近期，国家统计局发布全国规模以上工业企业利润情况。2024 年 1- 10 月，电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额 66 1 2 亿 元，同比增长 11.5%;具体来看，电力、燃气和供水行业分别实现 利润 5497.1、701.2 和 413.7 亿元，同比变化+13.8%、-2.2%和 +7.1%。单 10 月份来看，我们测算电力、燃气和供水行业分别实现 利润 523.9、45.4 和 49.9 亿元，同比变化+13.80%、-37.06%和- 6.61%。燃气行业方面，我们认为主要系天然气价格波动导致当期 营业成本增长拉低当期利润。整体来看，目前动力煤供需偏向宽 松，叠加下游电厂库存的相对高位水平，年内动力煤大幅上涨可能 较小，电力行业盈利能力年内有望维持。

本周行情回顾:本周(11.25-11.29)上证指数报 3326.46 点，增长 1.81%，沪深 300 指数报收 3916.58 点，增长 1.32%。中信电力及公 用事业指数报收 2840.39 点，增长 0.19%，跑输沪深 300 指数 1.13pct， 位列 30 个中信一级板块涨跌幅榜第 26 位。

氢能、燃料电池行业月报：M1-10 FCV上险达5705辆

肮 空 业 为 全 球 经济 贡 献 3 , 5 万 亿 美 元 ， 占 | 轨 迹 中 ， 本 报 告 基 于 燃 料 发 展 历 程 中 的 里 程 GDP总量的4.1%，而其二氧化碳排放量占全 碑 事件，总结了可 持续航空 燃料从2009年到 球总排放量的2%~3%。若要保障航空业的稳 定发展，实现净零排放至关重要。作为碳减 再 到全球化阶段具体三个时期的发展历程 排 实现困难的行业，可持续航空燃料被认定 为 航空业降低碳排放的有效解决方案。根据 国 际 民 航 组 织 ( I C A O ) 的 定 义 ， 可 持续 航 空 燃 料 (SAF)是指符合可持续发展标准的可 再 生或废物衍生航空燃料1。目前，可用的 国际航空远输协会(IATA) 预估21，到 2050 年SAF可以为航空业实现净零排放贡献 约 6 5 % 的 减 排 量 ， 这 需 要 大 幅 增 加 S A F 产 量 以 满足需求。预计在本世纪30年代，随著全 S AF全生命周期可减少80%的二氧化碳排 球 化的政策支 持、相较于化石燃料的优势显 现 以 及 补贴 政 策 调 整 ， S A F 产 量 将 出 现 较 大 能达到100%。在追溯可持续航空燃料的发展 提 升。

11月20日，工信部发布公告，对《光伏制造行业规范条件》和《光伏制造行业规范公告管理暂行办法》进行了修订，以进一步加强光伏行业规范管理，推动产业加快转型升级和结构调整，推动我国光伏产业高质量发展。 

国家能源局西北监管局发布关于再次公开征求《西北区域灵活调节资源容量市场运营规则(试行)(征求意见稿)》意见建议的通知。

近日，国家发展改革委等部门发布关于大力实施可再生能源替代行动的指导意见。文件提出，建立健全储能价格机制。对实行两部制电价集中式充换电设施用电在规定期限内免收需量（容量）电费。 

项目建造高峰期已过，行业进入存量竞争阶段，570 亿运营市场空间广阔，CCER 重启+绿证交易范围扩大有望冲减国补退坡影响。伴随投运产能趋于稳定，板块 资本开支下行，经营净现金流增厚，自由现金流已实现转正，ROE 触底回升在即，运营效率高的龙头公司业绩有望实现长期稳定增长。

平价化 + 全球化。过去光伏需求主要为政策驱动， 政府补贴及政府项目对光伏需求其主要支撑作用。目前经济性逐步成为光伏装机动力。光伏装机区域由集中向分散发展，全球光伏装机过去经历欧洲、中国为主导的装机周期，目前新增装机向全球扩散。