地产板块2016 年的中报十分重要。这种重要性，并不主要体现为地产企业业绩增速发生了变化，也并不是说房地产企业的销售规模出现了明显增长，而是地产企业的核心风险点发生了变化。以前地产企业的核心风险是杠杆风险，现在企业的核心风险可能是盈利风险。当然，随着风险点有所变化，地产企业所面临的机遇也在发生改变。

上周沪深300 指数下跌1.72%，中信房地产行业指数大幅下跌4.27%，跌幅大于沪深300 指数2.55 个百分点。从各行业横向比较来看，上周房地产行业在所有行业板块中表现垫底。

中国可能没有第二个实体行业比房地产更具备金融属性了，从供给到需求，都依赖杠杆而生。而从2014 年的降息周期开始，我国房地产行业就已经进入新的一轮加杠杆周期，包括供给端和需求端，同时，此次两端加杠杆的模式和空间又和此前周期存在的明显的不同，而且市场目前对于风险的意识以及风向的变化我们认为是不足的，因此我们本系列就是希望从杠杆的角度来梳理此轮周期地产行业杠杆的变化，在描述机遇的同时，也提示风险！

2016 年上半年，我们选取的140 家上市房企(其中因2015 年以前数据不具可比性，并未选取绿地控股和招商蛇口，我们将在下文的重点公司对比中分析)实现营业收入4540.74 亿元，同比增长45.77%，增速相比去年同期的10.86%大幅提升；实现归母公净利润464.96 亿元，同比增长16.06%，增速较去年同期的17.84%小幅下降。

综述相关研究成果并采用问卷调查法，对苏州老城区改造中的问题、关注重点及改造方式进行分析。结果表明，“改造过于商业化、失去城市韵味”是苏州老城区改造中最严重的问题；而“生活基础设施和周边环境的改善”是最应关注的重点；“小规模更新、对老旧建筑进行修建”应是最主要的改造方式。    

分析保障性安居工程度 PPP 项目融资难点，对各类资金进行结构化设计，通过建立分级资金池、有序安排融资节奏、明确资本转换和退出机制，构建 PPP 项目融资模式；提出完善 PPP 项目的救济制度和补偿制度、推动金融机构进行放贷制度创新、深化地方财政预算等措施，为保障性安居工程 PPP 项目融资创造良好政策环境。    

根据保障房项目的建设特点，对其规划设计阶段的成本管理策略进行研究。以烟台锦绣新园保障房项目规划设计阶段的成本管理为分析对象，从规划方案、施工图设计、建材选择、车位配置等方面阐述规划设计阶段成本管理的策略及其保障措施，以引导保障房开发企业建立有效的成本控制与管理机制，提高项目的经济效益和社会效益。    

7 月，全国楼市销售延续惯性降温态势，商品房销售、开发投资、土地购置、新开工、到位资金等多项典型指标增速均出现不同程度的回落，大中城市房价涨幅继续放缓。尽管商品住宅库存继续下滑，但降幅已明显收窄，尤其非住宅去化任务艰巨；同时，中央首提抑制资产泡沫，房企非理性拿地的风险成倍放大。

8 月 5 日,据中国政府网消息,国务院近日发布关于实施支持农业转移人口 市民化若干财政政策的通知。通知要求加大对农业转移人口就业的支持力度,支持提升城市功能,增强城市承载能力,鼓励农业转移人口通过市场购买或租赁住房,采取多种方式解决农业转移人口居住问题。

近期，楼市政策出现了微妙的变化，针对二线城市房价上涨、地市“ 高烧不退” ，管理层相继喊话，明确表达了防范房地产泡沫风险、杜绝通过加杠杆“ 去库存” 、遏制地方政府“ 炒地” 等政策号，而 4 月和 5 月信贷投放也大幅紧缩，意味着前期楼市持续上攻的货币“ 弹药” 似乎也开始收紧了。同时，重点城市也开始控制地价和房价上涨。进入 5 月，作为楼市上涨的“ 新标杆” ，此前热力四射、屡创新高的二线城市楼市，成交量明显回落。那么，二线楼市未来将如何走呢？