9 月销量再创纪录，预计20Q4 高景气延续，上调全年销量预测至160 万辆，继续推荐重卡产业链。

此次国常会通过《新能源汽车产业发展规划》明确了充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，强化企业在技术路线选择等方面的主体地位，更好发挥政府在标准法规制定、质量安全监管等方面作用，有利于引导新能源汽车产业有序发展，推动建立全国统一市场，提高产业集中度和市场竞争力，一方面对我国新能源汽车发展的“量”提供了参考依据：2025 年新能源汽车新车销量占比达到25%左右，智能网联汽车新车销量占比达到30%，2021 年起国家生态文明试验区、大气污染防治重点区域新增或更新公共领域车辆新能源汽车比例不低于80%；另一方面也对发展的“质”提出了要求：包括研发布局、攻关核心技术以及加强跨界以及国际合作、加大充换电、加氢等公共设施建设，整体上符合市场预期。

随着疫情影响减弱和经济复苏，汽车需求逐步企稳回升。根据中汽协数据，3Q20 国内汽车批发销量686 万辆，同比+14%，增速较前两个季度显著改善（1Q20：-42%；2Q20：+10%）。受益于需求改善，我们预计多数汽车公司3Q20 归母净利润将实现同比正增长。考虑到四季度通常为汽车销售旺季，汽车行业有望继续维持较高的景气度。我们重点推荐上汽集团、潍柴动力、星宇股份、华域汽车、广汇汽车。

10 月9 日国常会通过《新能源汽车产业发展规划》，文件明确2021 年起，国家生态文明试验区、大气污染防治重点区域公共领域车辆，加大新能源汽车配置力度。

事件：10 月9 日，国务院常务会议召开，会议通过《新能源汽车产业发展规划》，培育壮大绿色发展新增长点。

欧洲新能源汽车销量高增长持续，9 月欧洲8 国（德国、法国、英国、意大利、西班牙、挪威、瑞典、荷兰）新能源汽车注册量为13.8 万辆，预计全年销量超120 万辆。国内市场下半年新车型密集推出，其中比亚迪汉、上汽通用五菱宏光mini 下半年开启交付。

9 月国内新能源乘用车批发销量12.5 万辆，同比+99.6%，环比+24.1%。其中BEV批发销量10.2 万辆，同比+105%；PHEV 批发销量2.2 万辆，同比+55%。此轮大幅增长与以往最大的不同在于，主要由C 端需求增长驱动，从Tesla 到造车新势力和宏光MINI EV 的强势增长，优质供给催生需求的逻辑已于各细分市场全面演绎。

特斯拉电池日召开。此次电池日特斯拉在电池设计、电池工厂、负极材料、正极材料以及电池与车身的整合五个方面提出了下一代电池的愿景，通过五个环节的融合，特斯拉预计可以将续航里程提升54%，电池制造成本减少56%，单位投资成本减少69%。总的来看，特斯拉的自建工厂Terafactory将来会实现产能投资的大幅降低和生产流程的简化。公司目标电池产能在2022 年达到100GWh，2030 年达到3TWh。

9 月23 日凌晨，特斯拉举行股东大会和电池交流日，会上提出了五大技术：电池设计/电芯技术、电池工厂/电池组装、正极材料、负极材料、电池与车身整合。特斯拉推出全新4680 电池，尺寸较21700 提升4 倍，带电量提升5倍，能使汽车续航里程增加16%。干电极技术提高制造效率。

投资建议。动力电池：受疫情影响上半年新能源车销量不佳，下半年政策需求反转，看好外资（特斯拉大众MEB）和内资新势力（蔚来小鹏）产业链机遇。海外市场受疫情影响逐步消除，下半年市场有望保持高增长态势。建议关注国内主流磷酸铁动力电池厂商及LFP 正极龙头企业有望在20年订单业绩实现高速增长，关注特斯拉产业链和大众MEB 产业链企业下半年受车企产销增长订单持续放量，关注欧洲日韩龙头车企配套的国内电池厂商和全球主流电池厂商的材料供应商。