井松智能（688251.SH）是国内排名前十的物流仓储自动化设备企业，作为国内少数实现AGV车载控制系统自主研发配套使用的企业之一，产品多项性能指标处于国内先进水平。2021 年公司实现营业收入5.39亿元，归母净利润0.68亿元。截至2022年5 月17 日，可比公司对应2021 年平均PE（LYR）为31.48 倍。

国家邮政局公布4 月快递行业运行情况，4 月快递业务完成量74.8 亿件，同比下降11.9%；业务收入完成740.5 亿元，同比下降10.1%。1-4 快递业务完成量317.1 亿件，同比增长4.2%；业务完成收入3133.3 亿元，同比增长2.3%。

2022 年1-2 月，社会消费品零售总额7.44 万亿元，同比增长6.7%，3/4 月受疫情影响，社会消费品零售总额为3.42 万亿元/2.95 万亿元，分别同比下降3.5%/11.1%。1Q2022 零售行业主要的52 家上市公司营业收入同比增加2.70%，归母净利润同比下滑5.19%。

Airport retailing stores are shops at the departure and arrival lobbies on airports. A variety of shops operate at airports that are involved in selling a wide range of products such as perfumes, cosmetics, liquor, fashion, accessories, and electronics.

The demand from the US and India aftermarket is expected to rebound the fastest, while China will continue to be most lucrative market, in terms of real growth.

We entered 2022 with high rates of inflation in the United States and Europe, continuing disruption of global supply chains, a shortage of labor in key markets, and a reversal of monetary policy in the United States and Europe. December 2021 and January 2022 experienced the worst outbreak of coronavirus infections, with the omicron variant, since the start of the pandemic. And yet retailers have reasons for optimism. Supply chain disruption is likely to abate. Inflation is likely to recede. Major economies are likely to grow at a healthy pace in 2022, especially as many consumers are flush with cash. And, despite political tensions between major countries, trade and cross-border investment continues apace, thereby allowing global retailers to enjoy the fruits of globalization.

2020年我国数字经济规模为39.2万亿，在GDP中的贡献率达38.6%，数字经济在三大产业的渗透率逐年提升，其中第三产业的数字化渗透率最高。从数字经济内部结构看，产业数字化占比占据绝对优势，数字技术赋能传统行业产能增长。同时，数字化消费潜力逐年提升，中国网上零售额近五年CAGR达16.1%，在社会消费品总额中占据重要地位。

整体来看，4 月国内局部疫情的扩散对投资、消费、物流等的影响，在物价 上有较显著的反映。一方面，食品价格受囤货需求和物流阻滞的影响而超季 节性上涨，而人员流动的放缓则明显拖累了服务项CPI 的表现。另一方面， 受疫情影响，建筑施工活动呈现“旺季不旺”，带动4 月非金属矿制品行业 PPI 反季节性回落。

出口增速快速回落，疫情给部分地区生产带来干扰，产业链受 阻迹象显现。一方面，受去年同期高基数作用影响。另一方 面，疫情和防控政策给我国部分地区的生产带来一定干扰，产 业链部分受到影响。美国、欧洲制造业PMI 高位持续回落，英 国、美国加息进程下，经济热度已经有所“降温”。美国制造 业依然处于补库存阶段，新增订单和存货同比仍处于高位，海 外需求对我国出口的支撑延续，但边际转弱。