Barnes Reports' Global Manufacturing & Makets report series provide estimates of the size and characteristics of the largest equipment, materials and consumables by manufacturing industries in the largest 140 global countries. These estimates are produced by a proprietary economic model that is based on a number of sources and factors

在2021 TESLA AI DAY将引入Transformer进行大规模的无监督学习。2022年后国内公司跟进。特斯拉从安装在汽车周围的八个摄像头的视频中用传统的ResNet提取图像特征，并使用Transformer、CNN、3D卷积中 的一种或者多种组合完成跨时间的图像融合，实现基于2D图像形成具有3D信息输出。毫末智行的AI团队正在逐步将基于Transformer的感知算法应用到实际的道路感知问题，如车道线检测、障碍物检测、可行驶区域分割、红绿灯检测&识别、道路交通标志检测、点云检测&分割等。

板块整体营收规模小幅上升，盈利能力略有下跌：对16家工业气体重点公司进行统计，2023年H1营收295亿元，同比增长4%；归母净利润32亿元，同比下跌0.1%。受到下游景气度影响，空气气体以及特种气体价格均出现下滑，上年同期稀有气体价格基数较高，导致板块增速有所放缓，但是由于大宗气体有长协、特种气体体量较小，整体板块盈利能力受影响较小。

2023年上半年电子板块463家公司营业收入合计13512亿元，同比减少 7.4%；归母净利润合计456亿元，同比减少 46.3%。分季度看，地缘政治及宏观经济形势的影响仍在继续，下游需求依旧低迷，库存高企带来供需错配，造成库存去化过程中产品价格承压，拖累电子行业整体业绩，盈利能力承压，但是部分子板块供 需状态已有所改善，营收、净利润同比降幅收窄。23Q2 电子板块营业收入合计7025亿元，同比减少 6.0%；归母净利润合计284亿元，同比减少 37.0%。盈利能力继续修复，毛利率为 15.3%，环比提升 1.3pcts，期间费用率 10.6%，环比减少 1.9pcts，研发费用率 5.8%，环比减少 0.2pcts，净利率 3.9%，环比提升1.7pcts。

荣耀发布折叠屏新机 V purse，起售价下探至 5999 元，我们看好折叠屏终端价格持续下探带来的需求成长，建议关注重要零部件供应链环节。其中，铰链环节建议关注东睦股份、统联精密、精研科技、宜安科技等；保护盖板环节建议关注长信科技、凯盛科技、沃格光电等；柔性 OLED 显示面板环节建议关注京东方 A、TCL科技、维信诺等；OCA 光学胶环节建议关注斯迪克。

国内厂商已发布 2023 年中报业绩，整体来看 23Q2 基本面企稳或环比向好，23Q4 环比改善预期相对明晰。国内厂商主要布局利基存储设计或主流存储模组环节，2023Q2 大部分存储厂商毛利率已至近年低位，库存见顶，营收/出货量出现环比增长，部分厂商 Q2 利润端环比改善。我们预计 23H2 随库存去化，需求逐步回归，未来行业细分龙头有望迎来业绩修复机会，看好国内存储产业链周期复苏叠加国产化趋势下的投资机遇。建议关注：1）存储模组；2）存储芯片设计；3）存储配套芯片。

国内 8 月电子行业和半导体板块表现相对较强，走势强于沪深 300。2023 年 8 月电子行 业（中信）下跌 0.90%，8 月沪深 300 下跌 6.21%，电子行业走势大幅强于沪深 300 指数；电子行业（中信）年初至今上涨 11.90%。半导体板块（中信）8 月下跌 2.05%，走势强于沪深 300，其中集成电路下跌 2.34%，分立器件下跌 1.96%，半导体材料下跌 1.60%，半导体设备下跌 1.05%；半导体板块（中信）年初至今上涨 9.52%。

复盘电子行业2023 年初至今的周期筑底阶段，半导体板块各环节持续进 行库存去化，下游需求呈现边际复苏态势，全球半导体销售额环比逐步修 复，23Q2 景气度基本落底。消费电子板块，上半年全球智能手机生产和 消费较差，但当前PC 等产品供需状态边际改善， 库存水位正持续调整。 展望下半年及明年，市场需求逐步回暖，库存水位不断趋于正常水平，整 体业绩呈现边际改善，行业基本面向好趋势明显显现，加之创新升级、国 产替代等各项利好催化，行业周期有望迎来向上区间，整体配置价值凸显。

根据ASML、Nikon、Canon 公司公告，2022 年全球光刻机总出货台数585 台，总市场规模约177 亿美元。细分来看，I-line、KrF、ArF dry、ArFi、EUV 光刻机市场规模分别为7.63、25.99、8.49、58.92、75.97 亿美元， 占比分别为4%、15%、5%、33%、43%：1）EUV 光刻机、中高端DUV 光刻机从价值量的角度来说占据市场核心位置；2）近年来，EUV 市场规模 快速增长，目前已占整体市场四成以上份额；3）摩尔定律持续向前，我们 认为High-NA EUV 将是2nm 及以下制程工艺的必需设备，其价值量相 较现有EUV 的提升将继续驱动光刻机市场增长。凭借双工件台、浸液系统 的率先推出，ASML 在中高端DUV 市场占据绝大多数份额，通过整合上下 游产业链资源ASML 成为目前全球唯一一家能够量产EUV 光刻机的厂商。

所有工业价值链都始于原材料。本法案重点关注对欧盟经济 至关重要的非能源、非农业原材料，目前，这些原材料供应面临 着极大风险。可再生能源、数字产业、航空航天、国防军工、卫 生等战略部门发展都离不开上述原材料。与此同时，关键原材料 的冶炼和加工都可能对环境和社会产生负面影响，具体情况取决 于其采取的加工方式和工艺。