The BFSI industry includes commercial banks, insurance companies, non-banking financial companies, and other entities. The availability of new channels to improve the customer experience means that security capabilities across the organization must be improved. BFSI security includes cybersecurity and the physical security of banking and other financial organizations.

本周HTI 跟踪的六类消费品中，除调味品和软饮料现货成本下行之 外，多数行业成本边际小幅提升，方便面和速冻食品涨幅居前。 具体来看， 本周包材部分仅塑料现货和纸浆期货下跌 1.68%/1.22%，其他多数价格上行或持平，其中玻璃期货领涨，幅 度达1.73%，易拉罐、塑料期货紧随其后，分别上涨1.07%和 0.61%。直接原材料部分，整体涨多跌少，其中棕榈油价格止跌反 弹，现货、期货提升6.98%和8.40%，小麦期货涨超5.5%，蔬菜、 鸡肉、白糖分别上涨3.32%/2.31%/2.54%，其他原材料涨幅在1%以 内，大豆、大米走弱下跌，幅度达1.69%/0.56%。能源价格方面， 布油指数小幅反弹，现货、期货上涨1.77%/2.71%。

国庆白酒动销整体平稳，部分区域常态化管控对消费场景有所影响。从消费 场景看，国庆主要场景是中大型婚喜宴席，年内宴席场次回补较明显；B 端企业 团购消费量有减少，用酒档次暂未明显降档；价位上，礼赠/商务招待需求表现为 降频而非降级，100-400 元价位依然是婚宴用酒主流，升级需求延续；分区域看， 安徽、江苏等经济基础较好，受疫情影响较少的区域反馈较好，四川地区国庆期 间回补部分中秋需求，华北、华南表现平稳；国庆假期飞天茅台散瓶批价在2730 元左右，整箱批价在3040 元左右；普五批价在970-980 元，在消费传统旺季， 各品牌亦增加了相关终端费用投放与消费促销力度；主流品牌的回款和节奏进度 与往年基本一致。

事件介绍：9 月末部分自媒体通过对比海天出口国外及国内销售的酱油成分表，指出海天国内销售的酱油包含 添加剂，而国外销售的产品并未包含，认为海天在添加剂使用上存在“双标”，引发社会广泛关注及讨论。  头部食品生产企业在我国境内生产经营符合相关法律和法规标准，合理使用食品添加剂不违反食品安全标准。 食品添加剂是为改善食品品质和色、香、味，以及为防腐、保鲜和加工工艺的需要而加入食品中的人工合成或 者天然物质，若不使用食品添加剂则需要加入大量的盐或酒精防腐、影响调味品口感且对人体健康亦存在危害。 根据广东省质量检验协会，通常通过动物实验获取不产生任何不良影响的添加剂剂量，同时除以保护系数（通 常100 倍），作为对人体的安全剂量。

区别与市场着眼分析当下微观指标变化，我们通过分析国庆消费趋势变化&梳理三大问题，对市场预期下一步落脚点&行业未来发展进行深度研判：消费背景：疫情下今年国庆期间整体人口流动率同比下降；餐饮数据表现优秀，其中部分区域婚宴消费场景以及中型聚餐场景表现亮眼。

高端茅台从容，五、泸节前任务基本完成。茅台目前回款约80%，月底开始10 月回款；五粮液回款/发货进度90%+/85%，全年任务大商基本完成，小商及专卖店等节前接近完成；老窖21 日三大品牌销售公司发文表示，全年配额执行完毕全面停货，可理解为全年计划内配额执行完毕，部分市场渠道节前仍在打款。

（1）1H22 原奶均价4.19 元/公斤，同比-1.7%，原奶成本压力较小。然而受到海外经济影响，进口原料奶粉、油脂、物流运输等价格同比大幅上涨，上市乳企依旧面临一定的成本压力，1H22 乳企毛利率整体下滑，中位值-1.6pct。龙头伊利和蒙牛毛利率分别+1.7pct、-1.7pct，伊利毛利率提升得益于高毛利率的奶粉营收占比提升。（2）乳企费用投放出现分化。1H22 伊利股份冬奥会期间相关营销费用投入较大，疫情期间加大了终端促销活动投入，销售费用率同比+0.7pct。蒙牛乳业在疫情影响下二季度渠道推广和新品推出延迟，销售费用率-1.4pct。

This class includes: Manufacture of distilled, potable, alcoholic beverages: whisky, brandy, gin, liqueurs, "mixed drinks" etc. Blending of distilled spirits Production of neutral spirits