Shade sails are a cover made from durable outdoor fabric that delivers protection from the sun. They use a flexible membrane tensioned between several anchor points. Shade sails are affordable as well as easy to install. In addition, it provides an appealing look to houses, heritage buildings, commercial as well as industrial areas. Shade sails come in several shapes, sizes, and colors as per individual requirements. Most of the shade sails block 90−95% of the UV rays. Depending on the shade material weight color and the tightness of the weave, there are some variations in UV absorption. However, the differences are usually less than 5%. For maximum sun protection, heavier fabric with a tighter weave and darker colors is preferred as the darker colors usually block most of the UV rays.

4月沪深300 指数下降4.9%，申万汽车指数下降9.1%，短期表现相对落后。4 月汽车销售118.1 万辆，受上海长春等多地疫情停产影响，同比下降47.6%、环比下降47.1%；其中乘用车销量96.5 万辆，同比下降43.4%、环比下降48.2%；商用车销售21.6 万辆，同比下降60.7%、环比下降41.6%。4 月新能源汽车销量29.9 万辆，同比增长44.6%、环比下降38.3%，批发、零售渗透率分别为29.6%和27.1%，头部企业影响相对较小，环比下降但同比仍保持高增长。目前上海长春等地已逐步复工复产，4 月产销量底部确立，后续有望快速回升。另外考虑汽车行业在国民经济中的支柱作用，中央及地方或出台刺激政策，板块有望受益，建议增配。

新能源汽车销量探底，零售渗透率超27%。5 月10 日，乘联会发布4 月乘用车产销数据：4 月新能源乘用 车零售28.2 万辆，同比增长78.4%，环比下降36.5%，受当前疫情波及和冲击，环比下降幅度异常；4 月 新能源车国内渗透率达27.1%，同比提升17.3pcts，1-4 月累计零售销量135.2 万辆，同比增长128.4%；4 月批发28.0 万辆，同比增长50.1%，环比下降38.5%，渗透率29.6%，同比提升18pcts，1-4 月累计批发销 量146.9 万辆，同比增长119.0%；4 月新能源乘用车产量29.3 万辆，同比增长52.6%，环比下降33.1%， 1-4 月累计151.3 万辆，同比增长122.9%。4 月纯电动市场“哑铃型”结构有所改善，B 级电动车销量损失较 大，纯电市场份额环比下降明显。

2022Q1 实现单季营收95.6 亿元， 同比/ 环比分别为 +167.5%/-10.0% ； 销量约为3.2 万辆， 同比/ 环比分别为 +152.1%/-10.0%；汽车业务毛利率达到22.4%，创历史新高；归 属于普通股东净利润为-1,086.6 万元，亏损同比收窄约97.0%。

2022 年，蔚小理集体进入新产品周期，发布‚第二轮‛旗舰车型：蔚来 ET7 等、 小鹏 G9、理想 L9。与初代产品的‚创业艰难期‛不同，第二代产品在研发阶段 都得到了资本的鼎力相助，其产品成熟度、研发投入力度相较于初代产品有本质 上的提升。特别是在智能化的场景、功能打造方面，新势力体现出远高于传统车 企的想象力、创造力。我们认为新势力 2022 年的新产品将验证其产品创新能力， 推荐头部新势力企业和受益于整车厂新技术尝试的国产零部件供应链。

短期扰动因素促行业阶段调整，或充分释放风险。22Q1 国内汽车销售 650 万辆，同/环比+0.28%/-17.50%，其中：1）乘用车销售554 万辆， 同/环比+9.10%/-16.37%；2）商用车销售96 万辆，同/环比-31.53%/- 16.75%；3）新能源车合计销售125 万辆，同/环比+142.52%/-8.43%。 局部因疫静止、芯片紧平衡、原材料价格波动等暂时性因素扰动供应 链，抑制整车产能。22Q1 汽车行业营收同比-5.50%，归母净利同比- 18.22%；行业毛利率12.93%，同/环比-0.64/+1.54pcts，净利率3.91%， 同/ 环比-0.89/+3.04pcts ； 行业ROE 为1.75% ， 同/ 环比- 0.62/+1.35pcts。

4月车市受疫情影响承压，新能源车同比增长。1）从汽车整体看，4 月我国汽车销量预计为117 万（中汽协预测），同/环比分别-48%/-48%。1-4 月累计销量为768 万，同比-12%；2）从乘用车看，4 月我国狭义乘用车零售预计为105 万，同/环比分别-35%/-33%，批售量预计为90 万，同/环比分别-46%/-50%（乘联会周度数据）；3）从新能源看，基于周度上险数据，4 月新能源乘用车上险约为25 万辆，同比约+57%；4）库存预警系数攀升显示短期需求端较弱。4 月我国汽车经销商库存预警系数达到66.4%（同比上升10pct），为2020 年3 月以来最高值，显示需求不足对经销商影响较为显著。