During the past ten years, video surveillance solutions have changed in line with the advances in technology. The biggest development during the period was the shift from VHS to DVD and hi-resolution video. With the increased adoption of high-resolution video standards, there has been a huge demand for data storage. The government sector has started using predictive analytics with surveillance systems to help law enforcement stay abreast of criminal trends.

核心观点：板块投资逐步回归理性，价值投资属性增强，主题投资属性弱化；未来重点关注科研院所改制注入带来的板块性机会，以及军民融合带来的个股性机会。随各军工集团军品资产逐步注入上市公司，各上市公司市值持续增长，投资更趋价值；行业未来5-10 年增长确定性和增速水平仍有望处于A 股一级行业的前列，中长期价值投资方向明确。从未来一年看，科研院所改制注入将有望带来较大的板块性投资机；军民融合成为国家战略，民营企业“参军”积极性较高，将持续带来自下而上个股投资机会。

红外热像装备所捕获的红外线辐射事实上是基于物体分子的热运动，红外线辐射能量的大小直接与物体温度相关。利用红外热像装备可以将物体的红外辐射经过镜头聚焦到探测器上，探测器会将红外辐射转换为相应强度的电信号。电信号再经过后续的信号处理及图像处理模块就会生成相应的图像。

光伏产业明星企业，智慧转型助力未来发展。公司是内资光伏品牌企业，拥光伏全产业链，在产业链各环节具有一定的行业地位。“十三五”期间公司以光伏产业为核心，转型智慧能源。据国家能源局，到2020 年底，我国光伏累计装机容量将达150GW，在市场需求下，预计公司未来光伏业绩将稳定增长。

公司深耕热敏磁票和磁条行业，多年保持龙头领先。乐凯新材是航天科技集团下属公司，公司是2007 年“铁道客运自动售检票系统”新一轮升级后国内首批热敏磁票供货商，自此一直垄断国内热敏磁火车票市场。公司也是国内最大的磁条生产商和国际四大磁条生产商之一，在国内占据近半磁条市场份额。经过多年积累，公司高筑热敏磁票和磁条技术壁垒，市场龙头地位稳固。

国企改革自顶层文件 1+N 构架完成后进入实质性攻坚期，但一方面受题材前期炒作较长及大盘调整影响，国改题材对市场刺激的边际效应出现递减，作用在结果上即题材的持续性偏弱；另一方面改革受各级政府及利益相关体阻碍较明显，整体改革面临较大攻坚压力。 

发改委、能源局批复《内蒙古自治区电力体制改革综合试点方案》，国网范围电改试点持续推进。 

1）龙滩并表比例上升，归属于公司利润比例增高提升业绩；2）框架协议落地，与广西电网合作成立售电公司，在广西电改推动背景下有望获益；3）大唐集团有望将公司打造为西南水电资产整合平台；4）2016 年预计集团对于桂冠有更高的业绩及分红需求，高股息回报率值得期待。 

广东经信委公布《广东电力市场交易基本规则（试行）》发布，对广东电力市场的 2016-2018 年近期目标（除双边协商和月度竞价外，交易品种进一步丰富，降低大用户进入门槛，逐步将核电、气电、水电等纳入交易范围）与 2019 以后的中远期目标（建立中长期交易为主，现货为补充的市场化交易机制）进行了较为详细的规划。并对完善售电试市场、建立优先购电制度、优先发电制度，中长期与现货交易机制做了深入探讨。其中关于交易规则主要有两方面变化，一是引入合同电量转让交易，允许发电企业之间转让电量合同。

我国作为拥有 13.7 亿人口、从中等收入迈向高收入的大国，健康服务行业极具发展前景。保守估计，至 2020 年，我国健康服务行业的市场规模将达到 8万亿元以上。蓬勃发展的健康服务行业将成为我国国民经济的新增长点。