手机市场复苏。根据Omdia微信公众号，2023年第三季度的出货量总计3.016亿 部，同比下滑0.7%，环比增长了13.4%。我们认为随着消费者信心增强，手机 市场也将逐步复苏。 AI算力带来DCDC芯片需求上升，AI PC逐步起量。AI PC将会促进用户对于AI 智能化的强劲感知，从而坚定用户对于AI PC的信赖度，并同时刺激用户换机需 求。 新能源车市场迎来旺季，消费热度有望上升。根据盖世汽车每日速递微信公众 号，车市已经进入了“金九银十”消费旺季，车企也在迎来第四季度冲击年度 目标的阶段。

根据京东方公告，京东方在四川投资630 亿元,建设全球首批 八代AMOLED 生产线, 标志着中国迈入高世代OLED 领域。项目 主攻笔记本、平板等IT 类高端OLED 显示屏,设计产能每月 3.2 万片。DSCC 预测OLED 到2026 年将占据高端IT 市场75% 的份额。IT 面板在八代线上切割效率高,有望节约成本30%。 基于京东方超三百七十亿元的设备采购规模，我们认为这将为 国产装备企业提供新的机遇，国产后道设备值得关注。

储能温控是指对储能系统中的能量储存设备进行温度管理和控制的过程。储能系统通常 包括电池、超级电容器、燃料电池和热储能装置等不同类型的能量储存设备，这些设备 的性能和寿命往往受到温度的影响。储能设备在工作过程中会产生热量，同时也会受到 外界环境温度的影响。过高的温度会导致能量储存设备的性能下降、寿命缩短甚至损坏， 而过低的温度也会对设备的性能和储能效率产生负面影响。因此，储能温控的目标是通 过合理的温度管理，维持储能设备在适宜的温度范围内运行，从而提高系统的效率和可 靠性。

10 月合计382 项招标，以华虹、积塔、燕东为主，招标设备主要包括 刻蚀、清洗和量测等品类。2023 年10 月，统计样本中的晶圆产线合 计产生382 项招标。以华虹半导体、积塔半导体、燕东微电子等产线 招标为主。招标设备主要包括刻蚀、清洗和量测设备。2023 年1-10 月， 统计样本中的晶圆产线合计招标1472 项，其中，华虹半导体、积塔半 导体、粤芯半导体的招标量位居前三。整体而言，设备招标以扩散、刻 蚀、量测设备为主。

AI驱动算力需求爆发，终端和边缘侧也有望加速渗透:Al投資热潮下，科技巨头展开“军备竞赛”，算力作为AI的硬件基础，需求迎来爆发，服务器，AI芯片，光芯片，存储，PCB板等环节价值量将大幅提升。应用层面，PC和手机龙头积板推出端侧大模型，AI公司也布局边缘侧设备抢占入口，两大阵营相互竞争，持续选代，有望掀起一波硬件创新浪潮。

东南亚成为电子产业中美间桥梁，消费电子大厂积极布局东南亚逐渐成为电子产业链中美之间重要桥梁 2019 年以后美国从东盟进口比例显著上升。受美国对从中国进口电子产品收取最高25%关税的影响，从 2019 年开始，我们看到美国进口电子产品来源国家出现显著变化。2018 年-2022 年，美国从包括越南，马来西亚，新加坡等东盟国家进口产品的占比从14.6%提升至23.3%，而中国大陆的占比从42.5%降至30.6%。

3Q23行业整体营收环比减少-0.5%，归母净利润环比增加7.73%，平均毛利率环比下降0.2pct，平均存货周转天数3Q23环比增加2.08天；行业整体盈利水平有所修复；由于IGBT模块客户黏性较强，相关公司表现均好于行业平均水平，部分基础器件厂商库存逐步改善。

仪表、中控合二为一，更大画幅更多信息。仪表屏、中控屏作为传统屏显，过去各自承担部分功能，仪表屏以车辆基础信息显示为主，但信息较为单一，中控屏承载车载导航、娱乐、通讯及部分 ADAS 等多类信息的显示功能，但受限于尺寸，信息量呈现相对有限。HUD 出现以后，开始承载部分仪表及中控屏信息，但传统 HUD 的虚像距离一般为 2-3 米，图像的尺寸一般小于 12 英寸，可显示的内容有限，无法满足日益丰富的智能座舱及 ADAS 功能的呈现。AR-HUD 基于增强现实的技术，实现了更远距离和更大画幅的图像显示，能够更直观地呈现多维丰富信息，实现对仪表以及中控显示功能二合一，成为车内信息显示最主要的方式之一。

存量方面，固网宽带的改造升级以及数据中心的容量扩充将释放一部分的需求增长；增量方面，随着5G基站部署的日益扩大，5G微基站作为宏基站的重要补充，将成为5G基础设施建设的重要一环，直接拉动光缆市场容量大幅扩张。随着我国反倾销政策的推行，光纤预制棒等进口依赖产品逐步推行国产化替代，下游光纤行业降本增效的需求得到有效提振，有力推动光纤光缆行业向上下游的拓展进程。产业链覆盖率显著提升助推行业健康良序发展。

市场对中国人口的共识是数量红利褪去，质量红利已到。总量角度，我们预计人才供给在未来 10 年能够维持在年均 1000 万左右，013-2016 年的一波出生人口高峰将助推新增人才在 2035-2038 年前后突破 1300 万。与此同时，受过高等教育（专科及以上）的劳动人口占比在 2040 年左右将达到 40%。