[科学研究和技术服务业,通用设备制造业] [2023-05-25]
[通用设备制造业] [2023-05-23]
[通用设备制造业] [2023-05-22]
[汽车制造业,通用设备制造业] [2023-05-22]
[通用设备制造业] [2023-05-21]
23Q1营收转增， 盈利能力改善。2022 年和 2023Q1 家电行业营业收入为13,705.02 和3387.07 亿元，同比-0.36%和+3.84%。2022 年四季度受疫情和出口下降影响，营收同比下降，23Q1 地产景气度环比改善、疫情压制的需求释放和国内消费复苏，板块营收同比增速转正。2022 年和2023Q1 归母净利润为966.98 和238.18 亿元，同比增长10.54%和15.1%。2022 年，原材料、海运价格下降，人民币汇率快速贬值，叠加家电企业产品结构优化，板块盈利能力改善。23Q1 板块毛利率环比下降，我们认为主要原因为部分原材料价格回升和人民币升值。
[通用设备制造业] [2023-05-21]
家居：业绩筑底，经营延续复苏。1）定制家居：2022 年零售收入增长具韧性，其中欧派、索菲亚同店增长10.4%和29.5%，志邦、金牌延续渠道扩张；大宗渠道严控工程风险，江山欧派收入增长领先。2023Q1 经营环境仍存压力，龙头前端订单增长稳健，然而费用投放规模效应未充分显现。2）软体家居：2022 年内销品类融合提速，客单值稳步提升，其中顾家延续渠道结构调整、头部品牌渠道下沉加速，此外龙头加大线上获客力度，喜临门电商收入同比+34.6%；外销收入表现承压主要系海外零售商处去库周期。当前内销复苏、外销经营触底，预计伴随原材料价格回落、内部管理变革推进，盈利能力进一步提升。
[通用设备制造业] [2023-04-21]
四月渐入年报及一季报收尾期，我们认为业绩的确定性对短期和全年投资均有较强指向意义。由于去年二/四季度受到疫情影响明显，因此一季度恢复程度较好的标的在后续季度中阻力较小。投资思路上则仍然维持对国内复苏及智能家居链条的看好，其中智能家居产品从属性上可选性较强，随着复苏的外溢，在后续季度中弹性可能逐渐释放。
[通用设备制造业] [2023-04-21]
ChatGPT等大模型为智能家居行业发展带来新机遇。智能家居是智能化的家庭系统，物联网（IoT）的家用落地场景，能够增加生活便利、舒适、安全。以具备智慧家居入口意义的智能音响为例，过去实现了语音助手、家居控制功能，但趋向产品同质化严重，市场缺乏创新，增长放缓。
[通用设备制造业] [2023-04-20]
[通用设备制造业] [2023-04-04]
027-87841330