欧洲新能源汽车销量高增长持续，9 月欧洲8 国（德国、法国、英国、意大利、西班牙、挪威、瑞典、荷兰）新能源汽车注册量为13.8 万辆，预计全年销量超120 万辆。国内市场下半年新车型密集推出，其中比亚迪汉、上汽通用五菱宏光mini 下半年开启交付。

9 月国内新能源乘用车批发销量12.5 万辆，同比+99.6%，环比+24.1%。其中BEV批发销量10.2 万辆，同比+105%；PHEV 批发销量2.2 万辆，同比+55%。此轮大幅增长与以往最大的不同在于，主要由C 端需求增长驱动，从Tesla 到造车新势力和宏光MINI EV 的强势增长，优质供给催生需求的逻辑已于各细分市场全面演绎。

特斯拉电池日召开。此次电池日特斯拉在电池设计、电池工厂、负极材料、正极材料以及电池与车身的整合五个方面提出了下一代电池的愿景，通过五个环节的融合，特斯拉预计可以将续航里程提升54%，电池制造成本减少56%，单位投资成本减少69%。总的来看，特斯拉的自建工厂Terafactory将来会实现产能投资的大幅降低和生产流程的简化。公司目标电池产能在2022 年达到100GWh，2030 年达到3TWh。

9 月23 日凌晨，特斯拉举行股东大会和电池交流日，会上提出了五大技术：电池设计/电芯技术、电池工厂/电池组装、正极材料、负极材料、电池与车身整合。特斯拉推出全新4680 电池，尺寸较21700 提升4 倍，带电量提升5倍，能使汽车续航里程增加16%。干电极技术提高制造效率。

投资建议。动力电池：受疫情影响上半年新能源车销量不佳，下半年政策需求反转，看好外资（特斯拉大众MEB）和内资新势力（蔚来小鹏）产业链机遇。海外市场受疫情影响逐步消除，下半年市场有望保持高增长态势。建议关注国内主流磷酸铁动力电池厂商及LFP 正极龙头企业有望在20年订单业绩实现高速增长，关注特斯拉产业链和大众MEB 产业链企业下半年受车企产销增长订单持续放量，关注欧洲日韩龙头车企配套的国内电池厂商和全球主流电池厂商的材料供应商。

近日，习主席在第75 届联合国大会一般性辩论中指出：“《巴黎协定》是保护地球家园需要采取的最低限度行动，各国必须迈出决定性步伐。中国将提高国家自主贡献力度，采取更加有力的政策和措施，二氧化碳排放力争于2030 年前达到峰值，努力争取2060 年前实现碳中和。”我们认为，碳中和目标的提出将为新能源发展带来新的契机。

新能源汽车：国内外政策持续助力，电动车势如破竹。此前欧盟提出，2030 年温室气体减排较此前制定的40%上调15Pcts；据欧洲议会官网和Forbes 报道，欧洲议会日前已通过该法案并将减排目标提升至60%，法案文本将转交欧盟27 个成员国部长理事会审批，预计于12 月出台最终目标措施，此前在减排目标55%的基础上，我们预计2030 年碳排放指标有望在之前59.4g/km 的基础上降至47.5g/km，若减排目标进一步提升将使碳排放目标进一步趋严，预计碳排放指标将降至45g/km，且各国针对电动车和基础设施的补贴政策也将持续加码。

金色九月，新能源车产销强势增长。9 月中国新能源汽车产量为13.6 万辆，同比上涨48%，环比上涨28.9%；销量达13.8 万辆，同比上涨67%，环比上涨26.6%。行业复苏势头强劲，下半年以来月度产销量皆高于去年同期，其中纯电占比继续提升。2020 年1-9 月新能源汽车累计实现的产销量分别为73.8 万辆和73.4 万辆，同比分别下降18.7%和17.7%，累计产销降幅较8月分别收窄7.5Pcts 和8.7Pcts。

10 月 13 日, 乘联会发布数据：9 月乘用车批发销量 206.1 万辆，同比增长 8.5%，环比增长 18.7%；零售销量 191.0 万辆，同比增长 7.3%，环比增长 12.1%； 新能源乘用车批发销量 12.5 万辆，同比增长 92.3%，环比增长 25.0%。

1-9 月重卡销量超 2019 年全年。根据第一商用车网披露，9 月重卡销量 13.6 万辆，同比 63%,前值 78%，环比增长 4.7%，进入九月旺季，国内重 卡销售环比改善。2020 年 1-9 月份重卡市场累计销量（122 万辆），已成功 超过去年全年销量（117 万辆）。