近期，蔚来汽车、理想汽车、小鹏汽车发布4Q20 业绩完毕。其在季度交付量和收入上均再次实现了同比和环比的大幅提升，经营再上台阶。

乘联会发布2 月产销数据，狭义乘用车产量113.2 万辆（同比+472.8%，环比-39.2%），零售销量117.7 万辆（同比+371.9%，环比-45.5%），批发销量113.5 万辆（同比+409.7%，环比-44.1%）。

2021 年2 月汽车市场延续复苏态势，叠加去年疫情影响下的低基数效应，2 月产销量实现大幅同比增长。受春节长假影响，2 月产销环比有所下滑。1-2 月累计销量同比+76.2%。若对比2019 年历史数据，2021 年1-2 月累计销量实现增长3.3%，市场复苏向好。其中商用车1-2 月累计销量较2019 年增长24.5%，维持旺销之势，乘用车较2019 年下滑1.2%，市场需求仍处于修复过程。

2 月总体水平与2019 年2 月销量持平：据中汽协3 月11 日发布的数据，2021年2 月全国汽车产销量分别完成150.3 万辆和145.5 万辆，环比分别下降37.1%和41.9%，同比分别增长4.2 倍和3.6 倍。2021 年1-2 月全国汽车产销分别完成389.0 万辆和395.8 万辆，同比分别增长88.9%和76.2%；与2019 年同期相比，产销均增长2.9%。

投资策略：从2021 年2 月初至今，新能源车板块经历大幅回调，主要是美国十年期国债利率的上行对高估值的新能源车板块有一定的压制。我们维持前期观点，2021 年行情会呈现结构化的情况，建议优先关注量价齐升方向。标的方面，建议关注华友钴业、寒锐钴业、天赐材料、蔚蓝锂芯、亿纬锂能、多氟多、天际股份等。

乘联会发布数据：2 月乘用车批发销量113.5 万辆，同比+409.7%，环比-44.1%；零售销量117.7 万辆，同比+371.9%，环比-45.5%；新能源乘用车批发销量10.0 万辆，同比+640.2%，环比-39.5%。

中汽协发布的2 月销量数据显示：2 月销量145.5 万辆，同比增长365%；1-2 月累计销量395.8 万辆，同比增长76%，同比2019 年1-2 月的385.2万辆增长2.8%，汽车销售逐步正在恢复。其次，第一商用车网公布的1-2月重卡销量达29.3 万辆，同比增长90%，比2019 年1-2 月增长66%，延续了2020 年高增长的态势。我们继续重点推荐受益于国内外汽车销量复苏的优质汽零供应商，主要有科博达、岱美股份、继峰股份、拓普集团、均胜电子和旭升股份。

销量方面蔚来最为强势，小鹏和理想稍弱：蔚来Q1 销量预计2 万至2.05万辆，1-2 月分别为0.72 万/0.56 万，3 月估计为0.72-0.76 万；小鹏Q1销量1.25 万，1-2 月分别为0.6 万/0.22 万，3 月估计为0.43 万；理想Q1销量1.05-1.15 万，1-2 月分别为0.54 万/0.23 万，3 月估计为0.28-0.38万。此前销量基本都能超指引，故而3 月销量有望略超预期。

欧洲八国2 月新能源汽车注册量合计9.4 万辆，同比增长69%，环比上升6%，其中欧洲电车龙头德国注册量同比高增143%，环比+9%。1
月下旬，特斯拉下调欧洲多国M3 售价，降幅最高7190 欧元，致使本月德、法注册量激增1876、1175 辆，同比增长多倍，3 月料将有冲量表现。

本周国家电网发布“碳达峰、碳中和”行动方案，提出要在能源供给侧最大限度开发利用风电、太阳能等新能源，坚持集中开发与分布式
并举，积极推动海上风电开发，通过多种技术和政策手段扩大新能源消纳空间。国家发改委、能源局连发两文明确本年度风电、光伏开发
的顶层框架设计、落实方式和责任主体。《关于2021 年风电、光伏发电开发建设有关事项的通知（征求意见稿）》确立了“中央确定消纳
责任权重+地方确定新增新能源规模”的新能源发展机制，建立了“保障性并网+市场化并网”的消纳多元保障机制。