10 月CS 商贸零售行业下跌1.81%，较上年同期跌幅扩大0.84pct，跑输大盘4.16pct。行业市场表现继续弱于去年同期，在中信30 个行业排名第19，较上月继续回升。

辛选团队初涉资本市场，快手带货一哥值得关注。2020 年 9 月辛选团队短时间先后与上市公司起步股份、盛讯达达成股 权合作，快手带货主播“一哥”的资本化运作受到市场关注。作为从草根起家的快手主播，“辛巴故事”似乎更多在三四 线城市及农村地区口口相传，对资本市场显得陌生而又遥远。但是中国在快速发展的同时也带来了不同区域、城乡之间 的生活方式与消费理念的鸿沟，辛有志背后 7000 多万粉丝、快手 3 亿多 DAU 可能更足以代表“真实的中国”而值得我 们研究、跟踪。辛有志作为享受时代、短视频行业发展红利的 90 后翘楚，有理想，有动力，有能力，也会犯错，其发展 经历和商业理想需要资本市场更为充足的认知。

2020 年11 月15 日，涵盖东盟10 国与中日韩澳新5 国《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）正式签署。RCEP 目前是全球规模最大的自贸协定：成员国人口23 亿，占世界人口近三成；2019 年GDP25.6 万亿美元，占全球经济比重达29.3%；区域内贸易额10.4 万亿美元，占全球贸易总额的27.4%。此协定对跨境电商行业意义重大。

2020 年10 月我国社会消费品零售总额实现38576 亿元，当月同比增长4.3%，增幅较上月扩大1.0 个pct，回暖节奏较9 月有所放缓；化妆品类(18.3%)、饮料类（16.9%）、金银珠宝类（16.7%）、烟酒类（15.1%）表现亮眼；10 月同比增速较9 月增加幅度最大的是通讯器材类、化妆品类、服装鞋帽针纺织品类，分别提升12.7、4.6、3.9 个pct，其中通讯器材类（同比+8.1%）、家用电器和音像器材类（2.70%）、家具类（1.30%）增速由负转正；石油及制品类同比仍下降但跌幅小幅收窄，其余类别同比都实现了正增长。随着经济逐渐企稳，海外纺服订单回流，电商直播带货火爆，10 月份增速继续回升；目前多个主流电商双十一数据创历史新高，预计11 月受双11 影响，社零增速会更上一台阶。近期建议关注纺织服装、休闲食品、高端白酒、黄金珠宝、化妆品、小家电、定制家具等行业的投资机会。

10月份，社会消费品零售总额38576亿元，同比增长4．3％，增速比上月加快1．0个百分点。其中，除汽车以外的消费品零售额34868亿元，增长3．6％

新业态行业新规频出，引领行业健康有序发展。近期关于各类新业态的监管规定频出：1）金融科技方面，11 月2 日，银保监会、央行发布《网络小额贷款业务管理暂行办法（征求意见稿）》，规范互联网网络小贷业务。2）平台经济方面，11 月10 日市场监管总局发布《关于平台经济领域的反垄断指南（征求意见稿）》，针对与线上经济有关的互联网平台进行规范。

从2009年开始的双十一购物节，俨然已成为一年一度的消费盛宴。今年双11各电商平台继续加大促销力度，早早开启预售快速唤起用户的消费热情，通过直播带货、宗益大修营造火热的大促氛围，同时多方位赋能品牌及商户进行私域用户的运营。尽管已经是第12届双十一，但用户与消费的增长数字依旧坚挺，京东、天猫、苏宁易购等平台的销售额均再创新高。

2020 年的双十一，整体数据口径变得不可比：往年天猫平台披露的双十一成交额仅包括11 日单日，而2020 年披露的4982 亿元成交额包括11.1 - 11.11，共11 天；而大促也变为11.1-11.3、11.11 两波，GMV 数据在经营层面上的可比性不强。新的大促规则导致：①11 月11 日当日的销售额被11 月1 日第一波大促分散，0:30-24:00 销售同比2019 年有所下降；②1 日至11 日整体而言，预售额大幅增长，聚集更多的平销。