近日，习主席在第75 届联合国大会一般性辩论中指出：“《巴黎协定》是保护地球家园需要采取的最低限度行动，各国必须迈出决定性步伐。中国将提高国家自主贡献力度，采取更加有力的政策和措施，二氧化碳排放力争于2030 年前达到峰值，努力争取2060 年前实现碳中和。”我们认为，碳中和目标的提出将为新能源发展带来新的契机。

新能源汽车：国内外政策持续助力，电动车势如破竹。此前欧盟提出，2030 年温室气体减排较此前制定的40%上调15Pcts；据欧洲议会官网和Forbes 报道，欧洲议会日前已通过该法案并将减排目标提升至60%，法案文本将转交欧盟27 个成员国部长理事会审批，预计于12 月出台最终目标措施，此前在减排目标55%的基础上，我们预计2030 年碳排放指标有望在之前59.4g/km 的基础上降至47.5g/km，若减排目标进一步提升将使碳排放目标进一步趋严，预计碳排放指标将降至45g/km，且各国针对电动车和基础设施的补贴政策也将持续加码。

金色九月，新能源车产销强势增长。9 月中国新能源汽车产量为13.6 万辆，同比上涨48%，环比上涨28.9%；销量达13.8 万辆，同比上涨67%，环比上涨26.6%。行业复苏势头强劲，下半年以来月度产销量皆高于去年同期，其中纯电占比继续提升。2020 年1-9 月新能源汽车累计实现的产销量分别为73.8 万辆和73.4 万辆，同比分别下降18.7%和17.7%，累计产销降幅较8月分别收窄7.5Pcts 和8.7Pcts。

10 月 13 日, 乘联会发布数据：9 月乘用车批发销量 206.1 万辆，同比增长 8.5%，环比增长 18.7%；零售销量 191.0 万辆，同比增长 7.3%，环比增长 12.1%； 新能源乘用车批发销量 12.5 万辆，同比增长 92.3%，环比增长 25.0%。

1-9 月重卡销量超 2019 年全年。根据第一商用车网披露，9 月重卡销量 13.6 万辆，同比 63%,前值 78%，环比增长 4.7%，进入九月旺季，国内重 卡销售环比改善。2020 年 1-9 月份重卡市场累计销量（122 万辆），已成功 超过去年全年销量（117 万辆）。

中汽协发布汽车产销数据：9 月汽车销量 256.6 万辆，同比 增长 12.8%，环比增长 17.4%，其中：乘用车销量 208.8 万辆， 同比增长 8.0%，商用车销量 47.7 万辆，同比增长 40.3%，新能 源汽车销量 13.8 万辆，同比增长 67.7%。1-9 月汽车累计销量 1711.6 万辆，同比下滑 6.9%，下滑幅度进一步收窄。

2020 年 9 月国内汽车销量 256.5 万辆，同比增长 12.80%，环比增长 17.40%。2020 年 1-9 月，汽车产销分别完成 1695.7 万辆和 1711.6 万 辆，同比分别下降 6.7%和 6.9%，行业迎来“金九银十”，2020 年全年 汽车销量下滑幅度有望收窄至 5%以内，总体表现好于预期。其中乘用车 方面自 5 月起连续 5 个月销量同比正增长且增幅扩大（9 月同比+8%）， 商用车在重卡支撑下自 4 月起连续 6 个月销量同比增速均超 30%（9 月 同比+40%），新能源汽车 9 月增长提速（9 月同比+68%，环比+26%）。

汽车行业正面临智能化的快速发展，每个新功能从出现、快速发展到大范围应用存在一定的规律，本文对过去10年中国的 汽车市场进行分析，总结出以下5条规律：1）由高价位车型向低价位车型渗透；2）大约每3年下沉一个价格带；3）部分 ADAS功能可短期爆发式增长；4）新兴ADAS功能，自主品牌的配置率更高；5）新能源车比燃油车配置率更高。

随着疫情影响减弱、中央及地方政府一系列利好政策推出、叠加 Q1 积累需求逐步释放，自四月以来汽车销量连续 6 个月实现同增长。同时， 9 月是传统销售旺季，销量环比大幅增长。9 月乘用车销量同比/环比 +8%/+19%，其 中 SUV 同比 实现两位 数增长 ；商用车 同比 /环 比 +40%/+11%，重卡带动板块延续强势表现。9 月厂商向经销商增加批售， 厂商库存环比减少，渠道库存环比增加，总体库存处于合理水平。

 9 月产销继续同比增长，产销增速保持在 10%以上：据中汽协 10 月 13 日发布 的数据，2020 年 9 月全国产销量分别完成 252.4 万辆和 256.5 万辆，环比分别 增长 19.1%和 17.4%，同比分别增长 14.1%和 12.8%，增速较上月分别上升 7.8 个百分点和 1.2 个百分点，产销量已连续 6 个月呈现增长，其中销量已连续五个 月增速保持在 10%以上。2020 年 1-9 月，汽车产销分别完成 1695.7 万辆和 1711.6 万辆，产销同比分别下降 6.7%和 6.9%。降幅较 1-8 月分别继续收窄 2.9 个百分点和 2.8 个百分点。