2022Q3 电子行业整体实现营业收入7599.64 亿元、同比增长4.77%，三季度营收同比仍有小幅增长；业绩方面，2022Q3 实现归母净利润333.40 亿元、同比下滑37.86%、环比下滑14.43%，三季度归母净利润下滑显著；主要系在经济下行、需求疲软的背景下，价格下行+成本承压，三季度行业整体呈现旺季不旺的特征。估值方面，当前时点行业整体估值处于底部位置。我们认为电子行业成长属性突出，随着库存去化，行业未来可期。

电子行业总体情况：需求疲软，旺季不旺 ..................................................................................... 5
电子行业各子板块概况 ................................................................................................................. 7
半导体：长夜已半，且待新晨 ........................................................................................................................ 7
消费电子：大客户备货+汇兑收益，基本面有所修复 ................................................................................... 10
显示器件：至暗已至，否极泰来 .................................................................................................................. 11
被动器件：景气分化，业绩承压 .................................................................................................................. 12
LED：需求疲软，业绩下滑 .......................................................................................................................... 14
PCB：行业增速放缓，业绩短期承压 ........................................................................................................... 15