建议持续关注整车企业及造车新势力产业链（电池及优质汽零企业）。1）优质整车企业，2）电池产业链，3）参与供应链的优质汽零厂商。乘风破浪，2020Q4 头部造车新势力稳健发展，预计 2021 年为爆款电动车型元年。小鹏/理想/蔚来四季报均呈现毛利转正、亏损收窄良好态势。交付数据环比增势亮眼，今年已越过(或临近)年销 3 万辆以上的存活线，迎接 2021 放量期。

2021 年海外汽车市场大概率复苏，新能源仍将亮眼。短期把握盈利弹性大的零部件企业。长期看好海外市占率和 ASP 持续提升的零部件企业。1）产品 ASP 有持续提升的潜力，2）海外市占率具有持续提升的潜力。2021 年随疫情的好转，海外汽车市场将迎来复苏。从短期 视角我们建议关注海外营业占比高且利润弹性大的零部件企业。

大众发布首届电池日，发布诸多大众电池领域布局信息。吉利或将推新电动车品牌 Zeekr，定位高端市场。行业负面信息在市场流动性的担忧中被放大，汽车行业复苏趋势不变，坚 定看好受益行业复苏同时自身阿尔法显著的公司！

按车系看，2月受去年同期低基数影响， 各品牌同比增速均大幅增长，但受春节等 季节性因素影响，环比下滑均较为明显。2月库存预警指数为52.2%，环比下降7.9个百分点， 同比下降29.0个百分点，主要由于去年疫情影响导 致基数较低，仍位于警戒线之上。重点车企月度数据一览。

文章以下几个方面做出推论，市场对于LiDAR传感器的基于成本、性能等方面的需求，各家厂商通过机械师、mems、flash等方面提出常规、短中期的方案有利于量产，且短期内机械式仍为主流，中期维度MEMS/Flash可能成为主流，长期维度FMCW可能成为主流。趋势一：前装量产降本优势突出；趋势二：芯片化、集成化。

2020 年，尽管受到全球疫情蔓延、企业停 产停工、消费需求低迷等不利因素冲击，特斯拉全球销量仍实现了同比 50.4%的高增长。现阶段需求较高的地区仍为中国东部及沿海较发达且限牌的地区，未来需求有望 向非限牌的中西部地区加速扩散。我们预计 21 年国产特斯拉在华销量将达到 35 万辆，中长期看好 Model 3+Y 达到百万辆市场规模。

Connected motorcycle can be defined as the vehicle that is equipped with wireless connectivity network that allows the motorcycle to access internet and share data with the rider as well as the service center. Also, connected motorcycle is equipped with additional features that provides ride with additional features such as vehicle diagnosis, navigation, driver assistance, and others. In addition, the connected motorcycle offers emergency calling services, that automatically calls the services center for help in case of an accident. The connected motorcycle market has witnessed significant growth over the years, owing to rise in trend of connected mobility and increased demand for security and safety features.

动力电池退役期来临与锂资源约束，锂电回收势在必行。碳中和背景下，电动车和储能市场将快速增长。我们测算2020-2060 年锂电潜在需求量累计将达到25TWh，若按1GWh 电池对应碳酸锂需求约600 吨，则碳酸锂需求约为1500万吨。综合考虑环保因素、锂资源区域约束、锂价格因素，废旧锂电池回收是一项必要工作。然而当前政策正在完善，标准、价格是核心掣肘。

ID.4 量产拉开大众纯电平台井喷的序幕，平台化定点将为产业链带来稳定持续的机遇，电池厂商、电池产业链及其他新增零部件方面的增量需求将带来弹性。建议关注：MEB 电池厂商宁德时代、国轩高科。四大材料领域，重点关注主要电池厂商产业链中的龙头公司，包括正极材料：当升科技、容百科技、德方纳米；负极材料：璞泰来、杉杉股份、翔丰华、贝特瑞、中科电气；电解液：天赐材料、新宙邦；隔膜：恩捷股份、星源材质；结构件/铜箔：科达利、嘉元科技（与有色组共同覆盖）。