12 月社会消费品零售总额单月同比增加4.6%至40566 亿元；1-12 月社会消费品零售总额累计391981 亿元，同比下降3.9%，降幅较1-11 月收窄0.9个pct。

12 月空调产业在线数据出炉，出口高增30%，内销略有下滑。12 月当月出口销量549 万台，同增30%，外销已连续7 个月实现正增长，12月增速达到年内最高值，一方面，受海外疫情影响，外销需求持续旺盛；另一方面，大宗价格、汇率等因素也推动经销商提前锁价备货。内销方面，12 月当月内销销量606 万台，同比-6%，去年春节时间较早导致备货周期提前，整体基数偏高，叠加原材料价格上涨推动部分机型涨价预计亦对销量有所影响。

根据产业在线数据，2020 年12 月家用空调总销量1156 万台，YOY+8.0%，内销606.7 万台，YOY-6.5%；出口549.3 万台，YOY+30.2%。1-12 月累计家用空调销量14146.4 万台，YOY-6.1%，内销8028.1 万台，YOY-12.9%；出口6118.4 万台，YOY+4.7%。12 月内销表现虽较为平淡，但部分由于前期高基数影响，2020 年全年来看，行业经过激烈的价格竞争洗牌，龙头企业在应对市场冲击并保持营销资源投放方面持续领先，品牌集中度继续提升，全年三大龙头内销份额均获提升。出口业务上龙头战略的差异明显，美的、海尔表现更为领先。

我们跟踪了12 月空调数据：产业在线监测，12 月空调行业内销出货量同比-6.5%，出口出货量同比+30.2%。其中内销出货量低于预期；AVC 监测，12 月空调行业零售量同比-14.0%，零售额同比-2.0%。

四季度大家电内销重新回到“量价齐升”通道，促销活动拉动下小家电景气度环比三季度也有所回升，此外家电外销高景气也在延续，在此带动下四季度家电板块营收增速有望环比三季度继续回暖；尽管成本及汇兑环境有所恶化，但得益于规模的快速恢复以及价格开始上行，盈利持续改善仍较为确定，叠加2019 年同期的低基数，四季度板块业绩增速大概率将显著快于收入端，全年维度家电板块有望录得稳健的收入和业绩增长。

统计局发布2020 年1~12 月房地产行业数据。12 月单月，全国新建商品住宅销售面积YoY+11.5%，单月住宅竣工面积YoY+2.3%，2020 年地产销售平稳收官。近期终端监测数据显示，厨电、轻工销售表现较好，前期的地产竣工逻辑逐渐得到验证。

我们正迎来从移动互联网时代迈向AI 时代的“分水岭”。计算机行业发展的核心驱动力是数字化的广度与深度，而数字化的进程基本上都是由大规模的计算平台驱动。我们已经经历了IBM 主机、PC、互联网、移动互联网四次计算平台的更迭，正处于从移动互联网向AIoT 时代发展的“分水岭”。目前，上游芯片应用分布表明AI 已经在数据中心、安防、汽车等领域规模化落地。

全球家电品类中，小家电的增长最快 按零售额计，全球小家电的市场规模从2014 年的779 亿美元增至2018 年的983 亿美元，年复合增长率为6.0%，增速高于主要家电，且接近于精选厨房家电增速；预计2023 年将达到1,446 亿美元，2018 年至2023 年的年复合增长率为8.0%，亦高于另外两类家电。其中，美国和中国是最大的两个市场，按2018 年零售额计的市场份额分别为25.5%及24.1%。

Radar is an electronic system, which measures the range and behavior of objects by transmitting an electromagnetic pulse at the object. High-power radar using large dish antennas has been used to measure distances to the moon and other planets, asteroids, and artificial satellites. In addition, radar systems are widely used in air traffic control, aircraft navigation, and marine navigation. For the purpose of analysis, the global radar market is segmented into offering, product type, platform, application, end user, and region. By product type, the market is fragmented into continuous wave radar, pulse radar, and others. By offering, the market is bifurcated into hardware, software, and services. On the basis of platform, it is classified into marine, air, ground, and space. The applications covered in the study include air traffic control, remote sensing, ground traffic control, and space navigation & control. Depending on end user, the market is differentiated into automotive, aviation, industrial, weather monitoring, military & defense, and others.