High-performance door is the faster version of standard doors with high-quality design and features to ensure the longevity of the door, efficient operation, and control of the production flow. These doors majorly come in materials such as metal (particularly aluminum and steel), fabric and rubber. Some of the high-performance doors are integrated with IoT features such as remote control for easy access and easy handling of doors. Moreover, there are several advantages of using highperformance doors, which include energy and operational savings, quick and efficient performance, supports the streamlining of processes, long-lasting performance, security and safety along with minimal maintenance. Also, some of the advanced features in these doors enhance their demand compared to conventional doors. For instance, certain high-performance doors can also be equipped with insulation curtains that can limit condensation and ice-build-up. Furthermore, few doors are also wind-resistant, and this feature is essential in keeping away cold winds from affecting the warm areas. The maintenance of highperformance doors is also easy as these doors are made of PVC curtains, and stainless-steel side covers are made to withstand the heavy use of cleaning agents. Some of the major characteristics of high-performance doors are as follows:

集成灶火爆，但较618增速略减；规模大增长，均价V型波动。

消费市场火爆，厨热市场高涨 。规模正增长，均价趋势较稳定。

疫后全球经济向上修复、人民币温和升值，持续看好造纸周期向上；10 月竣工增速回正、销售表现持续亮眼，后周期家居景气延续；消费电子、 办公集采景气不改，推荐布局底部优质标的。

投资建议：目前工程端商品住宅开工、销售、竣工情况逐月修复，10 月商品住宅销售同比显著增长，竣工同比略有下降，但短期疫情影响不改长期竣工回暖趋势，根据交房模型20 年竣工仍将持续改善，由于16-18 年精装修开盘套数高增长，结构上未来精装房交付逐渐增加，零售渠道价值回归更需重视。两条思路选股，一是可以享受精装修工程业务高增长红利的企业，二是管理优异、产品、渠道战略布局领先，可以在行业整合期持续成长的公司，重点推荐：【顾家家居】、【志邦家居】、【欧派家居】；关注【敏华控股】、【江山欧派】、【尚品宅配】、【索菲亚】、【好莱客】、【皮阿诺】、【金牌厨柜】、【梦百合】等。

2020 年新冠疫情打乱经济发展正常节奏，疫情是挑战更是机遇，龙头企业在反应速度、抗风险能力等诸多方面彰显出了明显的竞争优势。展望2021 年，我们建议紧握需求景气回升主线，重点推荐1）需求回补+地产销售强韧性下的家居零售板块，2）受益于国内制造迅速恢复、海外需求复苏的家居出口板块，3）建党百年带动文印需求增长的文化纸板块；同时，建议关注行业稳健增长、竞争格局向好的白卡纸龙头及文具龙头。重点推荐顾家家居、欧派家居、志邦家居、梦百合、江山欧派、太阳纸业、晨光文具与齐心集团。

10 月全国住宅销售面积单月同比增加15.98%。10 月全国住宅销售面积单月同比增加15.98%至14478 万平方米；1-10 月全国住宅累计销售118092 万平方米，同比上升0.8%，累计升幅较1-9 月扩大1.8 个pct。

轻工制造行业目前约占全部A 股总市值1.38%。我们选择轻工制造行业中120只有代表性股票作为分析样本，将轻工制造行业分为造纸、包装印刷、家具、珠宝首饰、文娱用品、其他家用轻工6 个细分行业，按照2020 年10 月30 日收盘价计算总市值为10,733.40 亿元，占沪深两市A 股总市值1.38%。

Q3 国内消费继续复苏，C 端家居、生活纸品、文具等领域均持续恢复，此外，轻工出口链在Q2 分化（居家办公受益）背景下，Q3 双重受益防疫+产能替代，出口板块全面修复，Q4 料修复趋势依旧。推荐组合：【中顺洁柔】（10、11 月金股）【志邦家居】【顾家家居】【晨光文具】【永艺股份】【梦百合】【欧派家居】。

2020Q3 轻工板块整体呈现修复趋势，收入和利润同比、环比均改善。细分板块来看，家居行业工程端延续高增长，零售端明显修复。消费轻工板块受疫情扰动相对较小，Q3 均重回上升通道。2020Q3 造纸板块整体趋势向好，受疫情影响，上半年造纸产品价格进入下跌区间，2020 年6 月份开始各个纸种价格开始企稳向上，造纸行业表现环比改善。2020Q3 纸包装和金属包装均修复良好。包装行业整体格局较为分散，疫情爆发后中小企业难以复工复产，市场份额加速向头部企业集中。