工业互联网作为第四次科技革命的中坚力量，将新一代信息技术与大规模工业领域有机结合，通过跨设备、系统、工厂、地域、产业等方式全面互联互通，使各种生产资源和服务资源得到更高效率的优化配置，从而促进工业经济向高质量、高效率转变，提升生产效率，将智能化融入制造服务体系。首先，本报告整理了全球对工业互联网产业的战略部署，并对中国工业互联网发展现状、中国工业互联网产业发展驱动因素、工业互联网与三大产业融合现状等问题进行了详细陈述。其次，本报告着重对北京市工业互联网产业进行了论述：一是对北京市工业互联网产业的投资项目、高校资源、基础设施、示范企业等进行了阐述；二是对北京市及北京市各区工业互联网产业的发展规划和重要任务进行了综合叙述。最后，本报告提出了北京市工业互联网产业发展存在的问题，并且就问题提出了针对性建议，如强化人才培养、加大补贴力度、加强政策引导、加大资源投入等。

数据库作为信息化的核心环节，是底层硬件基础资源与上层应用之间的重要支撑。随着海量数据的涌现和分析能力需求增长，预计未来数据库存储量将出现严重错配，需求迫切性将显著提升。从信息产业链角度来看，数据库作为信息化系统承上启下的关键环节，向下调用硬件基础资源，向上为应用软件提供重要数据支撑，是信息化中间的核心环节；从国家政策角度来看，数字经济作为国家“十四五”建设的重中之重，数据作为新型关键生产要素，是推动数字经济发展的关键一环，同时，国内数据库长期由海外厂商主导，在国内数据库行业快速发展下，国产数据库将迎来重要发展机遇。

我们的主要发现包括：1）美国云厂商在全行业数字化需求的推动下收入增长强劲，定制化增值服务成为收入和利润增长的主要驱动；2）2H21 亚马逊在线商店业务面临高基数效应，但服务收入占比稳步提升；3) Meta 等社交平台受到来自短视频平台的竞争加剧，而谷歌的搜索广告收入同比增长36%，高于一致预期6%。根据谷歌管理层介绍，于4Q21 推出的PerformanceMax 提升了其所有资产的广告支出回报率 (ROAS)，并使得不同规模的广告主均更便捷地进行广告推销。

当下市场一致预期对于光伏组件的投资价值仍有重大偏差：市场认为组件环节产能大，竞争恶化，价格战一触即发，但我们认为当前组件环节的市场格局与两年前相比已有重大变化，头部企业通过品牌、渠道、供应链、产品差异化多维度构建起来的壁垒已较为牢固，以致于后发者追赶难度巨大，行业的核心竞争力在于销售、运营和技术进步，产能是否过剩早已不是评判行业竞争格局的主要矛盾。

Mini LED 商用进程加快，车用/感测/植物照明需求强劲。公司营收同比大幅上升，主要系2021 年同期受疫情影响，基期营收较低，同时Mini LED 产能扩张以及LED 终端市场需求持续增加进一步拉升营收。作为12.9 英寸iPad Pro Mini LED 芯片的主要供应商，公司50%相应产能已被12.9 英寸iPad Pro 预定。目前晶电Mini LED 除了平板应用以外，正导入电视及LED 显示器领域，公司在21 年法说会表示相关产能已达4 寸100 万片/年。此外，晶元光电计划扩大中国大陆及台湾地区产能，公司预计2022 年总产能增幅将达50%。除Mini LED 外，我们认为2022 年包括车用、感测、植物照明都有望持续成长，其中感测元件包含穿戴装置及红外线产品需求强劲，为公司营收增加动能。我们看好Mini/Micro 产品商用化加速以及LED 照明需求复苏对晶电业绩的拉动作用。

中芯国际提升资本开支，2022年资本开支预计为50亿美元（2021年资本开支为43亿美元），产能增量预计高于去年。据SEMI（国际半导体产业协会）预计，2020年到2024年，全球将新建或扩建60座12英寸晶圆厂，同期将有25座8英寸晶圆厂投入量产。设备厂商有望受益扩产浪潮，随着台积电等晶圆厂龙头开启新一轮扩产周期、技术升级、晶圆产能向大陆转移以及国内政策的大力支持，我国半导体设备和材料市场迎来上升周期。

我们认为人机交互系统是连接原子世界和比特世界的接口，其发展是需求升级和技术演进互相推动的结果。需求侧，随着元宇宙应用场景清晰化，新需求决定了下一代人机交互平台将在沉浸感和交互感两大维度重点发力。

我们认为元宇宙的搭建将从数字孪生到虚拟原生，再到虚实融生三大阶段：数字孪生以数据和模型为核心，实现对现实世界的动态复刻，不仅包括物理世界，同时也能实现人的数字化，人类数字永生有望实现；虚拟原生较数字孪生进一步打破现实的束缚，改变现实时间流转，增强时间的延展性，同时解放人类想象力，创造独特的空间体验；虚实融生则打通元宇宙与现实社会，微观来看虚拟幻像同化于现实本体，二者相互融合，区别消失；宏观来看现实世界与虚拟世界信息融合，人类的物理世界与精神世界和谐统一，生产效率进一步提升。

大量东部的数据需稳定地传输到西部存储、计算，而长距离的通信传输往往面临数据延迟的问题。因此，“东数西算”需进一步夯实网络通信基础建设，与数据的传输有关的通信芯片将迎     来较大的发展空间。“东数西算”缓解了东部能源、土地紧张的情况，使得算力成本大幅下降，有利于下游应用领域大量的数据流量产生。VR/AR/元宇宙、无人驾驶等领域的应用将加速落地，相关的芯片需求保持高度景气，同时也驱动数据流量的爆发。

“东数西算”工程正式全面启动，将带动上下游有效投资：发改委预计 全社会对算力需求每年仍将以20%以上的速度快速增长，“十四五”末 数据中心机架规模将达1800 万架。通过“东数西算”工程，东部数据 中心总量占比将由60%下降至50%左右，西部数据中心占比由10%上 升至25%左右，实现全国一体化大数据中心体系建设。随着算力枢纽和 数据中心集群建设，我们预计每年能带动社会投资超过4000 亿元。