三季度以来随着终端需求的逐步恢复，我们预计全年新能源汽车销量在110-120 万辆之间，2021~2022 年有望保持30%复合增速。从竞争格局角度来看，自主、合资与造车新势力进入百家争鸣的阶段，产品更加多样化且更为成熟，供给端完善有望带动销量提升。同时随着供应链成本下探，新能源车型与传统燃油车价差的逐步缩近。我们认为，多因素促进新能源汽车中长期趋势，相关标的值得长期关注。建议关注：比亚迪。

3Q20 汽车行业盈利加速恢复，超过此前行业预期。三季报至此披露完毕，诸多汽车上市公司录得超市场预期的业绩增长，这主要体现了汽车行业超预期的销量恢复、超预期的利润率弹性。

国内Q3 业绩环比明显恢复，拐点确定，21 年恢复高增。20 年Q1-3 国内和海外电动车分别销73.4/166.3 万辆，同比-18%/+15%；20Q3 国内和海外分别销34.5/45.4 万辆，同比+41%/+95%。我们所选取的93 家企业20 年Q1-3 总体营收5092 亿元，同比+6%，归母净利润199 亿元，同比+2%。

根据中汽协数据，Q3 国内电动车销量 34.5 万， 同比增 41%。前三季度累计 73.4 万，同比增长-17.7%，由于国内经济社会恢复， 三季度电动车销量实现反转。

大众将充分发挥其品牌号召力、上规模后将取得较好盈利能力。大众发布 ID 4 售价，长续航后驱版本补贴后价格不超过 25 万，定位紧凑型 SUV，大小对标 一汽大众探岳，车内空间对标途观 L，将在上汽大众和一汽大众分别投产。电池 容量为 83.4kWh，综合工况续航里程（NEDC）达 555km，未来推出搭载更低电 池组容量估计 63KWH 的低续航版本，预计售价会进一步下探，动力驱动将会采 用后驱+四驱 2 种平台。

国务院印发《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》，从销量目标、关键技术、 基础设施等多个维度指引和定调未来15年国内新能源汽车发展的方向和基调。新规划 在电动化之外，对智能网联化有了更大力度推动。

11 月 2 日，国务院办公厅正式公开发布了《新能源汽车产业 发展规划（2021-2035）》（以下简称“规划”）。规划坚持电动 化、网联化、智能化发展方向，以融合创新为重点，突破关键核 心技术，优化产业发展环境，将有效推动未来我国新能源汽车产 业的高质量可持续发展。