销量持续增长+盈利改善，行业周期向上。受新冠疫情影响，2020Q1销量断崖式下滑，但随着生产经营好转叠加各地消费刺激政策落实，3月以来的销量表现持续改善， 5-9月连续5个月销量实现同比正增长，需求提振驱动三季报板块业绩明显好转，行业重回周期性复苏通道，预计2020Q4销量增速+10%，对应2020全年增速-6%，2021年销量增速约+10%，并带动上游零部件、下游经销商环节景气度回升。

拜登在竞选时承诺若最终当选美国总统，将会推行绿色能源战略，不仅将会重返巴黎气候协定，同时计划投资1.7 万亿美金加快实现2050 年碳中和目标，覆盖包括光伏风电及新能源汽车在内的新能源细分板块。通过重新延续奥巴马时期的各项排放及油耗政策，将在未来为美国补齐新能源汽车这块短板。

2020 年下半年行业在疫情后逐步复苏，全球产业链企业加速融合。展望2021年，国内更具产品力的新车型加速投放，补贴政策和碳排放新规驱动欧洲电动化率在提高，特斯拉继续引领全球电动智能浪潮，我们判断2021 年全球新能源汽车景气将继续提升。从全球视野看，中国电动化供应链快速发展、最为完善，龙头企业已经供应海外，作为全球优质制造资产的价值凸显。推荐具备全球竞争力的新能源汽车供应链优质企业，尤其是特斯拉、大众MEB、LG 化学、宁德时代供应链等。

珠海冠宇，全称珠海冠宇电池股份有限公司（ZhuhaiCosMXBatteryCo.,Ltd.），成立于2007年，注册资本9.7亿元，于2020年11月首次在科创板申请上市。公司是一家主要从事消费类聚合物软包锂离子电池的研发、生产及销售，同时布局动力锂离子电池的国家高新技术企业。公司第一大股东为珠海普瑞达投资有限公司，持股20.7%。公司实际控制人为徐延铭，持有珠海普瑞达投资有限公司60.7%的股权。公司法人、实际控制人为徐延铭，虚线框内股东均为徐延铭控制的主体，该等主体合计直接持股35.0717%。

从单月销量表现来看，全球新能源乘用车销量恢复高增长趋势较为明显，根据GGII数据， 2020年7月、8月连续两月实现单月销量突破20万辆，分别达22.27万辆、21.69万辆，同比分别高增长63.3%、53.2%。随着疫情影响的不断消退，国内及欧美等主要市场有望持续发力，全年及未来全球销量表现仍然可期。

国内轮胎行业上市企业三季度业绩均已公布，兑现我们在行业跟踪报告二《中国轮胎处在盈利的黄金期》中所描述，受国内半钢、国内全钢、国内工厂直接出口和海外工厂出口四个维度的共振利好，国内轮胎行业景气整体向好，头部企业业绩纷纷超预期。Q3单季度归母净利润，玲珑轮胎同比+43.50%，赛轮轮胎同比+21.28%，森麒麟同比+73.47%，贵州轮胎同比+474.90%，三角轮胎同比+49.45%。