家族控股，股权结构稳定。公司系家族控股企业，上市前，控股股东倪张根先生持有1.42 亿股，占本次发行前公司总股本的78.69%，其表兄弟吴晓风为第二大股东，持有1601.10 万股,占比8.90%，上市后，两人股份分别为59.02%、6.67%，合计持股达到65.69%，股权结构稳定。

房价疯涨，对宏观经济影响重大：房价备受各方关注，主要在于其对各个经济主体影响重大。房子是居民部门最重要的财富；房地产是政府部门重要的财政来源；因其产业链较长，房地产对其他产业尤其是周期性产生重要影响；房地产对银行的重要性不仅体现在直接贷款比重高，还体现在以房地产为抵押物的贷款上。鉴于房地产对经济社会影响的广泛性，我们有必要对房价影响因素作更深入分析。

西e_南Su区mm域a城ry]镇 化进程如火如荼，重点城市经济增涨迅速，政策红利释放，政策、经济、人口对重点城市房地产有较强支撑，可谓“天时地利人和”。目前西南区域城镇化处于高速发展阶段，农村和四线城市人口向区域核心城市涌入。与其他重点城市相比，西南城市人均GDP 水平绝对值相对较低，但增速较快。在2010-2015 年间重庆、成都、贵阳各市GDP 累计增幅在100%以上。未来仍存在较大经济增长空间。西部大开发、“一带一路”、以及较高的城镇化空间确保区

域整体房地产市场在中长期向健康态势发展。

新房成交大幅回升，二线城市表现亮眼：本周全国三十城商品住宅成交688.13 万平方米，环比飙升43%，同比上涨34%。一、二、三线城市节后成交环比涨幅显著，分别为20%、52%和13%，节后楼市回温显著。分区域来看，环渤海地区表现最好，环比上涨56.85%，主要因天津（88%）、青岛（72%）和济南（42%）等城市的成交量大幅上涨所致。二线城市中长沙、成都和南昌表现最佳，涨幅分别为157%、121%和93%。合肥、莆田和东莞受推盘量缩减等因素影响，成交则有所下滑，跌幅分别为-78%、-51%和-26%。

2016年8月份全国商品房成交环比呈现上升，同比增速扩大。我们监控的全国44城市成交指数8月份为407，较7月份环比上升4.3%，同比上涨21%，增幅与16年7月相比扩大了9个百分点。2016年8月份39城市住宅成交指数为442，环比上升5%，同比增长20%，增幅与16年7月相比扩大了9个百分点。整体来看，8月成交淡季不“淡”，环比小幅上涨，同比增速因低基数呈现抬升。而政策方面，各城市政策持续分化，其中热点城市调控政策继续加码，其中苏州、南京以及武汉出台差别化信贷政策。除信贷收紧外，二线城市限购重新回归的迹象十分明显，首先苏州8月对非本市户籍家庭重启限购，成为首个出台限购的二线城市，而厦门及杭州则在9月紧随其后，均再次重新出台限购政策。目前，房价上涨效应逐步蔓延至中西部中心城市，中西部省会城市房价补涨明显，在这种情况下，不排除这些城市未来出台调控政策的可能性。

房地产仍是核心业务 ，将持续发力。房地产业务作为公司目前的主导业务，已在北京、上海、武汉、深圳、美国洛杉矶以及旧金山等十余个核心城市核心地段实现布局。虽然公司的项目少且体量大，对单个项目的销售业绩依赖度较高，所以一旦产品大批量入市，为公司带来的业绩增长也将相当可观。目前，上海、北京等地的重点房地产项目逐渐进入集中销售期，项目价值将加速释放。优越的地理位臵结合低廉的拿地成本将促进公司经营业绩的大幅提升。

举牉是指中小股东通过事级市场买入某家上市公司股票达到一定比例时，法律法觃要求购买斱必须声明公告，这种行为被形象的称为举牉。在国外资本市场，举牉作为一种长期战略投资手段，受到投资者的推崇。例如，伯光希尔哈撒韦于2011 年11 月购入IBM 5.5%的股权，宣布对IBM 举牉。在随后的数年中，伯光希尔哈撒韦继续增持IBM，持股比例逐步仍2011 年的5.5%上升至2015 年末的8.35%，IBM 成为伯光希尔哈撒韦的四大重仓股乊一（美国运通、可口可乐、IBM 和富国银行）。

房地产市场的异动，已经引起高层的关注。9 月 9 日，中共中央政治局常委、国务院副总理张高丽与省部级干部推进供给侧结构性改革专题研讨班学员进行座谈。张高丽说，习近平总书记在中央经济工作会议上对推进供给侧结构性改革作出重要部署，强调推进供给侧结构性改革，是适应和引领经济发展新常态的重大创新，是适应国际金融危机发生后综合国力竞争新形势的主动选择，是适应我国经济发展新常态的必然要求。

2015 年开始，楼市在一线和部分二线城市的火爆程度超出人们的想像，在成交量爆发的带动下，这些城市的房价再次攀上历史新高。步入 2016 年之后，伴随着房价的进一步上涨，一线城市周边部分城市楼市也陆续地崛起，土地市场上演了新一轮的疯狂。在上海、北京这样的城市基本上有地就能称王，在杭州、南京这类强二线城市也出现了抢地的风潮。    

楼市景气稳步提升，库存去化持续下滑。2016 年前8 月成都主城区商品住宅成交632 万平，同比增长11%，月均成交79 万平米，较2015 年全年月均成交上升6.8%，前8 月成都事手房月均成交82 万平米，同比去年月均值上升44%，已达到与一手房市场持平觃模。成都房价整体平稳，统计局数据显示8 月成都房价环比上涨0.9%，同比仅上涨4.8%。7 月末主城区住宅库存量降至722.5 万平，去化月数降至8.94 个月的历史低位。上半年首改首置占市场需求94%，前十名房企市占率23.2%。