以美元计，6 月出口同比增长17.9%，继续回升1 个百分 点；进口同比增长1%，回落3.1 个百分点；贸易差额为979.4 亿美元。 5 月我国出口快速增长，进口增速回落，主要原因在于： 出口方面，物流供应链和出口企业生产继续改善，出口 增速及订单均现扩张；结构上看，机电和高新技术产品出口继 续提升，农产品和传统大宗商品增速回落。 进口方面，受到价格和进口量回落共同影响，各类商品 进口增速均出现回落；从地区上看，由美国进口增速降幅尤其 明显。

2022年上半年，疫情反弹，社会生产生活秩序受到影响，消费者对未来信 心不足， 社零数据下探明显。2022 年3-5 月， 社零总额同比下滑 3.5%/11.1%/6.7%，而疫情防控较为稳定的1-2 月，社零总额同比增长 6.7%。随着全国疫情防控形势总体向好，稳消费政策逐步落地，消费者对 疫情恢复的预期提高，社零总额增速环比提升。5月，社零总额降幅环比 收窄4.4pct，社会消费修复趋势逐渐显现。

6 月商贸零售行业上涨1.17%，上年同期为下跌5.53%，市场表现强于去年同期，但跑输大盘8.45pct。分板块看，子行业多呈上涨，涨跌幅位居前三的子板块分别是家电3C、其他连锁、化妆品，分别为15.51%、14.27%、11.77%。行业个股多呈上涨。

直接影响下，方案优化叠加防控措施多层次调整，跨境流通及跨省市旅游出行市场获得重大利好。第九版新冠肺炎防控方案再次优化风险人员的隔离管理办法，适度调整隔离期限，居民出游信心有望获得持续推动。同时政策边及变化方向，值得持续关注。景区、免税、餐饮、酒店等线下消费场景修复进入上升通道。

线下消费迎催化剂，消费场景加快恢复。第九版新冠肺炎防控方案发布，不一致的措施限期清理。国务院联防联控机制28 日公布第九版新冠肺炎防控方案，针对奥密克戎变异株的特点，因时因势对疫情监测、风险人员的隔离管理、中高风险区划定标准等进行了调整，并强调各地各部门要严格执行，不一致的措施限期清理。这将使全国防控政策进一步优化，加快跨省出行、本地线下等多个消费场景的恢复。各地防控政策优化，跨省团队游和机酒业务相继恢复，正值暑期旺季，旅游及商务需求快速释放。

本周HTI 跟踪的六类消费品成本整体继续走弱，下降幅度较上周有所收窄。具体来看，包材价格整体延续跌势，其中铝材、PET 跌幅较大，现货端分别下降4.25%和3.51%，期货端分别下跌1.69%和2.97%，纸浆和玻璃期货本周小幅回暖，分别提升1.08%和0.18%；直接原材料部分同样维持了上周跌多涨少的格局，棕榈油再度大跌，现货价格下跌10.85%，期货走弱2.39%，其余原材料如大豆、白糖、小麦期货，跌幅在1%~2%之间，白糖、原奶、豆粕、鸡肉等现货跌幅在1%以内，蔬菜价格本周领涨，幅度为1.73%，玉米现货、大米期货分别小幅上涨0.33%和0.27%。能源价格方面，本周油价有所回升，布油现货/期货分别上涨1.83%和2.90%。