业绩为王，优中选优。鉴于市场风格转变+板块估值处于历史高位+行业处在百年变革中，2021 年汽车板块投资策略从全面看多转为优中选优。符合优中选优的个股标准：1）已经积极应对变革能够在未来产业中有明确地位；2）2021-2022 年处于明确向上的业绩周期；3）业绩增长能够很好消化估值。整车板块优选新车周期明确向上且积极应对电动智能转型的优秀民营企业：推荐长城汽车+吉利汽车。零部件板块优选未来在电动/智能赛道有自身位置且业绩向上周期：推荐福耀玻璃+拓普集团+中国汽研+德赛西威+华阳集团，关注星宇股份。

云母提锂在2017-2021 期间成长惊人，成本从全球最高快速下降至全球第一梯队，是三种提锂方式（锂云母、盐湖、锂辉石）中边际变化最大的。当前时点，我们认为虽然云母提锂的竞争优势已经十分显著，但仍有较大预期偏差，或蕴含投资机会，故推出本篇报告。试图向市场详细阐明：（1）云母提锂成本过去的高成本由什么导致、超预期的成本下降又是如何实现的；（2）锂云母当前排在成本曲线的什么位置？竞争优势如何？还有多大继续降本的空间？（3）市场对于云母提锂有哪些质疑？在今天是否都已有了答案？（4）为何江西锂云母、四川锂辉石、青海盐湖对于我国有重要的战略意义？

我们认为，高级别自动驾驶落地进程有望超出市场预期。在自动驾驶方案、算法、计算芯片、核心传感器、高精度地图等技术进步的红利下，高级别自动驾驶商业化进程迎来提速，有望在以下场景超预期落地：1）高速公路商用车：双驾→单驾，L3 级Robotruck 前装量产落地在即；2）城市出行乘用车：限定区域Robotaxi商业化试点运营加速；3）细分赛道：在AVP 自主代客泊车、“最后一公里”配送、矿区等半封闭、高确定性的场景，高级别自动驾驶亦正快速落地。

公司概述：SPAC 上市融资10 亿美元；公司市值上涨119%。1）2020 年10 月29 日，Fisker 与Spartan Energy AcquisitionCorp 完成反向合并，公司获得超过10 亿美元的资金，将用于Fisker Ocean 车型的开发。2）2020 年10 月30 日，公司股票正式在纽交所上市交易，上市以来公司市值从7.0 亿美元上涨到15.3 亿美元，涨幅达119%。3）现阶段公司股权结构较稳定，Fisker 创始人Dr. Geeta Gupta 和Henrik Fisker 为公司最大股东，合计投票权达91%。

根据中汽协数据，3 月新能源车销量 22.6 万辆，同比+238.9%，环比+106.0%。两端市场持续打开，据乘联会数据，3 月新能源乘用车零售销量 18.53 万辆， 同比+244.4%，环比+92.0%。电动化加速渗透，驱动因素切换进一步验证。自主电动化加速，合资品牌电动化即将爆发。全球电动化在欧洲碳排放政策叠加超强补贴、中国双积分政策及供给端 优质车型加速、美国新能源高额投资规划下，未来行业产销仍然维持高增速。

新能源车领域，六氟环节建议关注多氟多，电解液环节建议关注天赐材料和新宙邦，正极建议容百科技、德方纳米以及中伟股
份，隔膜建议关注恩捷股份和星源材质，负极领域建议关注璞泰来，锂电池环节建议关注宁德时代、国轩高科和亿纬锂能。风电、工控及电网设备推荐明阳智能、国电南瑞，建议关注金风科技、日月股份、禾望电气、天顺风能、 泰胜风能、东方电缆、新强联、汇川技术、良信股份、思源电气、派能科技、三花智控、宏发股份、亿华通、国网英大。光伏建议关注隆基股份，通威股份，阳光电源，晶澳科技，中环股份，福斯特，福莱特，京运通，上机数控，爱旭股份，天合光能，固德威、锦浪科技。