8月3日，第31次欧佩克+部长级会议通过视频方式举行。会议决定9月微额增产10万桶/日，远少于前3次部长级会议公布的6月43.2万桶/日、7至8月64.8万桶/日的增产幅度。10万桶/日仅约为1‰的全球石油需求。对于8月石油剩余产能达220万桶/日的欧佩克+而言，增产10万桶/日意味着近乎进入稳产或限产周期。全球石油产能增减不仅仅是能力问题，更是产油国心态、预期与利益权衡问题，反映了供应端的博弈。

2021年，国际油价回暖，国际大石油公司普遍迎来收入、利润双增长，经营业绩向好，自由现金流达到历史高位。在经历了多年低油价“新常态”及新冠肺炎疫情冲击后的国际大石油公司并不急于增支增产，各公司仍保持审慎原则，严格约束资本支出，积极偿还债务，提振资产负债表，确保稳健发展；积极回馈股东，加强投资者信心，普遍增加股息并制定了规模较大的股票回购计划；在传统油气业务上继续实施“归核化”战略，深耕重点领域，大力发展天然气业务，优化资产组合；加快能源转型步伐，强调一体化运营，探索油气项目与低碳新能源项目融合发展模式，差异化布局低碳业务。中国石油公司应抓住高油价契机，积极开展合资合作，做好油气主业，设计适合自身的新能源发展路径。

2022年1-6月，我国石油行业运行呈现以下特征。一是石油开采业固定资产投资实现稳定增长，加工业固定资产投资明显放缓。二是油气开采生产活动平稳运行，开采业累计增加值实现稳定增长。国内炼厂开工率维持偏低水平，加工业增加值持续下降。油企加大勘探开发力度，原油累计产量稳定增长。炼厂开工负荷下降，原油加工量持续下降，降幅逐月扩大。炼厂运营效率下降，汽油产量增速放缓，煤油产量持续负增长，柴油产量实现大幅增长。三是由于俄乌冲突持续，加之利比亚的不可抗力、OPEC+剩余产能不足等因素致使油价震荡上行。成品油经历“一涨一跌”。四是原油累计进口量持续下降，降幅小幅扩大，原油出口较上年同期大幅下降。我国成品油累计进口量小幅下降，累计出口量降幅逐月加深。五是开采业累计营收和利润实现大幅增长，盈利水平明显提高。加工业累计营收保持稳定较快增长态势，但高油价加重成本压力，企业累计利润下降，行业盈利能力承压。

7月18 日-7 月22 日期间，全国碳市场碳排放配额（CEA）总成交量235,054 吨，总成交额13,823,750.00 元。其中，挂牌协议交易周成交量85,054 吨，周成交额4,898,750.00 元，最高成交价58.60 元/吨，最低成交价56.00 元/吨，本周五收盘价为57.00 元/吨，较上周五下跌2.13%。大宗协议交易周成交量150,000 吨，周成交额8,925,000.00 元。截至7 月22 日，全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量194,237,209 吨，累计成交额8,506,076,311.58 元。

我国原油硫分低，是低硫焦的主要产地，而中石油、中海油低硫焦产能占比93%，由于节能降耗要求，两家企业上马加氢装置，焦化率下降，2021 年我国石油焦产量211 万吨，较2018 年下降45%，2022 年仍在延续下降趋势。石油焦类型取决于原油结构，我国原油供应稳定，“双碳“背景下，中石油、中海油企业焦化率仍难提升，低硫焦供应或将继续保持低位。海外由于原油硫分高，石油焦以中高硫为主，低硫焦产量有限，未来低硫焦供应难有增量。

Base oils are refined base stocks that are used to manufacture automotive and industrial lubricants, oils, greases, rubber products, and white and paraffin oil. Base oils are relatively more polar in nature than paraffinic oils, and therefore, have exceptional cooling and low-temperature properties. Lubricants are used to minimize friction and wear and tear between surfaces. Most lubricants consist of 70% lubricant oil and up to 30% chemical compounds known as additives.

本轮原油价格下挫的背后，并非是美国进入衰退的“镜像”，而是美元的走强。在“标尺效应”下，美元走强使得原油价格出现大幅回落。以全球原油需求与美国商业原油库存比值作为因子，对历史上原油价格同比增速拟合效果较好。结合EIA 对年内全球原油需求和美国商业原油库存的预测，根据模型显示，年内原油或将在100-110 美元区间震荡，难以出现大幅下行。