激光雷达：高级自动驾驶必备传感器。激光雷达是高级自动驾驶的核心传感器，主 要利用光波获取并处理信息，起到测距、避障、定位和导航等对驾驶的辅助作用。 它的基本原理是通过发射器向目标发射探测信号（激光束）和传感器接受目标反射 回来的信号来测量与目标之间的距离、分析目标反射回来的信息得到目标的距离和 物理属性等信息，用于避障，于此同时结合地图，便于实现定位以及导航功能。

本文聚焦硬派越野车市场，基于定性和定量调研结果，分析了硬派越野车的市场发展现状及用户需求特征，进一步探究了中国硬派越野车市场未来发展趋势。目前硬派越野市场需求较为小众，但随着国产品牌的崛起，该市场呈现出快速发展的态势，市场规模进一步扩大。未来随着消费者对产品越野性能、外观造型和驾乘体验的关注度不断提升，可城可野的使用场景不断拓展，硬派越野车将呈现出城市化、新能源化、高端化、智能化的特征。

Tesla emerged as the global leader with sales of 499,512 units, followed by the VW Group with 423,871 units. Collectively, Tesla (15.2%) and VW Group (13.3%) held 28.5% of the EV market. A total of 3.2 million units were sold of which 69.4% were BEVs and 30.3% were PHEVs. Europe has emerged as a market leader for the first time in history, with 43.3% market share, overtaking China with 41.0%.

An e-bicycle or electric bicycle is a standard bicycle, which is equipped with an electric motor, a battery, and a drivetrain. The bicycle can be moved through pedaling or can run on rechargeable batteries. E-bicycles is simple to operate, convenient for all age groups, and serves as an environment-friendly means of transportation, in comparison to motored vehicles. In recent years, electric bicycles are being considered as viable transportation option due to their power capacity, long distance range, and moderate speed. The popularity of these bicycles is increasing, due to rapid urbanization and surge in vehicular traffic on streets.

10 月7 日，富士康宣布与总部位于洛杉矶的电动汽车新势力INDIEV（成立于2017 年）签署谅解备忘录，将在其近 期收购的俄亥俄工厂，协助为其制第一辆量产车INDI ONE 原型车。 点评 与INDIEV 合作制造“INDI ONE”原型车，北美业务再下一城。“INDI ONE”是INDIEV 首款车型，于去年10 月发 布，根据官网资料，标准版将配备75 度电池包，续航里程230mile（370km），6 秒级零百加速，定价USD45k（约 Rmb319k），公司预计2Q23 交付，对标特斯拉 Model Y。INDIEV 专注车载区块链技术，其每辆车配备车辆集成计 算机，可做为区块链节点形成新型移动区块链，使车主可以在区块链交易中被动获得收入。根据公司公告，此次 谅解备忘录仅包括测试所需的原型车制造，尚未涉及成品车型量产代工。

投资建议：3-4 季度汽车行业景气预计好于其它行业，带来板块配置吸引力， 在估值相对较高时更容易受到市场风险偏好影响，带来股价波动。当前时间点， 市场开始更加关注明年行业景气、个股机会，我们建议逐步从板块性配置转向 结构性成长机会把握。在成长逻辑上，自主整车与零部件依托中国制造业比较 优势、智能电动变革和增量，中长期成长性有望进一步增强，为投资者带来 alpha 机会。整车板块，依然建议从个股出发紧扣估值+新品周期双指标，把握 自主阵营大成长逻辑背后的大投资机会，当前重点推荐吉利汽车、长安汽车、 比亚迪。零部件板块，开始逐步锁定明年业绩增量拉动明显、产业成长逻辑明 确的标的，推荐继峰股份、爱柯迪、立中集团、拓普集团、贝斯特、常熟汽饰、 豪能股份等。

行业整体概览：产批符合预期，出口+新能源表现靓丽。9 月产批表现总 体符合预期，交强险略低于预期。乘联会口径：9 月狭义乘用车产量实 现235.7 万辆（同比+37.0%，环比+11.2%），批发销量实现229.3 万辆 （同比+32.0%，环比+9.4%）；其中新能源汽车产量71.9 万辆（同比 +111.1%，环比+9.6%），批发销量实现67.5 万辆（同比+94.9%，环比 +6.2%）。交强险口径（初步数据）：9 月行业交强险销量180.09 万辆（同 比+10%，环比-1%），新能源车交强险销量52.5 万辆（同比+62%，环比 +9%）。9 月行业促销力度保持高位，同时去年同期芯片影响下基数较 低，行业产批同环比增速较高。展望2022 年10 月：我们预计产量为240 万辆，同环比分别+22%/1.8%；批发为240 万辆，同环比分别+21%/+5%； 交强险为190 万辆，同环比分别+17%/+6%；出口为28 万辆，同环比分 别+49%/+12%。新能源批发预计70-72 万辆，同环比分别+93%/+5%。

据第一商用车网报道，2022 年 9 月，我国重卡市场销售各类车型 5.2 万辆，同比-12%，环比+13%。受局部疫情影响，前三季度全国物流运输仍有压力，但已呈现逐渐恢复的趋势。考虑到国家基建刺激及稳增长相关政策陆续落地，沉寂已久的重卡行业有望明确受益。叠加去年 H2 的销量低基数，今年下半年重卡销量同比降幅有望显著收窄，行业有望逐步从底部走出。

汽车行业2022H1 营收、归母净利润均下滑，行业盈利能力有所下降。2022H1 汽车(中信)行业实现营业收入13778 亿元，同比减少7.6%，在中信一级行业分类中收入增速排名第27 位；实现归母净利润474.2 亿元，同比减少18.4%，在各行业分类中排名第19。2022H1 汽车(中信)行业整体毛利率和净利率分别为13.02%，3.8%，同比下滑0.38pct 和0.8pct。汽车(中信)行业毛利率、净利率均有下滑，行业盈利能力有所下降。

9 月乘用车市场批发环比+9%，金九银十已至。9 月乘用车批发销量229.3万辆，同比+32.0%，环比+9.4%；乘用车零售销量192.2 万辆，同比+21.5%，环比+2.8%。分品牌看：1）自主品牌零售89.0 万辆，同比+28.0%，环比+5%；2）主流合资品牌零售74.0 万辆，同比+8.0%，环比-4.0%；3）豪华车零售29.0 万辆，同比+45.0%，环比+15.0%。