4 月主要地产数据的当月同比跌幅都在扩大，土地出让金和政府性基金的收入增速可能还未见底。受制于土地出让收入下降、专项债拨付时点错位效应减弱，政府性基金支出当月同比从3 月的69.1%放缓至12.5%。一季度政府性基金收、支完成全年预算的进度差为-4.8%，明显低于前四年同期的均值5.8%，土地一级市场低迷预计将制约年内政府性基金支出的发力空间。

财政部发布数据显示，1-4 月累计，全国一般公共预算收入74293 亿元，扣除留抵退税因素后增长5%，按自然口径计算下降4.8%。全国税收收入62319 亿元，扣除留抵退税因素后增长3.7%，按自然口径计算下降7.6%；非税收入11974 亿元，比上年同期增长13.4%。全国一般公共预算支出80933亿元，比上年同期增长5.9%。

在本周跟踪中，企业基本完成了CSR 报告的披露，2022 年国内企业ESG 披露情况加速改善，但CSR 报告整体比例仍不足30%且披露质量较差，而良好的ESG 信息披露能够获取资本市场的正向反馈，覆盖企业披露成本。但由于CSR 报告行业和个体风格差异显著，因此为借鉴国际龙头企业的披露范式，我们对特斯拉影响力报告的核心内容和披露特征进行解读，并构建了CSR 报告评价体系，结果表明国内车企报告的可靠性和关键指标披露较特斯拉存在差距，但规范性差异较大，其中长城汽车、比亚迪、广汽集团CSR 报告规范性良好。最终我们不仅为国内企ESG 信息披露优化指出明确方向，也提出了国内ESG 评价体系升级路径，并构建了中信证券汽车行业ESG 评价体系，为投资机构践行ESG 投资提供切实依据。

美国4 月零售消费环比+0.9%、略低于彭博一致预期的+1%（前值从0.5%上修到1.4%），环比增长小幅放缓。4 月零售消费同比速+8.2%，较前值反弹0.9pct，但明显低于2021 年3 月～今年2 月、期间月均超过20%的同比增速水平——主要是去年同期美国1.9 万亿美元财政刺激大幅拉高居民消费基数。截至北京时间23:00，数据公布后，美国10 年期国债收益率维持在2.95%左右。

上海拥堵指数从低位显著回升，江浙沪三地的整车货运物流指数开始回暖。经过两个多月的静态管理，上海疫情防控与复工复产初见曙光。上海疫情过峰后，我们预计疫情对经济的影响将度过最严重的时期。未来常态化核酸检测配合精准追踪防控或能避免出现疫情大规模扩散造成的严重经济冲击。权益市场分子端的悲观预期开始缓和。

博时中证成渝地区双城经济圈成份ETF（基金代码：159623，场内简称：成渝经济圈ETF）是博时基金正在发行的一只ETF，基金经理为尹浩先生。该ETF 跟踪中证成渝地区双城经济圈成份指数（指数代码：931695），追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。基金于2022年5 月10 日至2022 年8 月9 日进行发售。基金管理费率为0.40%、托管费率为0.05%。

福建经济状况发展良好，债务率相对较低，区域整体风险可控。福建省利差相对较低，与浙江、广东、湖北、海南相近，在稳增长政策下，基建和城投政策有望边际向好，我们认为可关注福建省省级城投，以及部分经济、财政、债务水平良好，经济发展潜力大的地级市（福州、厦
门、泉州等）城投债机会。

4 月15 日到4 月27 日，外资持续减持银行股，持有银行股占总市值比例由 2.04%下降到了1.89%，减持比例较高，在申万行业中，仅仅低于石油石化和 钢铁。4 月底开始（4 月27 日至5 月6 日），外资持有银行股占总市值比例 由1.89%下降到了1.88%，下降0.01 个百分点，外资的减持趋势趋缓。

2021 年，上市银行按计划推动完成整改任务，理财公司运营进一步理顺。 2022 年3 月份以来，资本市场加剧波动情况下，理财产品破净压力增大，经此 一次，银行理财业态也将呈现新的边际变化。

5 月9 日，央行发布的1Q22 中国货币政策执行报告指出， 国有银行、大部分股份制银行以及部分城农商行均已于4 月下旬 下调了其1 年期以上期限定期存款和大额存单利率。从央行调研 统计数据看，4 月最后一周全国金融机构新发生存款加权平均利 率为2.37%，环比上周下降10bps。