1）春节假期后日均件量快速恢复至3 亿件以上。1 月29 日-2 月 4 日邮政快递日均揽收量均超3 亿件以上，7 天内平均日均揽收 量为3.45 亿件。 2）申通表示2023 年将推动日均产能吞吐能力提升至5500 万单， 同时提供差异化的末端服务方案，推出按需配送。 3）菜鸟与DHL 签署协议，计划首期共同投资6000 万欧元，持 续建设波兰配送网络，双方将共同运营已有的1200 组自提柜。

澳门春节期间旅客人次及博彩毛收入恢复较好，与香港、内地 等人员往来将不受限制。产业发展看，原6 家博企继续获得牌 照，新博彩法助力产业规范发展，产业规模与旅游和博彩相关 政策、发展阶段、居民财富效应等关联度较高。预计疫后贵宾 业务有所收缩，中场业务占比持续增加部分弥补，且非博彩发 展与特区施政方案和各牌照投资额趋势契合。总体看，内地游 客赴澳门恢复将滞后于内地跨省和港澳通行，但将稳健修复带 来潜力；中场业务引流能力和内地游客渗透率、平均停留时间 的提升是重要增长方向；非博彩业务发展同样需依托六家博 企，且长线投资也有望产生不错收益；若非博彩发展良好，则 澳门作为出境游目的地的高性价比将凸显，对冲博彩业的可选 属性，仍将体现较好的客流韧性。

投资建议：我们继续看好快递、出行板块、嘉友国际的疫后复苏。推荐密尔 克卫、顺丰控股、嘉友国际、圆通速递、韵达股份、上海机场、中国国航、 春秋航空、吉祥航空、中远海能。

1）2 月6 日起全国旅行社试点恢复出境游业务，全面恢复内地与港澳 人员往来。2 月以来国际航班票价已有所回落，平均支付价格环比上 周下降约8%，同比下降近31%。 2）民航局公布2023 年航班正常考核指标，与2019 年的考核标准相 比，新的正常率考核标准和处罚更加严格。部分考核标准在2021-2022 年已提出调整，但由于疫情原因处罚措施并未实施。 3）厦门市对新开洲际航线年度补贴可达1.1 亿元，并享受3 年补贴， 即单条航线飞满三年最高可获3.3 亿元补贴。

本周集运即期市场订舱价格小幅下跌，当前工厂复工时间有限，欧地和北美航线市场运输需求尚未恢复。中东航线继上周市场订舱价格大幅上涨后，本周运价整体平稳波动。南美西航线市场舱位供给持续紧张，即期市场订舱价格大幅上涨。根据宁波航运交易所数据，欧洲航线运价较上周下跌1.6%；地东航线运价较上周下跌3.1%；地西航线运价较上周下跌5.9%。美东航线运价较上周下跌4.1%；美西航线运价较上周下跌4.2%。而次干航线中东航线较上周下跌1.5%；南美西航线运价指数较上周上涨28.7%。