截至9月1日，申万计算机指数年初至今上涨 16.80%，跑赢沪深300指数约18.13个百分点，居于全行业3/31。不考虑2023年上市次新股，年初至今板块内涨幅前三分别为金桥信息（+288.06%）、中科信息（+244.38%）、万兴科技（+194.14%）；跌幅前三分别为纳思达（-47.31%）、ST有棵树 （-44.26% ）、ST迪威迅（ -43.80 % ） 。

2023年9月8日，中国资产评估协会在财政部的指导下印发 《数据资产评估指导意见》，与财政部近日出台的《企业数据资源 相关会计处理暂行规定》形成合力，从财会角度促进数字经济快速发展。从报表端弹性分析，我们认为 1)收集/采购/生成数据资产产生的营业成本、研发费用；2）参与数据资产化过程产生的营业收入；都将较之前有较大变化，建议关注：1）深度参与数据资 产生成的行业数据厂商，如通行宝、测绘股份、中远海科等；2）深度参与数据资产整理、清洗、评估、确权、交易的厂商，如太 极股份、人民网、易华录等。

我们将 AI 投资归结为三条主线，分别是数据要素、数字基建和 AIGC。其中数 据要素产业链主要涵盖了数据的生产和加工两个环节，以及从中派生的数据安全方 向。数字基建以“云+网”的建设为投资主线：“云”为云计算，分为算力建设和存储能力建设两大方向；“网”为数据中心配套的网络传输设施，主要涉及光模块方向。 AIGC 即人工智能生成内容，投资方向一是提供 AI 训练素材的各类文娱服务企业，二是可由AIGC带来生产效率大幅提升的游戏、影视、广告营销等传媒细分应用端方向。

电子行业整体情况：电子行业23H1营收约1.23万亿，yoy-6.25%；归母净利润约415亿，yoy-44.41%；其中23Q2板块整体营收合计约0.64万亿， yoy-5.05%，qoq+7.15%；23Q2归母净利润合计约260亿，yoy-33.58%，qoq+68.35%。行业整体收入以及利润端均实现环比改善，验证产业景气度 的转暖。【注：本文基于SW（2021）分类选取标的进行分析】

星闪的诞生解决了WiFi、蓝牙等技术存在的痛点。目前网课或远程开会的网络仍然 会面临卡顿，蓝牙鼠标无法像有线鼠标一样在需要极低时延的游戏场景中广泛应 用，普通消费场景的卡顿会带来不好的心理体验但是不会造成很严重后果，但是相 同的卡顿如果出现在某些情景下，则可能造成十分严重的后果，星闪技术将通过软 硬协同，实现更低的时延和更低的功耗，提供更稳定高效的无线连接星闪只用蓝牙 60%能耗，就能达到6 倍速度，传输时延只有1/30。 因此，星闪技术的未来是包括 智能汽车、智能家居、智能终端、工业智造、智慧家庭、个人穿戴等在内的物联网 的星辰大海。

华为发布折叠屏新机 Mate X5，产品在芯片、电池、玻璃等方面升级。华为是国内折叠屏手机市场无可争议的龙头，2022 年国内市场出货约 156 万台(份额 47.4%)，稳居第一。我们看好折叠屏终端市场巨头稳定选代新品带来的需求成长，建议关注重要零部件供应链环节。其中，较链环节建议关注东睦股份统联精密、精研科技、宜安科技等;保护盖板环节建议关注长信科技、凯盛科技、沃格光电等;柔性 OLED 显示面板环节建议关注京东方A、TCL 科技、深天马 A、维信诺等。

华为Mate60和Mate X5旗舰系列手机未发先售，引发全市场高度关注。2023年8月29日， 华为在未开发布会的情况下在官网悄然发布旗下Mate旗舰系列最新一代手机Mate 60及 Mate 60 Pro，分别定价5999及6999元起，引发市场高度关注。9月8日，华为继而在官网 上架顶配版本Mate 60 Pro+和折叠屏旗舰手机Mate X5，定金均为1000元，尚未公布售价。 其中： Mate 60 Pro+ 相比Pro 主要升级了RAM （ 12GB→16GB ）， 超广角镜头 （12MP→48MP），在天通卫星通话基础上增添了双向北斗卫星消息功能；Mate X5为超 薄四曲折叠机身，外屏6.4英寸，内屏展开为7.85英寸，内外屏均为LTPO 1-120Hz可变刷 新率OLED屏幕，支持66W有线快充和50W无线快充。9月3日，华为Mate 60系列线上线 下正式全面开售，京东、天猫和华为商城等线上渠道上架一分钟即售罄，线下体验和预约 的消费者也络绎不绝，截至9月12日，华为官网、京东自营、天猫官方旗舰店Mate60全系 手机均显示缺货状态，央视《新闻1+1》报道显示华为Mate 60系列目前供应链已加单至 1500万-1700万台，消费者对华为手机购买需求表现超高。

半导体上游：代工遇需求压力，封测环比改善。台积电8 月营收环比增长6%，表 现好于联电（环比-1%）和世界先进（-2%）。我们认为，台积电表现好于其他厂 商原因在于其3nm 出货的强劲增长，不过联电和世界先进表示客户有库存调整压 力。联电预估客户库存调整将持续到Q4。日月光8 月营收环比增长8%，其中封 测、EMS 两块业务均有回升。日月光表示先进封装将带动毛利率回升。

iPhone 15 和iPhone 15 Plus：全系标配灵动岛、USB-C 和4800 万像素主 摄。此次iPhone15 系列机型发布，相较于上一代全系继续升级，全系标配灵 动岛与USB-C 接口。对于iPhone15 和Plus 版本，采用4nm A16 仿生芯片， 最高实现2 倍变焦。支持USB 2，边框为铝金属，尺寸分别为6.1 和6.7 英 寸，共有黑色、蓝色、绿色、黄色、粉色5 种颜色，起售价分别为5999 元和 6999 元。

申万电子行业23H1 业绩承压，23Q2 业绩环比明显回暖。营收端，23H1 申万电子行业实现营业收入12566.33 亿元，同比下降6.33%，但仍高于 21H1 水平；归母净利润为417.75 亿元，延续同比下滑态势，同比降幅 为46.01%；研发费用保持上行趋势。23H1 电子行业业绩整体承压主要 是受到行业持续去库存、需求尚为完全复苏的影响。存货方面，行业去 库存效果显现，整体库存水平有所改善，但库存水位仍处于历史高位水 平。单季度看，23Q2 申万电子行业业绩环比明显回暖，盈利能力呈明显 复苏态势。