近期北京市规划和自然资源委发布首批集中供地高标准商品住宅建设方案公告，宜居性成为重点，且中选开发商对外墙保温/防水工程承诺质保期限不少于15 年，高于6 月成都住建局不低于7 年的要求。我们认为防水质保期的提高，叠加房住不炒、住宅回归居住本质的背景下，建筑防水要求提升有望加速推进，而防水提标和规范化、房企集中度提升有望带来防水供需两端持续优化，具有品牌/质量/服务/集成供应的优质防水龙头有望充分受益，我们继续推荐东方雨虹、科顺股份、北新建材。

供需格局优化，看好板块估值修复。中期来看，虽然行业需求承压，但长三角等核心市场旺季供需仍有望呈现较为紧张的态势，支撑景气高位震荡，加之碳中和背景下供给侧或持续超预期，水泥行业本身的供需关系难以显著边际恶化。随着碳中和背景下随着相关政策的出台落地，产业政策和供给约束或持续趋严，有利于提升行业盈利中枢和稳定性。，在政策支持龙头企业兼并重组的背景下，预计未来行业集中度将进一步提升。从估值来看，板块市净率和市盈率等相对估值也回落至历史低位，目前水泥企业市净率普遍不足1 倍，随着需求预期回升，板块估值有望迎来修复。

7 月建筑行业数据发布，基建数据有所下滑，开工数据表现较弱，竣工数据继续转好；土地成交面积同比下滑，成交价同比环比均有回落；商品房销售面积也有较为明显下滑。中国中冶新签订单同比增幅较大。

战略与收购并举，强化市场竞争力。立邦涂料通过“生存挑战”、N-20 计划、三年中期计划等阶段性目标逐步成为不断创造新价值的全球领先公司。通过实施成本控制、控股8 家亚洲立邦系合资企业等措施，2009-2017 年实现营收复合增长率93.47%；通过完成对澳大利亚多乐士集团DuluxGroup）和土耳其Betek Boya 优质标的的收购，加快了全球化步伐。

2021 年8 月4 日，中国证券报，近期多地集中开工一批重大项目，多措并举扩大有效投资，助力经济持续稳定恢复。下半年，随着‚十四五‛规划确定的重大工程项目的逐步落地，专项债三季度发行明显提速，将推动基建投资温和增长，继续发挥对经济增长稳定器的作用。

保障农民工同工同酬是党的十八届三中全会提出的改革任务。近年来，我国在保障农民工同工同酬方面取得了积极进展，但是，由于户籍制度等深层次改革尚不到位，农民工享受市民化待遇方面还有很大差距。保障农民工同工同酬，需要分三个阶段，从宏观和微观两个层面进行全面改革。

本周SW 建筑板块下跌3.20%，跑赢wind 全A 约0.37 个pct。其中【永福股份】本周上涨38.67%，领跑建筑板块。回顾6 月以来行情，“新能源+建筑”标的屡屡录得较高涨幅、轮番领跑建筑板块：7 月23 日储能政策发布后，催化 “储能工程”相关标的【永福股份】和【苏文电能】大涨，7 月以来分别上涨145.70%、18.32%，位居板块涨幅前列。新能源赛道成长确定性高，部分建筑标的转型新能源相关业务将迎来发展新机遇，建议关注通过实施“混改”，成功进军“碳中和”相关的储能工程、BIPV 和低碳冶金等新兴赛道的标的，重点推荐【永福股份】，推荐【中钢国际】，建议关注【森特股份】、【苏文电能】。

投资建议：玻璃方面，随着下游房地产步入竣工高峰期，短期平板玻璃行业供需或维持紧平衡，价格有望维持高位，玻璃生产企业将充分受益，叠加政策支持行业集中度提升，玻璃龙头企业未来发展更具前景，建议关注玻璃生产龙头旗滨集团。防水方面，下半年基建有望加速，将对防水需求形成一定支撑；中长期看，防水提标渐成趋势，一方面有望增加提升行业需求，另一方面叠加房企集采与集中度提升等，有望加速防水行业低端产能去化与整合并购，建议关注具备品牌力与产品优势的行业龙头东方雨虹、科顺股份。水泥方面，随着水泥旺季逐步来临、降雨因素减弱、下半年基建加速，水泥需求有望回升，叠加供给层面水泥置换比例收紧，后续水泥价格继续下行空间不大、有望逐步企稳。行业基本面逐步改善，叠加当前估值处近五年低位，建议关注水泥行业龙头。

中央政治局会议提出“坚持全国一盘棋，纠正运动式‘减碳’”“稳地价、稳房价、稳预期”“合理把握预算内投资和地方政府债券发行进度”；三棵树发布半年报；共创草坪拟投资8.24 亿扩建越南基地；7 月百强地产销售表现弱于上半年及历史同期。本周建材整体表现偏弱，地产链、消费链前半周调整较多，估值继续回落，同时玻璃板块波动较大，因市场过度担心价格是否设限、产能是否放开。