产业同为补贴驱动的行业，所处阶段不同。参考风电和光伏行业发展路径，我们认为政策波动下不同环节的利润分布差异显著，行业龙头有望在需求回升时利润反转，穿越牛熊。我们认为19 年或为新能源车中游业绩增速的低点，中游龙头有望在2020 年随国内外需求快速提升迎来戴维斯双击。我们从成长性、集中度、天花板、全球化四因子看行业龙头基因，推荐宁德时代、当升科技，关注璞泰来、天赐材料、嘉元科技、三花智控和先导智能。

A self-driving bus is a robotic vehicle designed to travel between destinations without a human operator. They combine sensors and software to control, navigate, and drive the vehicle. This vehicle uses LiDAR and RADAR and several other sensors for its operations. These self-driving systems create and maintain an internal map of their surroundings, based on a wide array of sensors. Artificial Intelligence (AI) software controls all the functionalities related to sensor working and RADAR sensor is used to detect obstacles. Such advance technologies help control these vehicles. Self-driving bus provides advantages such as reduction in accidents caused by driver negligence or error and reduction of hazardous gas (CO2) from the vehicle. The global self-driving bus market is segmented on the basis of level of automation, component, and region. By level of automation, it is divided into level 3, level 4, and level 5. By component, it is divided into hardware, software, and services. Region wise, it is analyzed across North America, Europe, Asia-Pacific, and LAMEA. The key players analyzed in the self-driving bus market include AV Volvo, Continental AG, Volkswagen AG, Tesla, Scania AB, Daimler AG, Proterra, Hyundai Motor Company, Hino Motors, Ltd., Navya, and others.

汽车智能化、电子化是行业不可阻挡的大趋势，智能座舱、无人驾驶等相关企业正在不断向整车OEM 厂商提供层出不穷的新颖产品和解决方案。在可接受的价格内，消费者也十分乐见自己的座驾更具科技感、更方便驾驶。供需两端的共振使得智能汽车领域极具投资价值。

利天万世建20GWh磷酸铁锂电池项目，总投资15亿美元；国轩高科全资子公司对铜冠铜箔进行增资；LG化学收购工厂以扩大其波兰电池工厂的产能；Waymo首轮外部融资22.5亿美元;氢燃料整车企业Nikola将登陆纳斯达克，市值预计约33亿美元。

疫情催化下，新一轮鼓励汽车消费政策加速落地。2月15日，《求是》杂志发表习总书记重要文章，提出“要积极稳定汽车等传统大宗消费，鼓励汽车限购地区适当增加汽车号”，是近年中央政治局常委会层面首次提及刺激汽车消费。此后佛山、广州、湖南、吉林等地区出台相关政策积极响应。我们总结疫情发生后地方出台的汽车刺激政策，具体措施包括在终端对实施新车补贴、以旧换新、新能源汽车购车补贴，以及在供给端增加号牌、补贴具备一定规模的生产企业。我们预计对汽车产业依赖程度高，地方财政实力较强的地区（广东省其他城市、上海、重庆、浙江等）后续将跟进推出政策，而各地方政府对于本轮汽车刺激消费的配合程度也将高于2018-2019年。

Nikola 是美国氢燃料电池重卡独角兽。公司自2015 年创立至今致力于氢燃料电池牵引车及核心零部件的开发工作，目前已有Nikola One/Two 两款车在研，预计2023 年量产，目前已经吸引到了1.4 万辆预定，主要来自中大型物流公司和卡车租赁企业，预计折合销售收入超过100 亿美元。

重汽：改革见效，主动出击，单月市场份额或大幅提升。根据第一商用车网，预计2月重卡行业销量约3.9万台，同比-50%，其中重汽集团预计销售1.05万台，同比-22%，单月市场份额或由去年同期的17%提升至27%，预计主要因为东风汽车受疫情影响产量大幅下降。根据产业调研，东风3月份排产逐步提升，但受到供应链配套的影响，预计产量回升有限。东风出让的市场份额，对其他企业是同等的机会，但只有重汽增速大幅跑赢行业，预计和公司改革后，积极主动的市场策略有关。预计东风复产后，重汽份额略有下降，但并不改变全年份额提升的趋势，这更多来自于公司内部的变化，而不是行业的馈赠。