2011 年国家将农村扶贫标准大幅提高到年人均纯收入 2300 元（2010 年不变价），比 2010 年的标准提高了 80%。 按照该标准，贫困人口大幅提升至 12238 万人，贫困发生率为 12.6%，但至 2015年末，贫困人口数已下降至 5575 万人， 贫困发生率降至 5.7%。

四季度主题事件多，但更多偏重个股行情。四季度军工行业事件性亮点较多：包括航天发射、大型展会、新装备亮相以及民参军政策落地等等，但我们认为现在市场环境下，事件性亮点难以形

成军工板块性行情，更多的体现为个股行情。

公司是聚酯树脂粉末涂料行业龙头，2015 年市占率约25%，行业第二市占率仅8%。2016 年下半年黄山神剑1.5 万吨产能扩建后，公司产能将达到15 万吨。新建年产5 万吨节能环保型粉末涂料专用聚酯树脂预计于2017 年8 月投产，届时公司总产能将达到20 万吨，进一步巩固其行业领先定位。

PPP 利好频出，环保具长期投资价值，看好有业绩、低估值售电个股，把握燃气板块与水务水

污染处理个股四季度投资机会——公用环保行业周报。

长期以来，由于存在户籍限制，我国城镇化一直落后于工业化。2015年我国常住人口城镇化率为56.1%，户籍人口城镇化率仅39.9%，而“离土不离乡”无法落户的农民工人口则高达2.77亿。这不仅严重阻碍了程式化进程附带的增长红利释放，也不利于解决非户籍家庭的子女教育、养老以及医疗等问题。国务院发布《推动1亿非户籍人口在城市落户方案》，旨在提升户籍人口城镇化率。

重化工后期或尾声阶段的中国经济不断下行，产业未来的变化是资本市场焦点，作为前车之鉴，梳理四条未来之路，四个模式分别对应着一些资本市场机会。

国防信息化急需提速，市场空间广阔。世界新军事革命深入发展，武器装备远程精确化、智能化、隐身化、无人化趋势明显，太空和网络空间成为各方战略竞争新的制高点，战争形态加速向信息化战争演变。据国家统计局，我国2015年军费8890 亿元，增速10.1%。我们预计，未来20 年我国军费有望保持9.4%的增速（下文有详细测算逻辑），其中装备费结构性调整保持12%的增速，据《信

息化战争条件下军费开支规模以及结构研究》，西方国家信息技术占装备成本比重平均按照50%，我们认为，未来20 年，我国军事信息化市场空间将达到近3万亿。

国资委座谈会表示要进一步推动中央企业瘦身健体、提质增效，加快中央企业产业重组、产业合作

、产业整合，优化布局结构，增强主业竞争力，促进整体运行效率提升。中航工业、保利集团、兵器工业、兵器装备等八家集团签约，在重要项目、科技转化等相关领域开展重组合作整合。

广东启动9 月电力集中竞价交易，共成交电量40 亿千瓦时，平均结算价差-37.421072 厘/千瓦时。供方38 家参与报价，主体数量稳定，且报价趋势继续保守，最高与最低申报价差都环比上升，总的平均申报价差由-71.32 厘/千瓦时上升至-65.75 厘/千瓦时。需方由于第三批进入市场，报价竞争更趋于激烈，申报价差也继续缩窄。其中最低成交申报价由-16.8 厘/千瓦时上升至-9.8 厘/千瓦时，平均申报价由-15.44 厘/千瓦时上升至-9.09 厘/千瓦时，售电公司售电毛利继续收窄。从需方主体结构来看，售电公司总体份额稳定，竞得40 亿千瓦时中的75%， 30 亿千瓦时。共

49 家售电公司参与报价、成交43 家，分别较8 月增加14 家、12家，但售电公司内部差异明显。第一批12 家电企成立售电公司竞得电量25.25 亿千瓦时、占售电公司总成交电量84.16%；第二批占比14.81%、竞得4.44 亿千瓦时，成交电量环比提升76.34%；第三批有7 家公司参与报价，竞得0.31 亿千瓦时、占比1.03%。