国内面向个人的支付市场形成支付宝与财付通双巨头格局。蚂蚁集团招股书显示，2019 年中国第三方支付交易规模达到201 万亿元，包括通过电子钱包进行的消费支付（占比23%）、金融支付（占比18%）、个人支付（占比57%）及其他支付交易（占比2%）。其中，蚂蚁集团旗下支付宝与腾讯旗下财付通交易规模分别为111 万亿元、80 万亿元，两家公司合计市场份额超过90%。

2020 年半年报文化传媒行业基本面开始有所恢复。2020 年半年报中信传媒行业整体营业收入同比下滑9.81%，整体增速均低于全部A 股、中小板（含ST）和创业板的同期水平，说明文化传媒行业在收入增长方面落后于A 股整体水平；利润方面，文化传媒行业营业利润同比下降32.15%，归母净利润同比增长16.16%，两个指标的差异性较大，但整体增幅低于创业板同期水平。从目前A 股行业纵向比较来看，我们认为文化传媒行业的整体基本面处于底部回升阶段，可以逐步选择业绩增长性良好的相关龙头公司。

受上半年游戏市场高速增长的推动，游戏板块上半年业绩出现较大幅度增长。其中，头部公司游戏业务的业绩增速总体要好于腰部及尾部公司，与其较强的研发投入密不可分。

回顾2020 年1-8 月行情，传媒行业2020 年1-8 月涨幅20%，同期沪深300指数上涨17.57%，上证指数上涨11.33%。传媒四个二级板块中互联网媒体板块涨幅最高，达到30.94%。文化娱乐板块涨幅24.9%。媒体和广告营销涨幅分别为10.49%和15%。

本周传媒板指下跌5.92%，上证综指下跌2.83%，深证成指下跌5.23%，创业板指下跌7.16%。本周板块涨幅前三：金科文化（21.51%）、丝路视觉（8.04%）、吉视传媒（3.03%）；板块跌幅前三：宣亚国际（-27.70%）、焦点科技（-26.18%）、力盛赛车（-20.45%）。

娱乐直播行业：依托网页或客户端技术搭建虚拟直播间，为主播提供实时表演创作以及支持主播与用户之间互动打赏的平台，是一种基于视频直播的互动娱乐形式。

手游市场8 月收入同比增长26%，线上娱乐景气度不减。长期看5G背景下云游戏开启新增长阶段，维持行业“推荐”评级。关注具备强大自研实力的完美世界，具备买量优势的三七互娱，具备长线化运营能力的吉比特，海外发行能力凸显自研进入收获期的宝通科技。

2019年中国互联网婚恋交友市场整体规模达55．9亿元人民币，较2018年实现12．5％的收入增长，主要得益于线上核心业务和创新业务的研发改造、产品内容社区化、视频化改版升级，以及线下实体店销售服务能力与盈利能力的提升。预计2020年行业收入规模会有所下降，主要原因系新冠疫情对线下门店运营和付费用户履约的影响，由于主流平台的大部分营收仍来自线下，导致行业营收短期内将面临下行压力。考虑到疫情对于推动行业线上化正面积极的中长期影响，预估在疫情得到控制后，行业业绩有望迎来快速反弹。

小零食，大生意：万亿市场规模，顺应消费升级。休闲零食行业发展顺应人们对品质、健康生活向往，消费群体以18-35 岁年轻女性为主，购买行为具有冲动性且消费频次高。休闲零食万亿市场规模仍稳健增长，消费升级驱动下，行业量、价均有提升空间。