Advanced ceramics are mainly produced by controlled crystallization of certain chemicals, generally induced by nucleating additives. They are made of nitrates, carbides, oxides, and other materials using modern processing technologies. These ceramics are hard, durable, wear resistant, corrosion resistant, and have different electrical properties. The properties of these ceramics depend on their composition and microstructure.

今年以来随着供给侧改革的进行，煤炭、钢铁等大宗商品供需结构逐步改善，价格上涨使得下游企业盈利逐步恢复，带动机械行业中煤炭矿山机械、油气装备等周期性子出现估值修复。

动力煤：国内港口方面，煤价延续下跌，跌幅在 18-27 元/吨左右，主流成交价格（5500大卡）在 679 元/吨左右；环渤海动力煤（5500 大卡）综合平均价格至 601 元/吨，环比下降 0.50%，连续三周下跌。 

2016年，煤炭月度产量同比均呈下降状态，6月份同比最大降幅达到16.6%，前10月全国累计生产原煤27.4亿吨，同比下降10.7%，产量收缩效果明显。

去产能继续在路上，政策将更加注重长期目标与短期动态均衡的匹配。2016年去产能政策推进快，对限制产量起到了立竿见影的效果，预计 2017 年去产能政策的组合将有如下特征：长期去产能目标不动摇，即未来 3~5 年淘汰 5 亿吨产能，减量置换 5 亿吨；减量置换将充分推进，小型高危矿井的关停或继续加快，优质高效新建产能将有序释放，减量置换也可能跨省跨区域进行交换；产能利用率的管制政策或逐步放松。总之，政策目标将从去产能的长期静态数量目标逐步兼顾到短期动态均衡价格的调整。

“276 个工作日”政策是 2016 年煤炭产量下跌的关键因素。受“276 个工作日”政策影响，一个煤矿的日产量被削减了 16%至其初始产量的 84%。年初至今月均原煤产量跌至 2.72亿吨，较 2012-2015 年间的 3.06 亿吨水平低了大约 11%。 

15年11月，习近平中会上首提 “供给侧结构性改革”。四个关键点：化解过剩产能、降低企业成本、化解房地产库存、防范化解金融风险。

我们近期拜访了 CNC 机床、电主轴、热弯机、石墨模具等自动化设备及核心零部件制造企业，主要对于 3C 玻璃产业链进行了梳理，我们认为明年苹果可能做的创新已经得到产业界的高度关注，预计 2017 年 1 月份开始产业链各个环节的企业将陆续接到订单，到 3 月份预计将迎来订单旺季。玻璃行业目前争论最多的是 2.5D 还是 3D 盖板玻璃，从技术和产品的成熟程度来看，3D 玻璃方案明年被苹果采用的概率较小，而双面 2.5D 玻璃的方案则属大概率事件，这将为玻璃精雕机行业带来约 30%的新增需求。从 2-3年的周期来看，3D 玻璃的渗透率提升无疑将会带来相关设备的需求景气周期，我们最为看好“从 0 到 1”的热弯机，同时玻璃精雕机等自动化设备也会受益。

本周，中国预焙阳极成交价格有微微的上涨，受电解铝高开工的带动，市场成交热度不减。本周原料石油焦的价格上涨每天一价，令炭素企业倍感压力，但据了解电解铝配套的企业已有部分原料的库存，目前贸易商手里存货较多，从而拉高了石油焦的提货量。预焙阳极本周生产正常，据了解 10月下旬环保部的 10个督察组对 20个省（市、区）落实环保执法监管重点工作情况进行督查，此次行动对企业的开工率没有太大的影响，目前市场压产及减产的企业主要是环保设施不到位，环评办理中所造成的，林州地区停产的炭素企业也基本在 11月初开工，近期预焙阳极企业不会出现大面积的减产，供应相对平衡。截止11月 3 日，预焙阳极低端出厂含税价 2530-2780元/吨，高端价格2650-2930元/吨。

玻璃基板行业是液晶显示面板上游的核心原材料器件，具有高技术壁垒、高利润空间、高行业垄断的特点（目前市场绝大部分为美日企业占据），也是国家长期重点扶持的战略新兴产业。中国大陆预计到 2018 年将成为全球最大的液晶面板生产地，以彩虹股份为代表的自主玻璃基板企业有着巨大的进口替代空间。