进出口同比降幅均有所扩大。2023 年 7月13 日，海关总暑公布数据显示，以美元计，6 月我国出口2853 亿美元，同比下降 12.4%《预期-10.2%，前值-7.5%): 进口 2147 亿美元，同比下降 6.8%(预期-3.8%，前值-4.9%)。我们认为 6 月出口降幅进一步扩大的原因可能有三个:一是基数较高，云年 6 月疫情管控逐步放开，出口堆积效应释放明显，同比增逗接近 17%；二是东盟主要经济低也面临一定的经济压力问题，导致对东盟出口同比降福扩大，越南 6月制造业 PMI 46.2%，泰国6月制造业 PMI 46.4% ，均处于较低水平；三是基数原因以及地缘关系影响下的美、欧，日、韩等主要贺易体出口降幅也有所扩大。

2023年6月，银行间市场共发行同业存单2.44万亿元，同比增长6434亿元，存单到期2.41万亿元，同比增长7495亿元，净融资额277亿元，同比下降1061亿元。分期限来看，6月存单发行规模增长主要由3M、6M和9M期限存单贡献，发行规模分别较去年同期增长0.38万亿元、0.16万亿元、0.13万亿元，其中3M发行集中在6月中下旬，预计主要是为了应对税期扰动和半年末MPA考核带来的流动性冲击;中长期存单发行集中在6月中上旬和月末，显示6月信贷扩张可能集中在中上旬，这与票 据利率月内前高后低的走势相符，月末6M以上存单再次上量可能是为了应对季末MPA考核。

近年来，随着资本市场改革向纵深推进，公募基金的发展环境不断完善，基础制度更为扎实，业务空间更为广阔。基金的发展方向深刻影响未来资本市场稳定和居民财富管理功能，如何发展完善基金产品、适配财富管理需求、稳定发挥普惠金融功能、服务大众理财和实体经济发展，显得尤为重要。基金的未来发展有两个维度，一个是量变，聚焦于行业规模的发展；另一个是质变，聚焦于行业内部格局的变化、产品品类的变动。发行方层面，我们分析爆款产品的共性和发行方的特质，探究基金爆火的潜在动因。海外层面，我们分析海外基金市场的发展历史和产品变迁史，类比中外基金市场发展的阶段，发掘未来中国基金市场的发展趋势和上升空间较大的产品。

近日，易方达、南方、汇添富、银华等多家基金管理人发布公告称，旗下部分FOF 产品已完成证监会备案，将公募 REITS 正式纳入这些产品的投资范围内，本报告将对该事件进行简要点评，并为 FOF 管理人配置 REITs 提供参考。

6、7月可能是今年出口数据“最难熬”的时间窗口，如果别除每年 1、2月的春节噪音，上一次出现更大的幅度 (6 月同比-12.4%) 的同比联幅还得追湖到 2015年3月(-15%)但是可能更今人疑悉的是数据出现了少见的偏差，如图 1 所示，官方公布与累计值推算的当月出口规模出现了超过200 亿美元差值(2853 亿美元 VS 2630亿美元)，而这在今年前 5 个月都未出现过(我们也暂时无法确定偏差的原因何在 )。

后续内需的重要性在提升，净出口对经济的拉动已经为负，在出口对经济形成拖累的情况下，全年经济的增长需要靠三驾马车当中的消费和投资来拉动。因此外需走弱直接对应的就是内需需要增强。最近的政策频繁出台稳定经济，从六月底以来的降息、央行支农支小再贷款、发改委扩大民间投资、地产政策延期另外还从稳定预期方面国务院召开经济形势座谈会、平台经济企业座谈会，工信部、发改委、市监局分别召开企业圆桌座谈会。经济后续或许将逐步回升。其次，后续同样需要关注外需的恢复情况。美国通胀的超预期回落后，使加息的概率和次数出现了新的变数。其次，中长期来看，美国正处在去库阶段，如采后续去库结束，或许将对出口形成支撑。另外，中国生产端恢复较好和较低的PPI 成本优势或许会对出口份额形成支撑。

2023年 6月，我国实现出口总值2853.2 亿美元，环比+0.5%，同比-12.496，低于市场预期(-10.169)，高基数影响下同比增速较上月下降4.9 PCTS。6月实现进口总值2147.0 亿美元，环比-1.3%，同比-6.8%，弱于市场预期(3.77%)，同比增速较5 月下降 2.3PCTS6月实现贸易顺差 706.2 亿美元，不及市场预期顺差 748.3 亿美元，环比+7.31%。本次进出口与贸易顺差数据均弱于市场预期、从结构上来看，6月单月出口同比数据延续了5月的基本格局，汽车产业链显韧性，机电产品类别仍是带动出口同比增速下坡的重要因素。

据国家统计局数据，2023 年6 月份，全国居民消费价格同比持平，增速较 5月回落0.2个百分点，环比下降 0.2%，降幅与5 月份持平: 全国工业生产者出厂价格同比下降5.4%.降幅较上月扩大0.8个百分点环比降低 0.8%，降幅较上月收窄 0.1个百分点。

中俄双边经贸联系日益紧密，跨境运力增长正提速。我远东海关下属公路口岸于 5 月 15 日实施 24 小时通过，并新增入境运输口岸，未来几个月将新增对俄出口的“陆铁联运“通道。今年供应链改善，中贸经贸合作框架加速落地3 月20 日，中俄发布《关于 2030 年前中俄经济合作重点方向发展规划》，将扩大贸易规模、发展物流体系、巩固能源伙伴关系等八个方向作为未来合作重点。2023Q1 中国对俄出口同比增长 76 亿美元，欧日美对俄出口同比下滑 103 亿美元中国正加速替代欧美日对俄出口。

6月美国通胀数据总体回落幅度略超市场预期。CP1 同比增 3%，低于市场预期的 3.1%和前值的 4%，这也是自2022 年 6月 9.1%的高点以来连续第 12 个月回落;调环比增 0.2%，低于预期的 0.3%，高于前值的0.1%。核心 CPI同比增 4.8%,低于预期的 5%和前值的 5.3%;季调环比增 0.2%，低于预期的 0.3%和前值的 0.4%，核心 CPI季调环比数据为 2021年2月以来最低水平。