10 月新增社融9079 亿元，较去年同期少增7097 亿元，社融低于市场预期，出现季节性回落，总体融资需求仍然偏弱。信贷仍然是社融表现的最大影响因素，其中居民购房需求持续低迷，受政策驱动基建投资持续形成支撑，企业部门信贷仍是社融拉动项。10 月国内通胀偏弱，10 月CPI 同比增速录得2.1%，较9 月下降0.7个百分点，核心CPI 同比增速较9 月持平报0.6%。食品通胀收窄，10月食品CPI 回落1.8 个百分点录得7%，鲜菜价格下探，同比增速报-8.1%，此外水产品、奶类和鲜果同样环比走低，指向居民消费需求仍然较弱。

受疫情扩散和地产探底影响，11 月经济景气度再度回落。一方面，11 月疫情形势较为严峻，全国本土新增感染人数和涉疫城市显著增加，如广州、重庆、北京、郑州等，货运物流和人员流动强度有所下降，对消费场景和生产活动造成一定影响。另一方面，商品房销售尚未企暖，地产投资数据仍在寻底，地产链工业生产和地产后周期消费均受到显著压制。我们认为，短期内的疫情反弹会对经济修复造成一定压制，我们修正2022 年四季度GDP 增速预测为3.0%。但随着疫情防控措施的进一步优化、落实以及地产政策的渐次放松，需求收缩和预期转弱的问题将逐步得到改善。万里风云、峰回路转，我们提示，2023 年扰动市场的宏观不确定性因素将逐一淡化。

10 月中信消费者服务行业上涨2.69%，强于沪深300 指数，涨幅位于中信一级行业第8 位。2022 年10 月沪深300 指数下跌3.55%，行业跑赢市场6.24 个百分点。其中，旅游景区下跌1.30%，休闲综合下跌2.95%，酒店下跌1.78%，餐饮上涨4.46%。中信消费者服务行业市盈率（TTM）为50.95 倍。根据文化和旅游部数据中心测算，2022 年国庆节假期7 天，全国国内旅游出游4.22 亿人次，同比减少18.2%，按可比口径恢复至2019年同期的60.7%。

在伴隨人類與病毒共存時代來臨的同時，服務型機器人將協助降低民眾回歸正常外出生活的「三密傳染」風險，形成「人與機器人共生」的社會新生活型態。本文從物流倉儲、醫療照護、餐飲住宿等領域介紹日本服務型機器人的發展新動向，並提出臺日產業科技合作方向。

G20 峰会在印度尼西亚巴厘岛落下帷幕，这也让印尼成为了国际媒体关注的焦点。良好的经济表现和资本市场回报，让印尼这个东南亚人口大国在2022 年成为国际资本的热衷去向之一。