G AAP 营业利润 8.09 亿美元，营业利润率为 7.0%，净利润为 3.31 亿美元。第三季度非 GAAP 归属于普通股东的净利润为8.74 亿美元，同比增长156%；归属于普通股东的每股收益为0.76 美元，同比增长105%，连续五个季度实现盈利。

五菱电动化三四线全面铺开，新势力各自落位持续增长，C 端电动化迎来预期爆发，优质C 端促进龙头电池厂份额进一步抬升。2020 年前三季度新能源汽车上险量总共59.6 万辆，较去年同期66.5 万辆同比下滑10%，受经济形势影响，更具资本属性的B 端下跌明显，而C 端需求在TOP20 大城市及三线以下小城市两端爆发增长。爆

2018 年以来，受购臵税优惠政策透支需求、宏观经济下行压力增大、国五提前切换国六以及新冠疫情等因素的影响，我国乘用车行业在短期内受到一定扰动。但整体来看，我国的汽车千人保有量和千人销量与美日等成熟市场仍有较大差距，因此我国乘用车行业仍有较大的发展空间。

10 月乘用车继续复苏，发改委表示“促进汽车限购向引导使用”转变。乘联会数据显示，10 月1-3 周乘用车日均零售销量4.22 万辆，同比+16%，环比+3%，乘用车复苏持续。10 月20 日发改委新闻发布会表示，将继续坚定实施扩大内需战略，推动汽车消费转型升级，促进汽车限购向引导使用转变，鼓励各地出台老旧汽车置换政策。

乘联会发布2020 年9 月乘用车产销数据：当月零售销量191.0 万辆，同比+7.3%、环比+12.1%； 批发销量206.1 万辆，同比+8.5%、环比+18.7%；产量201.2 万辆，同比+10.1%、环比+22.9%。

北京时间10 月22 日，特斯拉发布2020 年三季报：Q3 公司实现营收87.11 亿美元，同环比分别增长38.20%/44.32%；实现归母净利润3.31 亿美元，同环比分别增长131.47%/218.27%，实现连续第五个季度盈利。

越野SUV 特指以非承载车身为架构，具备四驱功能的SUV。在我国，消费者对于越野SUV 的需求呈现多元化的特征。除传统意义上的越野需求以外，家用需求（日常通勤、旅游）、工地需求、审美需求等都是大众家庭期望越野SUV 所满足的各个方面需求，相对而言，纯粹定位于越野功能的越野SUV 销量反而不如能满足综合需求的越野SUV。

美国上线改款Model 3 及Model Y，外观内饰及续航等多处升级。近日，特斯拉美国官更新了新款特斯拉Model 3，新车可以视为在售车型的小改款，主要在外观、内饰细节上有所变化，全系车型续航里程（EPA 工况）有13-31 英里的增加，且加速性能方面也有所提升。同时Model Y 入门版车型（Long Range，长续航版）也进行了升级，续航里程从316 英里，增加至326 英里（约525 公里）。新车改款后产品力相比老款更强，未来放量可期。

能源金属：看好电动车板块需求乘势而起，建议关注锂钴龙头标的的配置机会。随着国内新能源汽车产销环比显著改善，叠加欧盟减排政策持续加码，全球新能源汽车有望在疫情的阶段性扰动之下重回高增长的通道。