大众旅游绣球旺盛，国内旅游人次保持两位数增速。今年十一国庆期间全国共接待国内游客7.05 亿人次，实现国内旅游收入5836 亿元，按可比口径前7天分别同比增长11.9%和13.9%。旅游综合细分板块持续向好，其中类周期属性的酒店行业增长靓丽，主要景区游客人次平稳增加；餐饮板块略有下降。

三季度酒店龙头经营数据再创新高。Q3 华住 RevPAR 同比提升 17%（出租率提升 4pct/房价提升 12%）、锦江RevPAR同比提升7%（出租率提升3pct/房价提升3%）、如家RevPAR同比提升 8%（出租率提升 2pct/房价提升 6%）。未来 RePAR 增长将主要由提升房价驱动，酒店龙头业绩弹性可期。

今年前三季度，休闲服务业整体实现营业收入861.37亿元，（+32.29%）；实现归母净利润71.19亿元（+34.83%）；实现扣非净利润63.35亿元（+34.83%）。以上三个指标增速均同比明显加快，这主要是酒店板块业绩高增所贡献。按照营收和归母净利增长速度高低，各子板块依次排序是酒店>旅游综合>景区>餐饮。

由于重资产资源的国有属性，旅游板块的国企占比高，32家 A 股上市公司中有 21 家是国企。营收和利润规模方面，大型旅行社和景区类央企与连锁酒店业龙头位居前列。各细分子行业中，酒店和景区运营业务毛利率较高，分别为 86.7%和 72.4%，传统旅行社业务毛利率较低，仅为 9.5%。 

A fast-casual restaurant is a fresh and rapidly growing concept. It is a combination of quick service restaurants and casual-dining restaurants. It serves healthier food that is fresh and costs more than the food served in quick service restaurants. The increase in health consciousness has pushed the demand for this segment. Consumers are willing to pay more for the healthy, fresh, and low-calorie food served at fast-casual restaurants. Chipotle Mexican Grill, Panera Bread, and Five Guys are the top restaurants in this category.

美团完成 40 亿美元融资；雅高计划未来五年在亚太地区新增逾 350 家酒店；首旅如家与优客工场合作有望建成全球最大的单一市场内共享办公网络。

国家引领、政府重视、企业参与，近两年以特色小镇为标志的新型旅游业态发展方兴未艾。自然，在保定也不例外。从 2016 年借势首届河北省旅发大会火了的涞水七彩小镇、易县太行水镇，到伴随着在日前举办的首届保定市旅发大会上诞生的“京南小镇特色旅游体验区”，保定的特色小镇建设从单一到集群，已经启动加速键。

据统计数据，截止 2016 年末，我国品牌连锁酒店在全部酒店市场中的份额仅有 12.19%，但对标国外，美国的酒店连锁化率达到 76%，法国酒店连锁化率为 56%，长期来看，标准化酒店仍将是市场的主流。因此，尽管目前国内酒店数量基本覆盖国内的旅游需求，但是品牌酒店供给仍远远不足。

市场行情回顾：旅游板块 9 月增长 6.0%，跑赢沪深 300 指数 5.95 个百分点旅游：9 月休闲服务行业整体上涨 6.01%，相对沪深 300 跑输 5.95 个点，申万各行业中排名 4/28。其中，出境游板块和酒店板块表现较好，旅游综合 （10.3%）>酒店 （4.3%）>餐饮（0.1%）>景区（-0.2%） 。

国庆黄金周数据显示旅游行业整体维持景气增长。本次国庆、中秋假日叠加，国内游人次和收入同比分别增长11.9%和13.9%，热点旅游城市景区增长良好，多数自然景区客流增速高于10%，人文景区如乌镇、宋城增长稳健，三亚免税业增长靓丽。