投资建议：疫情缓解与6 月购置税减半政策生效后，车市逐渐步入恢复，生产 批发领先零售，行业下半年产销有望达到高双位数增长，提升新车爆款率，以 及行业业绩增速。继续看好汽车机会，整车板块，推荐长安汽车，比亚迪，上 汽集团，以及港股长城汽车、吉利汽车；零部件板块，推荐立中集团、爱柯迪， 常熟汽饰、豪能股份，建议关注继峰股份、中鼎股份。

根据苹果官网，北京时间6月7日，苹果在其年度软件 开发者大会上发布了CarPlay软件的升级版。新一代 CarPlay的车载功能得到进一步拓展，可向车辆内的多 块显示屏发送内容，包含多媒体中控屏、数字仪表盘、 娱乐显示屏等。用户可以控制车内温度、查看天气、 燃料余量等。此外，该软件还支持自定义界面显示， 用户可根据自己的喜好，选择不同的仪表盘显示界面。

5 月31 日，财政部及税务总局发布关于减征部分乘用车车辆购置税的 公告，公告指出，对购置日期在2022 年6 月1 日至2022 年12 月31 日期间内且单车价格（不含增值税）不超过30 万元的2.0 升及以下排 量乘用车，减半征收车辆购置税。

5 月31 日，财政部、国家税务总局发布《关于减征部分乘用车车辆购置 税的公告》，对购置日期在2022 年6 月1 日至2022 年12 月31 日期间内且 单车价格（不含增值税）不超过30 万元的2.0 升及以下排量乘用车，减半征 收车辆购置税。

5 月31 日，财政部、税务总局发布《关于减征部分乘用车车辆购置税的通 知》，对购置日期在2022 年6 月1 日至12 月31 日期间内且单车价格（不 含增值税）不超过30 万元的2.0 升及以下排量乘用车，减半征收车辆购置 税。从排量和价格标准来看，该政策覆盖面较广，且实施时间较早，因此有 望较有力的提振未来几个月的汽车需求。重点推荐头部自主品牌整车企业， 包括长城汽车、长安汽车、吉利汽车，以及受益于供需改善的经销商集团， 包括广汇汽车、中升集团、永达汽车。

目前锂电负极材料以石墨类为主，占比高达98%，石墨类负极比容量 均在350mAh/g 以上，已经接近理论比容量上限372mAh/g。硅基负极 优势明显，理论比容量最高达4200mAh/g，是石墨材料10 倍以上， 并且硅能从各个方向提供锂离子嵌入和脱出的通道，快充性能优异，是 未来负极的发展方向。但硅基负极在嵌锂过程中体积膨胀严重、材料导 电性差、首效和循环性能等问题制约了其商业化应用，2021 年出货量 仅为1.1 万吨，渗透率不足2%，方向明确，潜力巨大。

[5T月abl2e3_S日um，m国ar常y]会 决定，阶段性减征部分乘用车购置税 600 亿元。历史上 曾分别于2009-2010 和2015-2017 实施过两轮汽车购置税减免政策，其中第 二轮可分为两个阶段，对2015 年10 月1 日-2016 年12 月31 日购置的1.6L 及以下排量乘用车，暂减按5%的税率征收车辆购置税，对2017 年1 月1 日 至12 月31 日购置的1.6L 及以下排量乘用车，暂减按7.5%的税率征收车辆 购置税。在2015 年10 月份购置税减免政策出台之前，前Q3 乘用车销量同 比增速仅为2.7%，2015 年Q4 购置税减免政策刺激效果显现，2016 年乘用 车总销量为2429 万辆，同比+15%，2017 年乘用车销量增速仅为2%，政策 刺激效应开始消失。

薄膜电容是元器件的子行业，该细分行业首次覆盖，给与“增持” 评级。在新能源车、风电、光伏等下游领域的推动下，薄膜电容的市 场规模正稳步提升。在全球竞争对手中，受益于下游客户对上游供应 商本土化的需求，国产公司有望享受市场份额与市场规模同时增长的 发展红利。推荐在全球竞争力处于第一梯队的法拉电子、在光伏与汽 车领域进展顺利的江海股份，以及同时具备基膜和电容器生产能力的 铜峰电子。

汽车电动化+智能化带动整体产业价值链构成的升级，汽车芯片含量+重要性成倍 提升，将迎来价值向成长的重估机会。电动车半导体含量约为燃油车2 倍，智能车 为8-10 倍。需求增量端2020 年全球约需要439 亿颗汽车芯片，2035 年增长为 1285 亿颗。价值增量端，2020 年汽车芯片价值量为339 亿美元，2035 年为893 亿美元。可见芯片将成为汽车新利润增长点，有望成为引领半导体发展新驱动力。

随着国内疫情得以控制，复工复产推进，经济维稳政策出台，2022 年5 月新能源汽车板块强劲反弹。今年以来，受（1）补贴退坡、（2）新能源汽车涨价、（3）供应链不稳定等变数影响，市场对于2022 年中国新能源汽车销量没有把握、缺乏信心，而后国内疫情又扰动车市，新能源汽车产销承压。我们认为，中国市场上新能源汽车可选车型丰富，诸多产品颇具吸引力，需求强劲有支撑，我们对于中国新能源汽车市场始终抱有信心，加之经济维稳政策刺激汽车消费，后续新能源汽车热销仍然是可以期待的。