[电力、热力、燃气及水生产和供应业] [2024-04-07]
2023 年来市场波动加剧，以煤炭/公用为首的高股息红利资产表现较好。本文从 PB、ROE、分红比例和市场要求的股息率（加上业绩增速为整体回报率）建立起对电力公司合理 PB 的测算框架，并量化计算在无风险利率下行和分红比例/ROE 变化的情况下电力公司的合理 PB（LF，下同）范围。根据我们的测算，无风险利率每下降 10bp，电力公司估值上限上行空间3-10%；川投/浙能/华电 A/湖北能源/中国电力等公司上行空间的弹性明显高下行空间。我们看好继水电/核电后，火电的盈利模式也能得到认可，估值有明显修复机会。
[电力、热力、燃气及水生产和供应业] [2024-04-07]
光伏玻璃由于具有重资产、建设周期长、连续生产、库存占地面积大等特性，产能通常呈“阶梯式”释放，在组件排产快 速上涨时，相比其他辅材环节更容易出现阶段性供需错配。我们判断2024年光伏玻璃供需动态平衡，Q2旺季到来时价格有望上涨，且长期来看随着行业龙头推出1450-1600t/d级别窑炉后，当前在建的大量1000t/d级别窑炉将失去投产价值，届时行业新增产能节奏的控制权将重新回到行业龙头手中，行业供需情况将逐年向好，单平盈利中枢有望上调。
[电力、热力、燃气及水生产和供应业] [2024-04-07]
[电力、热力、燃气及水生产和供应业] [2024-04-07]
[电力、热力、燃气及水生产和供应业] [2024-04-07]
[电力、热力、燃气及水生产和供应业] [2024-04-07]
[电力、热力、燃气及水生产和供应业] [2024-04-03]
[电力、热力、燃气及水生产和供应业,水利、环境和公共设施管理业] [2024-04-02]
[电力、热力、燃气及水生产和供应业] [2024-04-02]
[电力、热力、燃气及水生产和供应业] [2024-04-02]
钙钛矿电池成本低、效率天花板高，有望成为主流太阳能电池技术。钙钛矿太阳能电池是利用钙钛矿结构材料作为吸光材料的太阳能电池，具有高能量转化效率、价格低、重量轻、柔性大等特性。当前晶硅电池效率已经逐步接近理论效率极限 29.4%，而钙钛矿单结电池的肖克利-奎伊瑟（S-Q）理论效率极限为 33.7%，全钙钛矿叠层电池理论效率可达 44%，截至 2023 年底，晶硅-钙钛矿叠层电池实验室效率已达 33.9%（隆基数据）。
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