8 月建议重点关注折叠屏新机发布以及苹果产业链旺季催化。7 月消费电子板块上涨1.36%，跑赢电子行业4.95pct，截至7 月末消费电子整体PE(TTM)为31.40x，处于2016 年以来的19.8%分位。

剔除618大促延长因素，厨大电线上保持稳健增长，集成灶线上累计销售持续景气，增持。

展望2022 年下半年，产业链、供应链趋于畅通，生产端、物流端持续改善，需求端有望逐步复苏；此外，国内高库存水位、国外通货膨胀治理预期下，钢铁等大宗商品涨价压力有望减轻。预期机械行业基本面环比改善。

白电：Q2空调内销回暖，白电出口整体转弱。内销方面，受疫情影响，4月白电内销增速下滑，5月明显回暖，累计来看，4-5月空/冰/洗内销量同比+4.7%/-15.4%/-15.8%，环比Q1变动+5.6pct/-14.0pct/-9.5pct；外销方面，疫情影响出口物流，导致4-5月白电外销增速放缓，4-5月空/冰/洗外销量同比-6.0%/-14.9%/-17.7%，环比-11.5pct/-6.9pct/-3.8pct。

截至7 月5 日，机床工具(申万)行业今年年内涨幅为-11.7%，跌幅持续收窄。同期机械设备行业涨幅为-15.1%，机床工具跑赢机械设备行业3.4 个百分点。估值方面，目前机床工具行业PE(TTM)为61.9 倍，位于2012 年至今约31.1%分位数；PB(LF)为2.76 倍，位于2012 年至今约48.6%分位数。机床工具行业整体估值仍历史中枢偏下位置。

轻工行业整体估值正处历史底部，疫后多个细分板块景气正逐渐走出低谷，基本面预期边际改善。下半年轻工行业策略主线为“聚焦疫后复苏，把握盈利拐点，关注格局优化”，一方面聚焦大家居、消费轻工板块的疫后需求复苏，另一方面把握造纸、包装等中游制造成本逐步回落带来的盈利拐点，同时关注电子烟政策持续推进以及细分行业份额提升机会。

通过将电机、压缩机、冷轧机等零部件还原为原材料，预计空冰洗和油烟机的原材料占比以钢、铜、塑料、铝等大宗原材料为主，从小熊电器原材料采购占比来看预计小家电以铜、塑料、不锈钢等原材料为主。

618落幕，家电整体表现与大盘GMV表现相对一致，呈现个位数的正增长。细分行业表现如我们预期：成长赛道增速占优，龙头份额稳定优化。

公司系国内智能装备领域领军企业，目前主要为国内外中高端汽车生产企业及汽车零部件生产企业提供智能自动化生产线；在短短数年内迅速切入新能源汽车领域，成为国内较早进入新能源汽车智能制造装备领域的企业之一。