估值行至高位，业绩尚待修复。截至 6月 30日，申万计算机较年初上涨 27.57%， 跑赢沪深300 指数28.33 个百分点，市盈率为51.13 倍，处于自2017 年以来 87.18%分位值。2023 年一季度，由于市场需求偏弱加上项目进度有所滞后，计 算机板块整体营收同比微降，尽管毛利率有所改善，但扣非净利润同比由盈转 亏，可见主营业务的盈利压力依然较大。

特斯拉人形机器人获市场关注：2023 年5 月16 日，特斯拉召开2023 年股东大会，展示了公司Optimus 人形机器人的最新进展，市场对机 器人行业的关注度显著提高。自2023 年5 月16 日至2023 年6 月30 日，万得机器人指数涨幅达19.96%，机器人板块迎来新的投资机会。

上周（2023 年07 月03 日-2023 年07 月07 日），美股市场持续调整， 市场整体平稳。道指、标普500、纳指周涨跌幅分别为-1.99%、 -1.27%、-1.13%，费城半导体指数周涨幅为-3.40%。芝加哥期权交易所 波动指数（VIX）上升9.29%，美国散户投资人看空指数(AAII Bearish) 为24.5%，较上周下降3%。

本周（7/3~7/9）行情概览：本周（7/3~7/9）消费电子行情整体跑赢部分主要指数。本周（7/3~7/9）申万消费电 子行业指数下跌0.73%，同期创业板指数下跌2.07%，上证综指下跌0.17%，深证综指下跌0.92%，中小板指下跌1.45%， 万得全A 下跌0.49%。

1、2023年H1行情复盘：家电板块涨幅较前，需求复苏迎来拐点。截至2023年6月21日，申万家电指数上涨10.62%，位居行业第7名， 跑赢沪深300指数9.1pct。截至2023年6月21日，家电板块PE-TTM为16.33，较年初的15.38略有抬升。 2、2022年H2展望：内需方面，C端场景修复后我国内销处于弱复苏周期，“保交付”系列政策下地产竣工端上半年明显回暖，B端需 求有望在下半年逐步释放；外需方面，我们判断海外去库存已取得一定效果，考虑到下半年为海外促销旺季，渠道提前补货可能性较 大，叠加22H2基数较低，下半年出口或存在拐点。 3、投资建议

AI 驱动计算机行业普涨行情。截至2023 年6 月19 日，计算机板块年初至今 涨幅46.46%，处于A 股所有板块排名第三。计算机板块涨幅前20 名公司中既有科 大讯飞、三六零、浪潮信息、中科曙光等接近或超越千亿市值的权重股，也有青云科 技、欧玛软件、新致软件等中小市值标的，行业分布相对分散，显示在AI 浪潮下计 算机行业普适性机遇。中信计算机指数成分股涨跌幅平均数为47.29%，30-50 亿区 间市值公司大幅跑赢板块均值，涨跌幅平均数为65.53%，其他市值区间公司表现与 板块接近。

Deepfakes定义可分为广义和狭义两个层次，其中广义上指利用了以生成对抗网络技术（GAN）为主体的深度学习技术制造的看起来很真实但实际上属于虚假的图片或视频。随着AI大模型的能力不断突破，deepfakes受到的关注度持续增高。

半导体设备零部件是半导体行业的基石，行业空间大、赛道多。海外对华半 导体限制之下，国产半导体设备零部件厂商承担替代重任，同时这也为相关 公司提供了历史性的增长机遇。

量/检测设备为半导体制造过程控制的重要组成部分，在生产中监测、识别、定位、分析工艺缺陷，对晶圆厂及时发 现问题、改善工艺、提高良率起到至关重要的作用。其贯穿于芯片制造全程，根据功能可具体分为检测和量测设备, 市场份额占比分别为63%/34%。量/检测设备种类丰富，技术路线分为光学、电子束和X 光检测三类，光学检测为主流 技术路径占比超过80%。量/检测设备种类众多，细分为晶圆缺陷检测、掩膜版检测、关键尺寸量测、膜厚量测、套刻 精度量测等多种设备，其中纳米图形晶圆缺陷检测设备价值量最高，占比25%，同时单台价值量和技术壁垒也较最高。

医疗器械是指直接或者间接用于人体的仪器、设备、器具、体外诊断试剂及校准物、材料以及其他类似或者相关的物品，包括所需要的计算机软件。随着我国经济发展迅速，居民生活水平不断提高，在国家产业政策支持及医疗卫生体制改革的推动下，医疗卫生产业的基础与运行环境逐步改善。随着国家对医疗行业发展的愈发重视，鼓励创新和加速审批等利好政策不断出台，人们医疗卫生支出增加和健康意识增强，将驱动医疗器械市场的进一步发展，预计2023年市场规模将达10170亿元。