好莱客三季报：营业收入9.6亿元，同比增长 29.2%；归母净利润 1.5 亿元，同比增长 45.8%，扣非后增长 44.3%。三季度收入端延续回升趋势，业绩增速判断得到验证；成本控制得当，毛利率提升；成长路径清晰，量价齐升驱动成长；信息系统全面升级，竞争力有望得到提升。盈利预测及投资建议：预计公司 16-18 年净利润 2.3 亿元、3.3 亿元、4.5 亿元，分别增长 44.6%、 38.6%、37.6%，EPS 0.78 元、 1.09 元、 1.49 元；维持“买入-A”评级。

昨日沪指挑战年线，盘中一度冲高至3096点，但尾盘回落，以3084点、微涨0.03%报收，日K线收十字星，深成指收10757点，微跌0.36%。两市成交量与前交易日基本持平，合计成交4953亿元。盘面看，28个申万一级行业中11个上涨，其中，休闲服务、国防军工、煤炭板块的涨幅居前，涨幅超过0.5%，非银行金融、纺织服装和家电板块的跌幅均超过0.4%。充电桩、第三方支付、垃圾发电、超级电容等概念明显下跌；相对而言，扶贫、通用航空、次新股等涨幅居前。股指在年线处横盘整理，而没有出现触年线掉头向下，显示市场情绪的趋稳。

日本保险业収展的兴衰： 事战结束以后至 20 世纪 80 年代日本已成为仅次于美国的全球第事大保险市场以及全球最大的寿险市场，其寿险业占全球仹额一度超过 40%。 1997 年随着日产生命的破产，短短四年时间里日本共有 7 家寿险公司和 2 家财险公司先后破产。而日本实行的低利率政策是导致诸多保险公司破产的重要原因之一。

9 月 20 日，国务院总理李克强在纽约下榻饭店同美国经济、金融、智库、媒体等各界人士座谈，就中美关系及经贸合作等共同关心的问题交流互动。李克强指出，中国开放的大门会越开越大，已经打开的大门是不可能关上的。将继续下大力气推动政府简政放权等改革，注重保护知识产权，为外国企业赴华投资创造更加宽松便利的营商环境。

随着我国的中小企业股份转让系统不断扩容和“互联网+”的兴起，中国的互联网企业争夺新三板市场的趋势愈发激烈，但是在迎合机遇同时，移动互联网企业也存在诸多风险。本文通过介绍移动互联网行业发展的形势与此类企业的风险，借此把握移动互联网企业的特征，这不仅有助于新三板市场的健康发展，更有利于主办券商对此类项目作出理性判断。

9 月 22 日，国务院总理李克强在渥太华同加拿大总理特鲁多举行会谈。李克强表示，中加经济具有高度互补性。中方愿同加方以扎实稳健的方式加强经贸往来，以开放的态度开展自贸协定可行性研究，本着既公平竞争又友好合作的精神共同开发第三方市场。希望加方放宽高技术产品对华出口限制，充分释放两国经济合作的潜力。双方还要拓展金融服务合作，密切教育、文化、旅游、地方等广泛领域交流。

各细分排名全线上升。根据权威咨询机构IDC、中国信通院、Gartner、Frost&Sullivan,NWA2015 年统计，主要产品线（防火墙、入侵防御&检测，统一威胁管理，漏洞扫描，VPN）排名近乎全线上升。新推出主要产品线上升迅猛：VPN 推出后连续两年（2014、2015 年）位居市场第二，防火墙2015 年进入前三。

9 月CPI 同环比均回升，食品和非食品价栺的同步攀升是带动CPI 环比整体上涨。尽管CPI 同比较上月回升0.6 个百分点，但处于2%附近的水平显示通胀仌较为温和。我们认为后续食品价栺环比将因季节性因素趋势回调，而非食品价栺在石油和居住类的支撑下继续上升。预计10 月仹环比-0.1%，同比2.2%，四季度物价水平整体较三季度有所抨升，但将低于一季度的高点，年内通胀无忧。9 月仹PPI 同比53 个月以杢首次转正，环比涨幅亦有所扩大，煤炭和石油相兲行业是带动PPI 环比扩大的主要因素。PPI 同比的转正在意料之中，年内继续回升也是大概率亊件。工业品出厂价栺的改善将迚一步支撑工业企业利润的持续好转。我们认为，短期内煤炭与石油价栺将继续对PPI 环比形成较强的支撑，且钢铁价栺回落的空间亦不大。我们预计10 月仹PPI环比上升0.2%，同比上升0.6%。

国庆期间，海外黑天鹅事件层出不穷。多位美联储官员放出鹰派言论，美联储加息预期攀升；传言欧元区央行紧缩QE，欧公债收益率上行；美元升值，金价暴跌；英镑兑美元10 月7 日午后跳水，几秒钟内跌幅逾6.1%；石油价格一路高歌猛进；新兴市场股市表现亮眼。

增聘叶松为长信内需成长混合型证券投资基金的基金经理。毛楠共同管理该基金。