美国劳工部公布1 月CPI 数据，环比季调上涨0.5%，前值0.1%，预期0.5%。未季调CPI 同比上涨6.4%，前值为6.5%，预期6.2%。截止当日收盘美股涨跌不一，道指下跌0.46%、纳指上涨0.57%、标普500下跌0.03%。

2023 年2 月14 日，日本政府向国会提名原日本央行审议委员、经济学者植田和男出任日本央行行长，同时提名内田真一、冰见野良三为新的日本央行副行长。本文从当前日本的经济形势入手，结合植田和男以往的政策、学术观点，探讨未来日本货币政策的可能走向。

美国经济目前信号较为混乱。美国经济增长已经出现较多走弱的信号，因此海外市场开始对美联储降息的期待加强。但仅仅看就业和通胀的话，美国失业率、通胀水平又指向美国经济有极强的韧性，并且工资价格持续高涨使得通胀带有较强粘性，似乎美联储又必须要维持偏鹰派的态度。

美国2022 年12 月M2 同比增速首次转负：从历史数据来看，美国经济往往在M2 增速见底前后出现衰退的概率非常大；同时逻辑上，广义货币供应量收缩一般意味着经济活动开始走弱。本次美国M2 增速转负，是否也意味着美国衰退风险大幅上升？我们研究发现，本轮M2 增速下行对经济的影响，可能与以往有所不同。

本文以发达国家制造业创新政策发展动态研判及应对策略为研究主体，立足我国制造业创新发展以及知识产权运用能力提升的需求，首先针对全球制造业发展现状，结合新一轮科技革命和产业变革态势，客观、科学地研判了全球制造业创新竞争合作的发展形势。其次，梳理了美国、德国、英国、日本等发达国家的制造业创新政策体系，全方位、系统性地呈现和分析了这些国家制造业创新和知识产权领域的政策。此外，本文围绕完善创新顶层设计、提升自主创新能力、创新人才管理制度、强化产学研协同创新、提高知识产权国际话语权等方面，提出我国应对典型发达国家制造业创新政策的对策建议，为提升我国制造业创新能力和产业核心竞争力的政策制定具有一定的参考价值。

一方面，从部委会议来看，围绕扩大内需的总体要求，各部委对今年重点工作部署主要围绕促投资（基建与制造业）与促消费开展。从节奏上观察，今年政策对于靠前发力的要求较去年似乎有所弱化，仅水利部和国家发改委做出相关部署以推动投资尽快形成实物工作量。具体而言，住建部和民航总局今年工作量目标设定基本与去年水平相当；水利部、农业农村部、国铁集团和国家电网对今年投资目标设定较为乐观，表明水利、乡村建设、铁路和电力投资依然是今年基础建设的重要方向。另一方面，从各省份两会对今年固定资产投资增速目标的设定情况来看，2023 年固定资产投资仍为各省份稳增长的主抓手。与2022 年相比，2023年地方两会中公布固定资产投资增速目标的22 个省份中，共有8 个省份有明显提高2023 年投资增速目标，有9 个省份维持目标不变，5 个省份下调2023 年固定资产投资增速目标。

2023 年1 月，中国数字经济指数录得474，环比下降7.4%。1 月数字经济指数的下降来自于四项指数的全面下降，其中产业指数的下降幅度最大，产业指数、溢出指数、融合指数和基础指数分别对总指数贡献-5.5%、-0.3%、-0.8%、-0.9%。2023 年1 月，产业指数、溢出指数、融合指数和基础指数分别录得289、30、232、97，环比分别变动-38.7%、-3.4%、-9%、-11.4%。

中观跟踪与行业配置面临一些固有的难点：行业间难以进行横向比较，产业趋势不断演化，行业配置时机难以把控。本文构建“周期-信号-动量”体系与行业分类配置框架，尽可能提升景气跟踪与行业配置的有效性。

近期陆续召开的地方两会或“开年第一会”表明重大项目和基建依然是稳增长的重要抓手，在此背景下，各省市（重大）项目集中开工已在进行中，时点上与去年相近，早于往年。我们梳理了各地年初集中开工的情况，以观察稳增长政策的节奏以及强度。

节后消费不弱：春节后一周（1 月30 日-2 月5 日），全国消费指数环比回落-13.1%，达到2022 年11 月均值的159%。春运返程复工复产，消费活动重回一线城市，一线、二线、三四线分别为2022 年11 月同期的144%、166%、159%，其中深圳改善较为明显。