上半年建筑板块整体露荡上行，结构分化明显。行业基本面依旧向好，多细分领域景气度上升，决定我国固定资产投资增速(FAI)的变量是人口总量和结构。竞争结构利于龙头企业，强者恒强趋势或加剧。行业估值处于历史低位。ESG基金发展有望带动建筑业持仓增长。

今年以来，虽然玻璃玻纤铝螺纹钢等周期品现货价格持续上行，但龙头的股价表现却分化明显。供给端相对受限的玻璃、螺纹钢以及铝龙头股价持续强势。我们认为，对于周期品股价一方面需要判断现货价格的弹性空间，另一方面景气持续性的判断同样重要。

当前时点我们重申把握板块 结构性机会，其中：水泥行业，区域结构仍有亮点，进退有据，守成为 上：推荐关注：①传统优势区域，推荐海螺水泥、万年青、塔牌集团， ②因疫情等事件因素影响，未来需求有望修复的华中、华北区域，推荐 华新水泥、冀东水泥，以及③区域需求具有增长潜力的西北地区，推荐 天山股份、祁连山和宁夏建材；玻璃行业，盈利持续创新高，解放思想， 顺势而为：推荐行业内优质龙头企业旗滨集团、信义玻璃、南玻 A；玻 纤行业，高景气持续，余情未了，执手相拥

低估值国企、受益于碳市场的园林、具有 BIPV 项目经验的装饰行业优质公司。建筑业市场份额正逐渐向优质企业集中。国有企业获取订单能力和资金实力较强，且公司处于被低估的洼地；装配式建筑相比于传统建筑优势明显，且持续受政策推动，未来是大势所趋；园林公司由于具备固碳能力，因此可以通过出售碳配额获得额外收入；屋顶光伏试点政策提高行业景气度，具有项目经验建筑装饰公司将迎来业绩增长点。

国际咨询公司Resonance Consultancy发布了《2020年美国最佳小城市报告》（The 2020 America’s Best Small Cities Report）。报告针对美国小城市，基于地理位置、产品、人口、繁荣程度、项目活动、推广提升六大核心建立评价指标体系，综合运用统计数据和定性评价数据，进行了最佳小城市的排名。针对排名结果的分析解读表明，美国最佳小城市的地理位置具有局部集中但整体均衡的特征；人口规模与排名位序有正相关关系，即人口规模越大，最佳城市排序越靠前；上榜的最佳小城市中，教育程度、连接性、夜生活、收入水平、公园户外等因素是反映城市吸引力和魅力的主要亮点。美国最佳小城市的特征分析对于中国中小城市的高质量发展具有一定的借鉴意义。

本文对“一带一路”沿线新兴城市菲律宾达沃的城市经济发展状况与特点进行了梳理分析。研究表明，达沃市作为菲律宾对接东盟东部增长区的重要城市，经济发展势头良好，在农业、信息技术外包、旅游业等领域形成了具有特色的经济体系，城市对外经济联系水平不断提升。达沃的经济发展中还面临基础设施水平、产业发展阶段、体制机制等方面的约束，需要在对外经济合作中有针对性地进行新一轮改革。

大伦敦政府于2018年发布面向2050年的《伦敦环境战略》愿景规划，提出“最绿色全球城市”的目标定位。该规划基于伦敦未来城市环境面临的重大挑战，从空气质量、绿色基础设施、气候变化、废弃物处理、噪声控制、低碳循环经济等多方面提出城市绿色环保发展的推进举措，并明确了绿色伦敦、清洁伦敦、未来准备等三大主题与战略实施的五个原则。该愿景规划对于中国特大型城市的环境保护与低碳经济发展具有借鉴意义。

本周建筑板块下跌跑输大盘，5 月份基建和地产投资增速有所下滑，开工走 弱竣工走强，商品房销售持续向好。国家严控城市轨道交通建设，铁路投资 年内首现负增长.。建筑下跌总体跑输大盘，细分板块涨少跌多。国家严控城市轨道交通建设，铁路投资年内首现负增长。基建和地产投资增速有所下滑。开工走弱竣工走强，地产销售持续向好。

RCEP协议签署、中欧投资协定达成，将进一步推动区域内外对区域内的投资活动。“十三五”期间，广东存量外资持续流出、增量外资流入放缓，招商引资工作与江苏、上海、北京等省市存在一定差距。为此，在国际区域经济一体化加速背景下，广东要重塑招商引资战略，创新招商引资模式，优化招商引资路径，完善招商引资政策，以招引高质量、高水平外资为重点，努力构建开放型经济新格局、新体制。