中国数字经济发展历经十年，量质齐升。随着其广度和深度的拓展，发展数字经济成为构建现代化经济体系的重要支撑，是稳增长促转型的重要引擎。数据要素是继土地、劳动力、资本和技术后的第五大生产要素，随着数字技术的快速发展，以及其在各领域的融合渗透，数据逐渐具备规模大、价值高等特征。在政策和市场的双轮驱动下，数据要素市场发展迅速，演变为数字经济时代推动生产效率提升的重要要素。

《指导意见》与《暂行规定》的公布是数据要素市场制度逐步健全的重要标志，是财会视角对企业数据资产化落地，为数据资产交易和资产化落地奠定重要基础。数据要素制度的持续完善，推动数据资产化服务需求加速落地，利好数据资产整理、数据资产评估和数据资产确权服务需求释放。财政部发布《关于印发<企业数据资源相关会计处理暂行规定>的通知》，自2024年1月1日起施行。即从24年开始，明确数据资源可入表，适用于现行会计准则，数据资产入表将帮助企业实现价值管理的新飞跃，可增加资产规模、降低企业负债率；可增加研发资本化、降低研发投入一次性摊销压力；可增加营业收入，提高企业利润；可提升企业价值，创造社会财富。

华为新车智驾与座舱体验升级，国内智驾产业迎来需求拐点：华为持续 推进自动驾驶方案升级，2023 年4 月，华为问界M5 智驾版首次搭载 ADS2.0 高阶智能驾驶系统，自新问界M7 上市后，智驾体验叠加智能 座舱升级受到客户高度认可，推动问界M7 成为爆款车型，9 月17 日至 10 月7 日期间订购车型中智驾方案选装率提升至60%-70%，消费者对 自动驾驶接受度明显提升，带动其他车企智驾方案选装率上提。消费者 对自动驾驶接受度明显上升，国内智驾产业需求端出现拐点。

FY23Q4 单季营收12.19 亿美元，同比-13.4%/环比+13.8%，超过此前指引中位 数。净利润2.45 亿美元，同比-19.0%/环比+25.0%；毛利率39.2%，同比-8.3pcts/ 环比-4.1pcts；净利润率20.1%，同比-1.4pcts/环比+1.8pcts；其中营收同比下 降主要受手机、物联网业务拖累，但环比来看，手机业务环比+14%，主要系安 卓手机市场需求开始复苏以及公司持续覆盖高端Android 智能手机5G 领域所 致。FY2023财年营收47.7亿美元，同比-13.0%；净利润9.8亿美元，同比-22.9%。 营收及净利同比大幅下滑主要系FY2023 手机及物联网市场需求疲软。

智能手机/IT/车载等领域OLED 渗透率持续提升，折叠屏打开新空间。根据CINNO 数据，柔性AMOLED 面板 价格持续下探，OLED 价格的持续下降有望带动OLED 逐渐从高端旗舰机型向中低端手机机型渗透。展望未来， 在HUAWEI Mate X5、OPPO Find N3、OPPO Find N3 Flip、小米MIX FOLD 3 等折叠机新机带动下，市场容 量有望不断扩大，拉动柔性OLED 在智能手机市场起量。OLED 突破行业天花板，在手机市场加速渗透的同时， 持续开拓IT/车载/TV 等市场。根据Omdia 预测，苹果将在iPad 和MacBook 的部分型号上采用OLED 显示面 板屏幕方案，苹果对笔电平板采用OLED 屏幕的示范作用将推动OLED IT 渗透率不断提升。根据Omdia 数据， 2022 年全球OLED 面板市场规模为433 亿美元，预计到2027 年市场规模将达到577 亿美元，CAGR 为5.9%， 其中智能手机是第一大应用市场，IT、车载、TV 等领域渗透率增长空间较大。

营收情况：2023年前三季度和单三季度，计算机行业营收维持正增长。1）整体法：2023年计算机行业前三季度营收同比+1.65%；Q3单季 度营收同比+5.63%，增速同比上升2.22Pcts。2）中位数法：2023年计算机行业前三季度营收同比+3.10%；Q3单季度营收同比+1.15%， 增速同比下降2.51Pcts。3）前三季度计算机行业营收同比增长的公司共有210家，占全行业比例为59.83%。

存储器价格触底回升，周期复苏或将至。全球存储器行业具有明显的周期性，是影响半导体周期变化的主要因素。根据 InSpectrum 的数据，2023 年 9 月 DRAM 及 NAND Flash 现货价 格触底回升，9、10 两个月部分 DDR3 及 DDR4 现货价格反弹 10% 以上，部分 NAND Flash 现货价格反弹 20% 以上；供给端产出在逐步收缩，下游需求正在回暖，如果 23Q4 及 24 年下游需求逐步恢复，供需关系不断改善，存储器价格有望延续反弹。目前本轮存储器下行周期持续时间已超过 2 年，从供给、需求、库存、价格等方面综合考虑，存储器周期复苏或将至。

国内三大运营商 2023H1 CAPEX 合计 1,411.9 亿元，预计 2023 年全年 CAPEX 合计 3,591 亿元，与上一轮所呈现的 CAPEX 增速规律基本类似，结合我们将 首个标准版本冻结与基站建设增速峰值作为“前-中-后”周期的分界，5G 商用正逐步进入中后周期。目前 WRC-23 将正式讨论 6G 频谱需求，潜在的候选频段包括太赫兹（100GHz-10THz）、毫米波（30GHz-100GHz）、6GHz 等，随着频谱的逐步确定，6G 逐步映入大众视野，其新应用场景和功能正在最终完善中。