苹果 WWDC2023：推出第一款头显 Vision Pro，开启空间计算新时代苹果于北京时间 6/6 凌晨召开 WWDC 大会，在 One More Thing 环节中，库克正式发布了公司的第一款 VR/MR 设备 Vision Pro，定价 3499 美元起，高于此前彭博社等媒体报道，计划 2024 年初在美国正式发售，然后在其他国家和地区逐步开售，晚于此前彭博社等媒体报告。我们认为这次 Vision Pro最大的创新是基于眼睛和手指运动的新一代人机交互方式，接下来需要关注产品上市后实际的体验和家居、办公等应用生态的发展。

Vision Pro 重新定义XR 行业硬件发展方向：1）芯片：Vision Pro将搭载M2+R1 两颗大芯片，其中M2 负责提供强大计算性能；R1 作为MR 定制芯片主要负责处理摄像头、相关传感器和麦克风的实时数据。双搭载芯片带来的极致性能远超同行业XR 设备的单机算力；2）显示：内置Micro OLED 屏，单眼分辨率超过4K，显示效果远超行业水平；产品实现深度沉浸VR 和现实AR 相互切换的模式，我们预计该模式可能会成为未来元宇宙产品的标配，终极方案或可替代手机；3）交互：产品共配有12 颗摄像头、5 个传感器和6 个麦克风，实现了对头部和手部追踪，进而实现了设备无需借助额外硬件，通过眼睛、双手、语音就能控制的强大交互能力。

全球科技巨头,GPU王者——英伟达。英伟达是全球GPU龙头，2016年至今股价大幅增长近60倍，AI开启全新增长周期。2015年至今，英伟达 持续深耕AI领域，并发布了多款AI硬件产品。公司GPU产品功能分为用于计算和网络的GPGPU与用于图形处理（Graphics）的GPU；平台化布 局，打造4条产品线覆盖下游主流应用，分别是数据中心、游戏、专业可视化、自动驾驶，其中数据中心和游戏是公司主要业务，英伟达旗 下产品包括云、边、端全面布局。我们复盘了近10年内英伟达股价走势，认为英伟达正在开启新一轮成长周期，我们认为此次AI浪潮不同于 元宇宙阶段，大模型已经产生相关落地应用，相关大模型的火热势必对算力产生超高需求，英伟达作为全球算力龙头深度受益。

5 月强势个股持续领涨，月末英伟达业绩带动算力相关个股表现，AI 赛道展 现主题性机会，当前行业PE-TTM 位于5 年期64%分位。我们认为AI 赛道 仍为配置主线，前期AI 概念持续，北京和深圳等地发布AI 相关行动方案， 政策面迎来催化，AI+场景有望进一步挖掘，发现个股机会。

苹果如期发布首款MR 头显Apple Vision Pro，硬件层面规格拉满。M2 计算+R1 传感双芯片，搭载单眼4k 分辨率硅基OLED+3p pancake 显示 方案以呈现最佳视觉体验，同时通过12 摄像头+5 传感器+6 麦克风、沉 浸式声学系统、双向透视、虹膜识别、瞳距调节等，使Vision Pro 仅依 赖于语音、视觉、手感等实现高效实时交互。Vision Pro 聚焦游戏、工 作、交流，在工业、医疗、设计等多领域有望成为增强生产力的工具， 划时代产品的面世也意味着正式进入空间计算时代。

行业要闻及简评：1）5月30日，市场研究机构Canalys发布了2023年第一季度全球高端手机（500美元及以上）出货量排名， 数据显示，一季度高端手机依然保持了逆势增长，同比增长4.7%，出货占比超过了全球智能手机总出货量的三分之一。2） 5月30日，TrendForce集邦咨询研究显示，第一季NAND Flash位元出货量仅微幅环比增长2.1%，平均销售（ASP）单价季减 15%，合计NAND Flash产业营收约86.3亿美元，环比减少16.1%。3）6月1日，TrendForce预测，2023年随着LED产业复苏， 有望带动LED芯片产值回归成长，预估可达29.2亿美元。4）6月1日，TECHCET预测2023年半导体湿化学品市场规模为52亿 美元，较2022年同比下降2%，由于逻辑器件和3D NAND的加速渗透，整体市场将在2024年反弹。

我们认为半导体设备和材料是中国半导体行业国产化的关键一环，美国、日 SAC No. S0570521050001 SFC No. AUZ066 leping.huang@htsc.com +(852) 3658 6000 本进一步收紧出口限制，中国半导体当前面临国内需求远大于国内供应链产 能的供需错配现象。2022 年中国计算、手机、汽车、通信等系统厂商半导 体消费额超过 1068 亿美元，约占全球半导体消费额的 25%，而中国代工收 入仅为全球 10%。在半导体设备（全球市占率 5%）、材料（全球市占率 9%）、零部件（全球市占率 5%）等环节存在严重“卡脖子”问题。在国产 化推动下，我们看好：（1）设备：刻蚀、薄膜沉积、量检测等；（2）零部 件：射频电源、光学镜头、金属结构件等，（3）材料：光刻胶、抛光液/垫 等投资机会。

The market study aims at estimating the market size and the growth potential of this market. Topics analyzed within the report include a detailed breakdown of the global markets for automotive dc-dc converters by geography and historical trend. The scope of the report extends to sizing of the automotive dc-dc converters market and global market trends with market data for 2021 as the base year, 2022 and 2022 as the estimate years and forecast for 2024 with projection of CAGR from 2024 to 2029.