北京时间7 月27 日，特斯拉发布2021Q2 业绩，单季实现总营收119.6 亿美元，同比+98.1%，环比+15.1%，其中汽车业务营
收102.1 亿美元，同比+97.1%，环比+13.4%；汽车业务毛利29.0亿美元，同比+120.1%，环比+21.6%；汽车业务毛利率28.4%，同比+3.0pct，环比+1.9pct。利润方面，2021Q2 GAAP 净利润11.4亿美元，同比+998.1%，环比+160.7%，non-GAAP 净利润16.2 亿美元，同比+258.3%，环比+53.6%。现金流方面，2021Q2 经营性净现金流21.2 亿美元，对比去年同期的9.6 亿美元。

本轮锂电设备产能紧张格局至少延续到明年，锂电设备公司在手订单饱满，新签订单仍有进一步成长空间。建议关注三条主线：1）锂电设备龙头率先受益龙头电池厂扩张。建议持续关注锂电设备龙头公司先导智能、杭可科技。2）二线设备品牌有望崛起。受益于本轮锂电设备订单外溢，二线品牌受益显著，业绩弹性更大。建议关注国内二线锂电设备优秀代表利元亨、联赢激光。3）受益于技术分化的锂电设备公司。随着叠片机和串联化成分容设备渗透率的提升，拥有新技术先发优势的企业直接受益。建议关注叠片机设备优秀代表科瑞技术，串联化成分容设备先行者中国电研。

坚定看好华为鸿蒙OS带来汽车生态伙伴投资机会。智能电动汽车是继PC-手机之后改变人类生活方 式的新增重要移动终端，是实现万物互联的重要衔接点。操作系统是智能电动汽车发展之魂且自主可控是必然 之路。我们看好华为鸿蒙OS发展，尤其是看好鸿蒙在汽车领域三大操作系统：智能座舱HOS+智能驾驶AOS+ 智能车控VOS。

2021年6月为传统淡季，行业同比、环比均下降，市场维持基本稳定，我们认为芯片短缺对行业供需 造成的扰动持续，我们预计芯片问题有望在下半年得到缓解，全年销量有望增长；新能源汽车已重 回增长轨道，单月销量创下历史新高。我们认为，底部已过，稳健向上，行业进入新的增长周期。 行业自2020年Q3以来批发和零售加速回正，开启新一轮增长周期，预计2021年行业整体销量实现正 增长。电动化、智能网联化、平台架构造车，推动产业科技新周期。除了新势力发力，传统科技如 大众等亦积极转型，中国自主龙头转身非常迅速。淘汰赛已经开启，而终点还未到来。

本报告阐述了2020年中国共享出行发展状况。共享出行作为平台经济和数字交通的典型代表，在构建高效、可靠、便捷、普惠的城市出行系统中发挥了重要的作用。共享出行经受住了疫情的考验，为抗疫做出了应有的贡献。整体上看，共享市场规模不断扩大，各业态保持了较强的活力和创新能力，创造了大量的就业机会，促进了产业链的协同增长，推动了低碳绿色出行理念的落实。共享出行行业治理能力不断提升，政策体系日渐完善，安全底线得以夯实。展望未来，共享出行服务场景将更加多元化、技术应用更加成熟、企业责任更加明晰，社会福祉将得到更全面实现，共享出行市场潜力巨大，发展前景光明。

本报告主要对近五年特别是2020年城市交通发展状况进行了分析。受到疫情的影响，2020年上半年因倡导“居家不外出”，城市公共汽电车、轨道交通、传统出租车发展近乎停滞，城市客运量创近五年来最低；下半年随着城市解封，城市客运迅速恢复。传统汽车租赁行业发展总体趋于稳定，网约车、互联网租赁自行车等新业态、新模式蓬勃发展，为全球提供了中国经验和中国方案。

互联网汽车租赁特指为客户提供线上租车服务的租车平台，泛指汽车租赁所有经营、服务活动中运用互联网技术的部分。汽车租赁包括融资租赁、长期租赁、短期租赁，其中短期租赁及其衍生形式——分时租赁属于共享出行范畴。随着自动驾驶等技术的应用，汽车租赁特别是短期租赁将与出租汽车等融合，成为共享出行的主要形式。

聚合打车平台一端连接广大乘客群体，另一端连接与其建立合作关系的各家网约车公司和巡游车公司。聚合打车平台为用户（包括乘客和网约车公司）提供的是信息中介服务，是区别于网约车公司向乘客提供交通运输服务的新模式。聚合打车平台与网约车公司、乘客之间的法律关系，与电商平台、平台内经营者和消费者的关系较为类似。根据2019年《国务院办公厅关于促进平台经济规范健康发展的指导意见》中对于新业态应“分类量身定制适当的监管模式，避免用老办法管理新业态”的相关精神，更为合理的做法是，将聚合打车平台界定为一种新型平台，在适当参考《电子商务法》中关于平台治理的通用性规则基础上，探索制定与聚合打车平台商业模式更相契合的监管规则。

根据中汽协数据，2021 年6 月新能源车产销分别为24.8 万辆、25.6 万辆，环比+14.3%、+17.7%，同比增长1.3 倍和1.4 倍，继续刷新当月产销历史记录。2021 年1-6 月，新能源车产销分别达到121.5 万辆和120.6 万辆，同比增长均为2.0 倍。1-6 月新能源车渗透率依次为7.2%、7.6%、8.9%、9.1%、10.2%、12.7%，持续向上，驱动因素从政策到市场自发需求进一步得到验证。

行业概况：据中汽协统计，6 月汽车批发销量 201.5 万辆，同比减少12.4%，上半年累计批发销量同比增长 25.9%，较 19 年同期增长 4.5%。其中，乘用车批发销量为 156.9 万辆，同比减少 11.0%，累计批发销量较 19 年同期下降 1.3%；商用车批发销量 44.6 万辆，同比减少16.8%，累计批发销量同比增长 21.0%，较 19 年同期增长 31.4%。