一季度房地产销售、投资、新开工数据超预期，二手房价格二线城市环比增速大幅反弹。受益于信贷政策的宽松以及地方调控政策边际放松，2019 年一季度商品房销售面积同比下降0.9%，降幅较前两个月收窄2.7 个百分点。在施工端的支撑下，一季度房地产投资增速达到11.8%，较前两个月提升了0.2个百分点。销售端回暖超开发商预期使得一季度房地产新开工面积增速较前两个月增加5.9 个百分点至11.9%。

1.房地产行业数据跟踪 ....... 1

1.1 销售：销售面积增速下滑收窄，库销比略微下降 ...... 1

1.2 房价：二线城市二手房价格环比增速大幅反弹 ........ 3

1.3 投资：施工端对投资增速支撑作用显著 ..... 5

1.4 资金：国内贷款和自筹资金同比增速由负转正 ........ 8

2.房贷利率年内大概率维持在基准利率之上 ....... 9

2.1 房贷利率连续四个月回调，一线城市下调最为显著 ... 10

2.2 房贷利率和销售面积、房价变动负相关 .... 11

2.3 房贷利率下调利好刚需群体，未来下行难以跌破基准利率 ...... 12

3.房地产行业重要事件评析 .. 14