在多数基础科学之上的应用科学，落实到产品端，多是围绕提高人类社会运行效率所展开，其中包括人流、物流、信息流传导等多方面的效率提升，自20 世纪末起基于解决该类效率提升而诞生的众多海内外企业，短短数十年间纷纷进入全球市值排名的前列（亚马逊、苹果、阿里巴巴、腾讯等）。汽车作为运载工具（人流、物流）和生活空间（信息流），拥有逾10 亿全球存量用户，是具备巨大开发潜力的处女地。

小米官宣造车，未来10 年投100 亿美元。近日小米集团发布公告称，董事会正式批准智能电动汽车业务立项，拟成立一家全资子公司，负责智能电动汽车业务；首期投资为100 亿元人民币，预计未来10 年投资额100亿美元。集团首席执行官雷军先生将兼任智能电动汽车业务的首席执行官。继百度、华为、苹果、索尼之后又一家消费电子企业进入造车领域，小米硬件配置领跑、超高性价比等产品形象已深入人心，同时公司软硬件实力、产品生态等优势领先，构筑产品强大护城河。科技巨头纷纷入主电动智能汽车领域，电动智能时代大趋势势不可挡。

1）2020 年美国电动车销量32.8 万辆，2011-20 年复合增速达39.65%，整体快速增长。2）奥巴马政府大力支持电动汽车发展，期间销量快速增长；而特朗普政府则对电动汽车发展缺乏重视，叠加特斯拉与通用税收抵免退坡，2019 年美国电动车销量下降2.19%，增长势头停滞，2020 年受疫情影响仅增长1.66%，对应渗透率已明显落后于中欧。

科技大时代，谷歌、苹果、华为等参与造车，百年汽车变革加速，电动、智能、网联技术推动汽车从传统交通工具向智能移动终端升级，创造更多需求。特斯拉鲶鱼效应，颠覆传统造车理念，推动电子电器架构、商业模式变革，带来行业估值体系重估。特斯拉、华为、宁德等成当前汽车技术升级和投资关注重点。未来汽车变革的影响将类比并超过手机智能化，投资机遇值得期待。

2021 年3 月，沪深 300 涨跌幅-5.60%，汽车行业涨跌幅-5.17%，中信一级 29 行业排名第24 位。细分行业中卡车（7.33 %）排行最前，专用汽车（-9.87 %）排行最后。

行业概况：据中汽协统计，21 年2 月份我国汽车批发销量约为145.5万辆，19/20 年同期销量为148.2/31.0 万辆。其中，乘用车批发销量为115.6 万辆，19/20 年同期销量为122.0/22.4 万辆；商用车批发销量为29.9 万辆，19/20 年同期销量为26.2/8.6 万辆。

3 月前三周乘用车批发/零售数据表现平稳，乘用车消费韧性较强。根据乘联会数据，21 年3 月1-21 日乘用车日均批发/零售销量分别4.43/4.02 万辆，同比19 年3 月同期分别增长-2%/+3%，整体上3 月前三周乘用车销量表现与19 年保持基本持平的状态。同时根据乘联会数据，19 年3 月乘用车批发/零售销量分别196.5/178.1 万辆，如果最后一周的销量情况延续，21M3 乘用车销量水平依然保持较强韧性。整体厂商批发销量受芯片短缺的影响处于相对可控的范围，同时终端需求依然保持了较高的景气程度。

全球轮胎市场需求于2020年下半年回暖。疫情冲击下2020年全球轮胎总销量15.77亿条，同比下滑11.7%。其中配套市场和替换市场分别实现3.99亿条和11.78亿条，同比分别下滑14.7%和10.6%。下滑幅度在下半年疫情得到一定程度的控制后收窄。2020年下半年全球轮胎销量回升至9.06亿条，环比增长35%，与2019年同期基本持平。