Establishments described in this report are primarily participating in the wearable display market. Wearable Display is the subcategory of the wearable technology that is a smart electronic device implemented with the accessories. The wearable display devices enable the wireless connections to communicate on mobile devices, tablets, in transceiver manner.

FCV 上榜车型数量同比增长超七成，乘用车首次上榜车型推荐目录。2022 年工信部第6 批新能源车型推荐目录，其中15 家系统企业为21 款FCV 车型配套，上榜FCV 同比增加75% ，客车、重卡、物流车和专用车数量较上月均有提升，轿车首次出现目录当中，共1 款，燃料电池乘用车或将起步。

复工复产叠加政策利好，板块估值水平回升至40x。6 月汽车电子公司股价普遍上涨，我们选取的25 家公司构成的汽车电子板块整体PE（TTM）已回升至40x，但板块估值仍处于近两年低位。我们认为，随疫情后汽车产业复工复产快速推进叠加各地购车政策支持，汽车电子公司的生产经营已逐步回归正轨，下游需求景气上行。

根据我们的梳理，过去一月（06/08～07/08）国内主要云计算产业链公司总市值下跌1.91%。受新冠疫情及互联网流量增长放缓影响，国内主要互联网云厂商增长放缓，1Q22 合计营收增速较4Q21 下降3.6pct 到19.8%。另一方面，在国资云、数据安全等政策拉动下，运营商云业务则实现同比131%的高速增长。展望2022 年下半年，我们认为政府、金融等非互联网领域云计算需求将成为行业增长的主要驱动力，互联网领域需求短期或仍有一定压力；北美云厂商资本开支增长带动下，数通板块有望景气度提升。建议关注：中国移动、中国电信、中国联通、中际旭创、天孚通信、星网锐捷、新易盛。

VUCA时代，市场变化加速。企业需要更加敏捷而准确的数智化决策，这些决策应当是分钟级的而非天级的，应当是基于全量数据的而非局部数据的，应当是基于准确数据的而非基于“脏数据”的，应当是业务人员和数据分析人员任意发起的而非是通过复杂流程和多部门配合才能实现的。传统的数仓或者湖仓分离架构让数智融合和企业敏捷决策变得困难：数据孤岛存在，决策无法基于全量数据；数据来回流转，成本高、周期长、时效差。基于存储-缓存-计算分离，湖-仓-AI数据统一元数据管理的Serverless，可在数据量、成本、效率、敏捷方面取得最优解。

电池粘结剂是锂离子电池中重要的组成部分，对电池电化学性能有重要影响。目前，对粘结剂的要求除了基础的粘接功能之外，还有欧姆电阻小，在电解液中性能稳定，不膨胀、不松散、不脱粉等一系列要求。加入性能优异和合适用量的粘结剂，可以获得较大的容量、较长的循环寿命和较低的内阻，这对提高电池的循环性能、快速充放能力以及降低电池的内压等具有促进作用。在我们此前发布的行业深度报告《氢化丁腈-橡胶领域皇冠明珠，进军锂电赛道，市场潜力蓄势待发》中，我们已结合相关文献论述了HNBR 部分替代PVDF 的可行性和优越性。根据我们测算，在2021 年，HNBR 作为动力电池正极粘接剂的用量或已经达到1200 吨左右，而在2025 年在动力电池领域HNBR 作为粘接剂的用量接近1.8万吨，其中，三元锂电池用量为1.3 万吨，磷酸铁锂电池用量为0.48 万吨。

汽车电子引领下个黄金十年：过去半年，疫情扰动，手机需求弱化等因素均对电子板块形成压制。然而，汽车电子横空出世，电动化+智能化浪潮，开始接力成长。汽车电子已然印证了我们前期的判断，成为电子板块的核心驱动力。我们本篇策略报告也将由此展开，探讨新时代的投资机遇。

我国近年来坚定推动“碳达峰 碳中和”国家战略目标的实现，因此今年上半年虽有疫情及通胀两方面的宏观因素干扰，但新能源相关产业仍保持了其高速增长态势。光伏电子及新能源车用半导体在疫情等压力下仍实现了较为可观的增长，预计下半年将随市场进一步扩张而持续受益。

Establishments described in this report are primarily participating in the top robotics market. Top robotics machinery includes articulated robots, SCARA robots, parallel robots, cylindrical robots, and cartesian robots.

PLC种类繁多，对应不同工业场景。PLC实现工业自动化控制中过程控制等功能，按I/O点数可分为小型、中型和大型PLC；按结构分类可分为整体式、叠装式和模块式PLC。小型机侧重于控制单台设备，中型机适用于较为复杂的逻辑控制系统和连续生产过程控制，大型PLC侧重于设备、过程自动化控制等复杂工业场景，强调软硬件结合。