申万商贸指数期间（10.12-10.16）涨 0.16%，跑输上证综指 1.80 个百分点，板块 表现居各板块第 25 位。期间上证综指涨 1.96%，板块涨跌互现，其中纺织服装 （+7.68%）、银行（+6.16%）、采掘（+3.77%）领涨，休闲服务（-1.80%）、电子 （-1.27%）、房地产（-0.12%）领跌。

10 月 19 日，国家统计局发布社消数据：2020 年 9 月社会消费品零售总额为 3.53 万亿元，同比增长 3.3%，增速较上月上升 2.8 个百分点。其中限额以上商 品零售额 1.25 万亿元，同比增长 5.6%，增速较 8 月上升 0.5 个百分点，九月社 消增速情况符合预期。

Big data describes a large volume of data that is used to reveal patterns, trends, and associations, especially relating to human behavior and interactions. For the retail industry, big data is used for a greater understanding of consumer shopping habits and how to attract new customers. Big data analytics in retail enables companies to create customer recommendations based on their purchase history, resulting in personalized shopping experiences. These big data analytics solutions also help in forecasting trends and making strategic decisions based on market analysis. This report features information on big data analytics in retail and services offered by key vendors. Furthermore, it highlights the strategies adopted by key market players to improve the market share and sustain competition. Key players profiled in the market include Alteryx Inc., IBM, Microsoft, Microstrategy Inc., Oracle Corporation, Qlik Technologies Inc., RetailNext, SAP SE, SAS institute, and Teradata.

9月份，社会消费品零售总额35295亿元，同比增长3．3％（扣除价格因素实际增长2．4％，以下均为名义增长）。其中，除汽车以外的消费品零售额31428亿元，增长2．4％。1一9月份，社会消费品零售总额273324亿元，同比下降7．2％。其中，除汽车以外的消费品零售额246588亿元，下降7．2％。

上周消费行业跑输大市 上周香港恒生指数变动为1.11%，恒生综指变动为0.86%。恒生必需性消费业及恒生非必需性消费业分别变动-0.78%及0.15%，均跑输大盘。其中必需性消费业涨跌幅排名居恒生指数行业第5。

我们当前为投资者梳理四条投资主线：1）国产化妆品品牌在产品力、治理、业务等方面迎来新变化，继续推荐珀莱雅、华熙生物、上海家化、丸美股份、南极电商、壹网壹创、青松股份、御家汇等；2）百货企业有望进军免税预期，核心推荐王府井，关注百联股份，鄂武商等。

近期外围扰动因素较多导致市场波动较大，消费跟随调整，但相对表现趋于稳健，周期性相对较强的白酒、酒店、家居等跌幅相对较大。我们对消费的整体配置方向维持乐观，在前期涨幅较大、估值较高的背景下，消费的阶段性调整具备合理性，但鉴于消费龙头的稀缺配置价值，预计下行空间已有限，建议关注配置机会。

本报告追踪的数据来源于阿里线上渠道的第三方爬虫数据，行业及品牌数据的统计范围是阿里线上数据（含天猫/淘宝/天猫超市/天猫国际），本报告数据主要反映阿里线上渠道的销售情况。品牌详细数据请见报告正文。