4 月 3 日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，出台多项降低政府性收费和经营服务性收费的措施。

3 月 26 日，中国政府网站公布，由国务院办公厅在 3 月 13 日印发的《关于全面开展工程建设项目审批制度改革的实施意见》。

自 2015 年 6 月 12 日开始，股市开始暴跌，而股指期货被认为是当时股市非理性下跌的催化剂，所以短时间两个月内监管大幅收紧股指期货交易安排。在经过 2016年和 2017 年漫长地深度调整后，监管在 2017 年、18 年两次松绑股指期货，距上次松绑不足半年，监管 4 月 19 日再次超预期放松股指期货交易安排，非套期保值单日开仓限额大幅扩容 9 倍至 66 亿元。我们预期后续将逐步恢复股指期货常态化交易。 

2005 年-2015 年，剔掉B 股和ST 的股票，房地产板块的算术平均股息率大体维持在5%-1.5%波动，没有超过3%的公司，且绝大多数龙头公司现金分红占净利润的平均比例不到30%，这是因为配置地产股的资金以追求企业成长性为主，并不在意企业短期的分红回报。估值状况、投资者结构和社会的无风险利率共同决定了地产公司在过去并不偏好高现金分红，但2015 年后部分公司现金分红比例明显上升。2018 年房地产行业近12 个月股息率达到最高点，突破3%，达到3.17%。截至2019 年4 月16 日，地产板块的股息率为2.29%，仍然维持在较高水平。

经济景气和通胀回升，外贸形势上行：3月M2同比增8.60%，增速比2月回升0.60个百分点；CPI同比增2.30%，增速比2月回升0.80个百分点；美元兑人民币汇价期末6.7335；PMI为50.5%，增速比2月回升1.30个百分点；进出口额同比升3.10%，比2月升16.9个百分点；顺差326.5亿美元。

政策调控逐步见顶，“因城施策”继续主导市场。去年底至今，根据我们的跟踪，共计33 个城市出台40 多次政策，涉及到落户及人才政策、公积金购房放宽调整、房贷利率下调等多个方面。各地方城市层面的政策边际宽松仍在持续，对地产板块估值修复构成支撑。

一季度房地产销售、投资、新开工数据超预期，二手房价格二线城市环比增速大幅反弹。受益于信贷政策的宽松以及地方调控政策边际放松，2019 年一季度商品房销售面积同比下降0.9%，降幅较前两个月收窄2.7 个百分点。在施工端的支撑下，一季度房地产投资增速达到11.8%，较前两个月提升了0.2个百分点。销售端回暖超开发商预期使得一季度房地产新开工面积增速较前两个月增加5.9 个百分点至11.9%。

3 月 25 日，国务院新闻办公室举行国务院政策例行吹风会，自然资源部副部长王广华、自然资源部自然资源确权登记局局长冷宏志出席现场，介绍《国务院办公厅关于压缩不动产登记办理时间的通知》有关情况并答记者问。

3 月 13 日，中国住房和城乡建设部在官方网站发布的 2018 年棚户区改造工作拟激励城市名单公示显示，将对包括湖南长沙、浙江温州等 12 个城市的棚户区改造工作进行激励支持。